Người chiến thắng lớn nhất trong cơn sốt huy động vốn AI: Goldman Sachs vẫn là "ông vua phố Wall"

Trong lúc làn sóng tài trợ AI lan rộng khắp Phố Wall, Goldman Sachs đang khẳng định vị thế dẫn đầu thị trường một cách áp đảo.

Vào thứ Hai, ba thương vụ tài trợ AI khổng lồ với tổng quy mô ít nhất 2.100 tỷ USD đã được thực hiện cùng lúc, và tên của Goldman Sachs xuất hiện trong mỗi giao dịch. Trong ngày này, Goldman Sachs đồng dẫn đầu đợt phát hành cổ phiếu trị giá tới 950 tỷ USD của Meta Platforms, đóng vai trò là đơn vị cấu trúc duy nhất cho thương vụ tài trợ chip trị giá 40 tỷ USD của SpaceX, đồng thời trở thành nhà quản lý sổ cái chính cho đợt IPO của Anthropic — quy mô của thương vụ này được kỳ vọng ít nhất bằng với đợt IPO của SpaceX vào tháng 6 năm nay.

Ba thương vụ này sẽ mang lại cho Goldman Sachs ít nhất hàng chục triệu USD, thậm chí có thể lên tới hàng trăm triệu USD doanh thu.

Làn sóng tài trợ AI đang tái định hình cục diện cạnh tranh trên Phố Wall. Trong chín tháng đầu năm nay, tổng thu nhập từ hoạt động bảo lãnh phát hành của năm ngân hàng lớn Phố Wall đã vượt 19 tỷ USD, trong đó thu nhập từ thị trường vốn cổ phần tăng vọt 48% so với cùng kỳ, thu nhập từ bảo lãnh nợ tăng 13%. Dựa vào sự bố trí sâu rộng trong hệ sinh thái AI, Goldman Sachs đang biến chu kỳ siêu tăng trưởng này thành lợi thế kinh doanh thực thụ.

2.100 tỷ USD trong một ngày, ba thương vụ khẳng định vị thế dẫn đầu

Ba thương vụ trong ngày thứ Hai đã tập trung thể hiện sự thâm nhập toàn diện của Goldman Sachs tại lĩnh vực tài trợ AI.

Trong giao dịch của Meta, Goldman Sachs là đồng chủ trì, tham gia vào một trong những đợt phát hành cổ phiếu lớn nhất trên Phố Wall trong những năm gần đây. Với thương vụ của SpaceX, không chỉ là đơn vị cấu trúc duy nhất, các quỹ thuộc bộ phận quản lý tài sản của Goldman Sachs cũng đầu tư trực tiếp tham gia — thương vụ này liên quan tới SpaceX mua chip từ Nvidia và được Apollo Global Management hỗ trợ cho thuê. Theo một nguồn tin nội bộ, giao dịch này bắt đầu từ cuộc gọi chủ động của SpaceX tới Goldman Sachs vài tháng trước.

Cách sắp xếp cho IPO của Anthropic khiến một số người trên thị trường bất ngờ. Trước đó, Morgan Stanley luôn đảm nhận vai trò chủ chốt trong việc mở rộng hạn mức tín dụng quay vòng của Anthropic, và giới phân tích phổ biến dự đoán họ sẽ giữ vị trí trung tâm ở đợt IPO. Theo nguồn tin, mối quan hệ giữa Goldman Sachs và Anthropic được dẫn dắt bởi hai ngân hàng tại San Francisco là Nick Giovanni và Jung Min, người cũng là ngân hàng chủ lực của Nvidia.

Gieo quan hệ nhiều năm, chu kỳ AI siêu tăng trưởng kết quả bền vững

Vị thế vững mạnh của Goldman Sachs ở lĩnh vực tài trợ AI không phải là điều xuất hiện trong một sớm một chiều mà là kết quả của quá trình tích lũy quan hệ lâu năm.

Tháng 6 năm nay, Goldman Sachs đảm nhận vai trò quản lý sổ cái chính cho đợt IPO của SpaceX, nhờ vào những nhà ngân hàng kỳ cựu như Dan Dees, Kim Posnett, David Ludwig và Susie Scher duy trì quan hệ nhiều năm, nhận được khoản phí bảo lãnh lên tới 100 triệu USD. Theo Bloomberg, đầu tháng này Goldman Sachs còn nhận được hàng trăm triệu USD phí khuyến khích từ các khoản đầu tư sớm cho khách hàng giàu có.

Đối với Alphabet, Goldman Sachs đóng vai trò cố vấn trong đợt phát hành cổ phiếu trị giá hơn 800 tỷ USD của công ty mẹ Google, đây là một trong những đợt phát hành cổ phiếu lớn nhất lịch sử, hai nhà ngân hàng chủ lực Posnett và Yasmine Coupal cũng đồng thời dẫn dắt giao dịch Meta vào thứ Hai.

Để hệ thống hóa việc tích hợp lợi thế nguồn lực giữa các tuyến kinh doanh, Goldman Sachs năm ngoái đã thành lập đội ngũ giải pháp vốn riêng biệt do Pete Lyon và Mahesh Saireddy lãnh đạo, chịu trách nhiệm phối hợp giữa quản lý tài sản, ngân hàng đầu tư và thậm chí các mảng giao dịch, xây dựng các phương án tài trợ đa dạng cho khách hàng lớn.

Tháng 8 năm nay, Goldman Sachs còn trở thành ngân hàng duy nhất gia nhập quan hệ hợp tác tài trợ giao dịch chip khách hàng của Nvidia, cam kết cung cấp hỗ trợ vốn tới 500 tỷ USD cho các giao dịch liên quan.

Làn sóng tài trợ AI bùng nổ, nỗi lo tiềm ẩn dần xuất hiện

Dù Goldman Sachs và các ngân hàng lớn trên Phố Wall đang hưởng lợi lớn từ làn sóng tài trợ AI, thị trường đã xuất hiện những ý kiến khác nhau về tính bền vững của xu hướng này.

Khi quy mô vốn nợ và cổ phần đổ vào lĩnh vực AI ngày càng tăng, cộng thêm nguồn tiêu hao vốn lớn từ các phòng thí nghiệm AI tiên phong, một số người trên thị trường bắt đầu lo ngại rủi ro không bền vững của hoạt động tài trợ này. Các nỗi lo đã thể hiện phần nào ở diễn biến cổ phiếu và trái phiếu của một số doanh nghiệp — giá cổ phiếu của các công ty điện toán đám mây mới nổi như CoreWeave trong tháng vừa qua giảm rõ rệt, nhóm doanh nghiệp này chuyên cung cấp năng lực xử lý cho việc phát triển và vận hành các mô hình AI.

Tuy nhiên, Chủ tịch Goldman Sachs John Waldron đã phát biểu tại hội nghị định hướng chiến lược thường niên của Bernstein vào tháng 5 năm nay: "Chúng tôi cảm thấy mình đang ở vị trí trung tâm của chu kỳ đầu tư siêu tăng trưởng này." Câu nói này có lẽ là lời bình luận phù hợp nhất cho tình hình hiện tại của Goldman Sachs.