PMI của Pháp đều giảm xuống dưới ngưỡng tăng trưởng, Chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ của khu vực Eurozone trong tháng 10 giảm xuống 51,9, thấp hơn so với dự kiến

Kinh tế Pháp bất ngờ rơi vào suy giảm, khiến tốc độ tăng trưởng hoạt động kinh doanh khu vực eurozone tháng 10 chậm lại vượt quá dự kiến, lo ngại về sự ổn định tài chính và khả năng tăng trưởng của khu vực đồng euro cũng đồng thời gia tăng.

Chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ của Pháp tháng 10 giảm mạnh xuống 48,4, dưới mốc 50 phân định tăng trưởng - suy giảm và thấp xa so với dự báo của Bloomberg là 50,3; số liệu cuối tháng 9 là 51,1. Cả ngành dịch vụ và sản xuất đều suy giảm, tạo áp lực toàn diện. Chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ của toàn eurozone tháng 10 cũng giảm xuống 51,9, thấp hơn dự báo của Bloomberg là 52,7 và tháng 9 là 53,1. Đối với Đức, PMI tổng hợp duy trì ở vùng mở rộng trong tháng thứ tư liên tiếp, đạt 52,8 nhưng cũng thấp hơn dự báo.

Lợi suất trái phiếu chuẩn của Pháp tuần này đã đạt 5%, mức cao nhất kể từ năm 2002; chênh lệch lợi suất giữa Pháp và Đức đã mở rộng lên khoảng 175 điểm cơ bản – mức rộng nhất kể từ năm 2011. Giám đốc đầu tư thu nhập cố định của Franklin Templeton cảnh báo, nếu việc bán tháo trái phiếu Pháp leo thang thành khủng hoảng nợ eurozone, thì mức độ nghiêm trọng có thể còn lớn hơn cuộc khủng hoảng mười năm trước.

Pháp: Tổng hợp, dịch vụ, sản xuất đều dưới 50

Chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ của Pháp tháng 10 là 48,4, tháng 9 là 51,1. PMI dịch vụ là 48,4, PMI sản xuất là 49,3 – cả hai chỉ số và chỉ số tổng hợp đều dưới 50. Bloomberg cho biết lo ngại tài chính của Pháp dẫn đến bán tháo trái phiếu, trong nước còn xảy ra biểu tình và bất ổn.

Nhà kinh tế của S&P Global Market Intelligence, Joe Hayes cho biết đợt hồi phục trong tháng 9 chỉ là tạm thời, điều kiện tài chính siết chặt nhanh chóng và áp lực chính trị gia tăng cũng không mấy bất ngờ. Doanh số khu vực tư nhân giảm với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 5, lập tức phản ánh vào hoạt động mua sắm và đầu tư giảm sút.

Hayes nhận định số liệu tháng 10 có thể chỉ là màn dạo đầu. Chỉ số cảm xúc về triển vọng 12 tháng tới của doanh nghiệp đã xuống mức thấp nhất trong sáu năm rưỡi, phản ánh sự bất định cao đối với cuộc bầu cử tổng thống năm 2027 và lo ngại về tình hình tài chính.

Đức: Tháng thứ tư liên tiếp tăng trưởng, tốc độ chậm lại

Chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ của Đức tháng 10 là 52,8, tháng 9 là 53,8; khảo sát của Reuters dự báo 53,3, Bloomberg dự báo 53,4. Chỉ số này đã ở vùng mở rộng bốn tháng liền nhưng vẫn thấp hơn dự báo.

• Sản xuất: PMI tăng lên 54,2 – mức cao nhất hai tháng, tháng 9 là 53,9; sản lượng nhà máy tiếp tục tăng mạnh. Tuy nhiên, tốc độ gia tăng các đơn hàng sản xuất giảm xuống mức thấp nhất ba tháng, vẫn được hỗ trợ bởi xuất khẩu.
• Dịch vụ: PMI là 51,7, số trước là 52,9; tháng thứ hai liên tiếp tăng trưởng nhưng tốc độ vừa phải. Nhu cầu dịch vụ đình trệ vì khách hàng trì hoãn quyết định và thắt chặt ngân sách.
• Tổng thể: Đơn hàng mới khu vực tư nhân chỉ tăng nhẹ. Lạm phát giá hàng hóa và dịch vụ giảm xuống mức thấp nhất bảy tháng nhưng vẫn cao hơn mức trung bình dài hạn.

Nhà kinh tế Phil Smith của S&P Global Market Intelligence nhận định kết quả này cho thấy hoạt động kinh doanh của Đức tiếp tục phục hồi một cách khả quan, nhưng tốc độ tăng trưởng chậm lại càng làm nổi bật sự mong manh của quá trình hồi phục tại nền kinh tế lớn nhất eurozone.

Doanh nghiệp vẫn lạc quan về triển vọng sản lượng 12 tháng tới, niềm tin ngành dịch vụ tăng lên mức cao nhất từ tháng 2, trong khi kỳ vọng của các nhà sản xuất giảm xuống thấp nhất từ tháng 7 do lo ngại chi phí đầu vào tăng.

Eurozone: Dịch vụ Pháp kéo tụt tăng trưởng

Chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ của eurozone tháng 10 là 51,9, tháng 9 là 53,1, vẫn cao hơn 50 rõ rệt. Bloomberg cho biết mức độ chậm lại ở khu vực tư nhân vượt dự báo, Pháp thể hiện kém hơn kỳ vọng, trong khi ngành sản xuất của Đức tốt hơn dự báo.

Ông Chris Williamson, kinh tế trưởng kinh doanh của S&P Global Market Intelligence nhận định nguyên nhân chính kéo tụt tăng trưởng là ngành dịch vụ Pháp tiếp tục suy giảm – điều này có thể liên quan đến các cuộc đình công và bất ổn gây ảnh hưởng một phần kinh tế địa phương. Ông cũng chỉ ra hoạt động toàn khu vực tháng 10 là “một trong những kết quả tốt nhất ba năm trở lại đây”.

Báo cáo của Bloomberg cho biết kinh tế eurozone thể hiện sự kiên cường trước chiến tranh Iran và cú sốc giá năng lượng kéo theo. Tuy nhiên, vẫn có lo ngại rằng xung đột tại Trung Đông kéo dài và lợi suất trái phiếu leo thang sẽ kìm hãm hoạt động kinh tế.

Căng thẳng trái phiếu và hướng đi ECB

Theo Bloomberg, lợi suất trái phiếu chuẩn của Pháp tuần này đã đạt 5%, lần đầu tiên kể từ năm 2002; chênh lệch Pháp-Đức đã mở rộng gần 175 điểm cơ bản, cao nhất kể từ năm 2011. Giá năng lượng tăng càng khiến lo ngại về tương lai tài chính của Pháp gia tăng, trong bối cảnh nước này đối mặt thâm hụt ngân sách lớn và tăng trưởng yếu.

Giám đốc đầu tư thu nhập cố định của Franklin Templeton cảnh báo hôm thứ Tư, nếu việc bán tháo trái phiếu Pháp leo thang thành khủng hoảng nợ eurozone, hậu quả có thể vượt qua cuộc khủng hoảng mười năm trước.

Ở cấp độ chính sách, Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) đã nâng lãi suất hai lần do lạm phát cao hơn mục tiêu và cho biết có thể còn cần siết chặt thêm. Dự kiến rộng rãi các quan chức sẽ giữ nguyên chi phí vay trong tuần tới.

Nhà kinh tế eurozone cấp cao David Powell nhận định, PMI tổng hợp cho thấy kinh tế bắt đầu yếu đi trong bối cảnh giá hàng hóa cao hơn và điều kiện tài chính thắt chặt. Ông tin chắc điều này sẽ khiến ECB đứng ngoài cuộc vào tháng 10 và kết thúc chu kỳ tăng lãi suất sau lần cuối cùng vào tháng 12.

Williamson chỉ ra chi phí đầu vào tăng mạnh trở lại, doanh nghiệp đã nâng giá bán nhằm bảo vệ lợi nhuận. “Sự kết hợp giữa tăng trưởng duy trì và áp lực lạm phát cao dai dẳng” có thể khiến thị trường càng kỳ vọng ECB sẽ siết chặt hơn. Ông cho biết chi phí vay cao hơn đã bắt đầu ảnh hưởng đến nhu cầu.