Pháp kéo PMI khu vực euro giảm xuống 51,9: Tăng trưởng kinh tế chịu áp lực, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể tăng lãi suất lần cuối vào tháng 12

Ứng dụng Zhihu Finance lưu ý rằng khu vực đồng Euro chứng kiến mức độ giảm tốc của khu vực tư nhân trong tháng 10 vượt quá dự kiến, với Pháp trở thành lực cản chính — nền kinh tế lớn thứ hai của khu vực này đang chìm sâu trong căng thẳng tài chính và chính trị.

Chỉ số PMI tổng hợp do S&P Global biên soạn đã giảm từ 53,1 trong tháng 9 xuống còn 51,9, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với ngưỡng 50 phân định tăng trưởng và suy giảm. Trước đó, các nhà phân tích trong cuộc khảo sát dự báo mức giảm nhỏ hơn, ở mức 52,7.

Kết quả của Pháp thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng, trong khi Đức duy trì trên ngưỡng 50 tháng thứ tư liên tiếp, được hỗ trợ bởi lĩnh vực sản xuất có kết quả tốt hơn dự kiến.

Chris Williamson, Chuyên gia kinh tế trưởng về kinh doanh của S&P Global Market Intelligence cho biết: “Một yếu tố chính kìm hãm tăng trưởng là hoạt động kinh doanh lĩnh vực dịch vụ của Pháp tiếp tục giảm,” đồng thời bổ sung rằng điều này “có thể liên quan tới đình công và bạo loạn làm gián đoạn một số nền kinh tế địa phương”.

Dù vậy, ông bổ sung rằng, hoạt động kinh tế của toàn khu vực Euro tháng 10 vẫn là “một trong những kết quả tốt nhất trong ba năm qua”.

Kinh tế khu vực đồng Euro đã thể hiện sự kiên cường trước cuộc chiến tại Iran và cú sốc giá năng lượng đi kèm; cú sốc này, cùng với lạm phát trên mục tiêu, đã khiến Ngân hàng Trung ương châu Âu hai lần tăng lãi suất, và gợi ý có thể cần tiếp tục thắt chặt chính sách hơn nữa.

Tuy nhiên, thị trường cũng lo ngại chiến sự kéo dài tại Trung Đông và lợi suất trái phiếu tăng mạnh gần đây sẽ kéo lùi hoạt động kinh tế. Dự báo chung cho rằng các quan chức sẽ giữ nguyên chi phí vay vào tuần tới.

David Powell, Chuyên gia kinh tế cao cấp khu vực đồng Euro, cho biết: “Khảo sát PMI tổng hợp khu vực đồng Euro cho thấy, dưới áp lực giá hàng hóa tăng cao và môi trường tài chính thắt chặt hơn, kinh tế khu vực này đang bắt đầu suy yếu. Chúng tôi cho rằng, cú đúp này gần như chắc chắn sẽ khiến Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên lãi suất vào tháng 10 và kết thúc chu kỳ tăng lãi suất ở lần tăng cuối cùng vào tháng 12.”

Một số nhà đầu tư và chuyên gia kinh tế thậm chí còn cho rằng việc bán tháo trái phiếu Pháp có nguy cơ leo thang thành một cuộc khủng hoảng nợ khu vực đồng Euro nữa, và Trưởng bộ phận đầu tư thu nhập cố định của Franklin Templeton cảnh báo hôm thứ Tư rằng điều này cuối cùng còn có thể nghiêm trọng hơn cuộc khủng hoảng hơn 10 năm trước.

Nói về lạm phát, Williamson nhận định chi phí đầu vào tăng mạnh trở lại, thúc đẩy doanh nghiệp tăng giá bán để bảo vệ biên lợi nhuận.

Williamson cho biết, “Bức tranh ‘tăng trưởng duy trì, lạm phát dai dẳng neo cao’ mà chỉ số PMI sơ bộ tháng 10 thể hiện có thể tiếp tục làm dấy lên đồn đoán về việc Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ thắt chặt chính sách mạnh tay hơn,” ông bổ sung rằng chi phí vay tăng đã bắt đầu tác động thông qua việc kìm hãm nhu cầu.

Chỉ số PMI được thị trường theo dõi sát bởi được công bố vào đầu mỗi tháng và có khả năng phản ánh các xu hướng và bước ngoặt kinh tế. Là thước đo chiều rộng thay đổi sản lượng (chứ không phải chiều sâu), khảo sát về doanh nghiệp đôi khi khó liên hệ trực tiếp với GDP hàng quý.