Doanh số giảm mạnh 16% nhưng vẫn giữ được lợi nhuận! Porsche (POAHY.US) lợi nhuận ổn định, 911 trở thành trụ cột quan trọng

Theo thông tin từ Zhitong Finance APP, mặc dù doanh số ô tô tiếp tục sụt giảm mạnh, nhưng khả năng sinh lời của nhà sản xuất xe sang lâu đời của Đức Porsche (POAHY.US) vẫn ổn định, nhờ nhu cầu đối với các mẫu xe cao cấp dòng 911 và các mẫu xe phái sinh giá cao giúp công ty giảm bớt tác động từ thị trường Trung Quốc ảm đạm. Dữ liệu cho thấy, doanh thu của Porsche trong chín tháng đầu năm 2026 đạt 25,282 tỷ euro, giảm 6% so với mức 26,864 tỷ euro cùng kỳ năm trước. Sản lượng giao xe giảm 16% trong chín tháng đầu là nguyên nhân quan trọng khiến doanh thu giảm, dù việc định giá và kết hợp các dòng xe đã phần nào bù đắp ảnh hưởng này.

Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động trong chín tháng đầu năm đạt 6,9%, cao hơn nhiều so với mức gần như bằng 0 cùng kỳ năm ngoái — khi đó, chi phí tái cấu trúc lớn làm giảm lợi nhuận của công ty. Dòng tiền cũng đã được cải thiện. Trong đó, việc Porsche bán cổ phần tại các nhà sản xuất siêu xe Bugatti và Rimac Group đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao dòng tiền. Việc thoái vốn khỏi các tài sản này đã mang lại lợi nhuận gần 1 tỷ euro, tăng cường tình hình tài chính của công ty.

Theo tuyên bố công bố hôm thứ Ba của Porsche, mặc dù doanh thu giảm, nhưng việc định giá thuận lợi cùng cơ cấu sản phẩm cao cấp hơn đã thúc đẩy lợi nhuận, trong khi việc bán tài sản giúp tăng khả năng tạo dòng tiền. Những kết quả này cho thấy, ngay cả khi Porsche thu hẹp quy mô hoạt động để thích nghi với môi trường thị trường đầy thách thức về cấu trúc, tình hình sinh lời của họ cũng bắt đầu ổn định.

Giám đốc điều hành Porsche, ông Michael Leiters, đang tiến hành tái cấu trúc mô hình lợi nhuận của công ty. Trước đây, mô hình này dựa trên nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường Trung Quốc, mức sử dụng nhà máy cao cùng việc liên tục ra mắt các mẫu xe mới mang lại lợi nhuận lớn. Tuy nhiên, cả ba trụ cột này hiện đều suy yếu. Đồng thời, thuế quan của Mỹ cùng việc Porsche phải điều chỉnh chiến lược xe điện với chi phí cao khiến công ty buộc phải tiếp tục đầu tư mạnh vào thời điểm động lực tăng trưởng truyền thống đang dần suy giảm.

Mẫu xe 911 vẫn là trụ cột phòng thủ mạnh mẽ nhất của Porsche. Dù tổng quy mô kinh doanh có giảm, sản lượng giao mẫu xe thể thao này vẫn tăng, và người mua tiếp tục ưa chuộng các phiên bản đắt tiền như GTS, Turbo và GT. Sự kết hợp các dòng xe này giúp bù đắp phần nào sự sụt giảm nhu cầu tại thị trường Trung Quốc của Porsche, cũng như lỗ hổng doanh số sau khi phiên bản động cơ đốt trong của Macan và 718 rút lui khỏi thị trường.

Tuy nhiên, 911 vẫn không thể hoàn toàn bù đắp những áp lực do hoạt động sản xuất và R&D của nhà máy từng được xây dựng để đáp ứng quy mô doanh số lớn hơn hiện tại rất nhiều. Nhiệm vụ hàng đầu của Leiters là đưa Porsche thu hẹp quy mô để thích nghi với một giai đoạn khó khăn hơn.

Porsche dự kiến cắt giảm hơn 9.000 vị trí việc làm, giảm 40% cấp quản lý và hạ mức doanh số hàng năm cần thiết để hòa vốn xuống khoảng 200.000 chiếc. Ông Leiters cũng đang giảm chi phí R&D, tập trung nguồn lực vào ít dự án hơn nhưng có tiềm năng sinh lời cao hơn.

Ngoài ra, Porsche dự định tiếp tục tiến mạnh vào phân khúc cao cấp hơn. Chiến lược này bao gồm việc tăng giá khoảng 20% cho các mẫu siêu xe độc đáo nhất, mở rộng các mẫu tùy biến và dòng sản phẩm dành riêng cho đường đua, đồng thời ra mắt mẫu xe mới định vị cao hơn cả 911. Đầu tháng này, Porsche đã trình làng mẫu concept “Mission S”, được định vị là nền tảng siêu xe động cơ đặt giữa vượt trội hơn 911 và dự kiến sẽ được sản xuất hàng loạt thành dòng sản phẩm dài hạn. Đây không phải là mẫu Hypercar giới hạn số lượng chớp nhoáng, mà là sản phẩm cốt lõi trong chiến lược “Sportwagenschmiede '35” của Porsche, nhằm lấp đầy khoảng trống dòng flagship sau khi 918 Spyder ngừng sản xuất, để cạnh tranh trực tiếp với dòng xe thể thao chủ lực của Ferrari và McLaren.