Ai sẽ chiến thắng? Cơn bão trái phiếu quét qua châu Âu, Mỹ, Nhật, nhưng thị trường chứng khoán toàn cầu lại tiến sát mức cao mới
Lợi suất trái phiếu Mỹ chạm mức đỉnh 5,31%, cao nhất kể từ năm 2002, trong khi thị trường trái phiếu châu Âu rơi xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ. Tuy nhiên, làn sóng biến động trên thị trường trái phiếu toàn cầu lại không làm lay chuyển thị trường chứng khoán; chỉ số S&P 500 tiến sát mức cao lịch sử, tất cả cổ phiếu công nghệ thuộc "Bảy ông lớn" đều tăng, chỉ số Stoxx 600 châu Âu thậm chí đạt mức cao mới trong phiên giao dịch. Tăng trưởng lợi nhuận thay vì mở rộng định giá đã trở thành động lực cốt lõi của thị trường chứng khoán, dòng vốn tiếp tục đổ vào làn sóng chi tiêu vốn cho AI. Tuy nhiên, Ray Dalio cảnh báo chu kỳ nợ của Mỹ đang tiến gần tới giới hạn, và thắc mắc liệu sự phân kỳ này giữa cổ phiếu và trái phiếu sẽ kéo dài được bao lâu.
Thị trường trái phiếu toàn cầu tiếp tục chịu áp lực, nhưng các nhà đầu tư cổ phiếu lại chọn "phớt lờ". Khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đạt mức cao nhất trong hai mươi năm và thị trường trái phiếu châu Âu giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ, thị trường chứng khoán toàn cầu không bị ảnh hưởng tiêu cực mà còn tiến sát mức cao lịch sử. Sự khác biệt giữa trái phiếu và cổ phiếu đang trở thành câu chuyện cốt lõi nhất của thị trường hiện tại.
Vào thứ Ba, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, chỉ số S&P 500 chỉ còn một bước nữa là đạt mức cao lịch sử đầu tiên kể từ tháng 8, hợp đồng tương lai Nasdaq 100 tiếp tục củng cố ở mức kỷ lục. Trong khi đó, trái phiếu Mỹ và châu Âu từng bị bán tháo trước đó đã phục hồi, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm sau khi chạm mức đỉnh 5.31% kể từ năm 2002 đã giảm xuống 3 điểm cơ bản còn 5.28%, giá dầu giảm cũng giúp xoa dịu phần nào lo ngại về lạm phát quay trở lại.
Thị trường châu Âu cũng đồng thời hồi phục. Chỉ số STOXX 600 của châu Âu tăng đến 1%, đạt mức cao trong phiên và có khả năng ghi nhận ba ngày tăng liên tiếp lần đầu tiên trong gần một tháng; trái phiếu Pháp và Ý vốn kém hiệu suất so với thị trường trước đó dẫn đầu đà tăng, đồng euro ổn định sau khi chạm mức thấp nhất trong 17 tháng.
Thị trường chứng khoán "vượt qua" cơn bão trái phiếu, lợi nhuận là lực đỡ then chốt
Lợi suất trái phiếu tăng vọt thường được xem là yếu tố áp chế định giá cổ phiếu, nhưng logic này hiện đang bị thử thách.
Sự chú ý của nhà đầu tư đã chuyển từ rủi ro lãi suất sang lợi nhuận doanh nghiệp, dữ liệu vĩ mô và làn sóng chi tiêu vốn xoay quanh trí tuệ nhân tạo. "Động lực tăng của năm nay chủ yếu đến từ tăng trưởng lợi nhuận chứ không phải mở rộng định giá," Stephan Kemper, đại diện BNP Paribas Wealth Management khu vực Đức cho biết, "Điều chỉnh lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu vẫn mạnh mẽ, hướng dẫn lợi nhuận của các doanh nghiệp Mỹ tăng vượt trung bình, và chúng tôi cho rằng xu hướng này vẫn có thể tiếp tục."
Bảy ông lớn công nghệ đều tăng giá trong phiên giao dịch sáng, mang lại động lực trực tiếp cho thị trường. Mohit Kumar, chuyên gia kinh tế trưởng châu Âu của Jefferies chỉ ra rằng độ lan tỏa của thị trường cổ phiếu hiện tại vẫn hẹp, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhóm cổ phiếu công nghệ, "Lợi nhuận mạnh mẽ, chi tiêu vốn tiếp diễn và thanh khoản hệ thống dồi dào sẽ tiếp tục hỗ trợ các giao dịch liên quan đến xẻng và cuốc."
Làn sóng đầu tư AI tiếp tục, vốn chảy vào nhiều hướng
Hoạt động giao dịch liên quan đến trí tuệ nhân tạo đã góp phần thúc đẩy đà tăng của thị trường chứng khoán.
OpenAI đang đàm phán với nhiều quỹ đầu tư chủ quyền của UAE nhằm tìm kiếm hỗ trợ đầu tư chủ chốt cho vòng huy động vốn 30 tỷ USD; đồng thời, DeepSeek và Moonshot AI của Trung Quốc cũng đang tiến hành các vòng huy động vốn hàng tỷ USD riêng biệt.
Ở mảng phần cứng, CEO AMD Lisa Su dự đoán nhu cầu chip trong vài năm tới sẽ ở mức "rất cao", dù ngành này vẫn đối diện các thách thức liên quan đến an toàn AI. Công ty mẹ của Google, Alphabet, được cho là sắp ký hợp đồng cung cấp năng lượng hạt nhân với Constellation Energy, phản ánh nhu cầu cấp thiết của các ông lớn công nghệ về nguồn điện ổn định.
Dòng vốn đầu tư dồn dập này đã xác nhận phán đoán rằng thị trường vẫn giữ nhiệt với lĩnh vực AI ngay cả trong môi trường lãi suất cao.
Lợi suất cao: Mối đe dọa hay tín hiệu?
Lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng liệu có nghĩa là rủi ro tích tụ, hay là bằng chứng cho nền kinh tế mạnh mẽ? Thị trường có quan điểm khác nhau về vấn đề này.
Chuyên gia của BlackRock Vivek Paul cho rằng đây là vấn đề cần được xem xét cẩn trọng: "Nếu động lực thúc đẩy lợi suất tăng là triển vọng tăng trưởng mạnh hơn, làn sóng AI v.v., thì đó có thể không phải là điều xấu đối với thị trường." Quan điểm này đại diện cho logic cốt lõi của một số nhà đầu tư lạc quan hiện tại — miễn là lợi suất tăng do kỳ vọng tăng trưởng chứ không phải do lạm phát mất kiểm soát hoặc áp lực tài khóa, thì không nhất thiết thị trường cổ phiếu và trái phiếu cùng chịu áp lực trong thời gian dài.
Tuy nhiên, những lo ngại vẫn chưa biến mất. Nhà sáng lập Bridgewater Ray Dalio cảnh báo Mỹ đang tiến sát tới giới hạn chu kỳ nợ. Lợi suất trái phiếu Anh kỳ hạn 10 năm lên tới 5.36%, gần bằng với trái phiếu Mỹ; lợi suất Đức kỳ hạn 10 năm cũng tăng lên 3.44%, cho thấy áp lực cấu trúc của thị trường trái phiếu châu Âu không thể coi thường.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Cổ phiếu Personalis giảm giá do BTIG hạ mức xếp hạng và dự đoán thương vụ với Tempus sẽ không có cạnh tranh mua lại.
Ngày 6 tháng 10 – Cổ phiếu Personalis (PSNL.O) giảm khoảng 2%, xuống còn 16.12 USD. BTIG đã hạ xếp hạng của nhà sản xuất xét nghiệm ung thư này từ “Mua vào” xuống “Trung lập”. Công ty môi giới này cho biết Tempus AI TEM.O sẽ hoàn tất việc mua lại Personalis trong vài tháng tới; cho rằng “dù đã có quá trình đấu thầu”, nhưng sẽ không có giá thầu cao hơn. Tempus AI đã đồng ý mua lại Personalis vào tháng 7 năm 2026, với định giá thương vụ khoảng 1.5 billions USD. Trong số 5 công ty môi giới, chỉ có 1 công ty xếp hạng cổ phiếu này là “Mua mạnh”, 4 công ty còn lại giữ xếp hạng “Nắm giữ”, mức giá mục tiêu trung vị là 16.25 USD — dữ liệu tổng hợp bởi LSEG. Tính cả mức tăng trong phiên giao dịch này, cổ phiếu đã tăng tổng cộng 104.40% kể từ đầu năm.
Cổ phiếu Mỹ biến động | SpaceX (SPCX.US) tăng hơn 2%, giá trị thị trường vượt 2.3 nghìn tỷ USD
Vào thứ Ba, SpaceX (SPCX.US) tăng hơn 2%, giao dịch ở mức 175,33 USD, với vốn hóa thị trường vượt 2.3 trillions USD.
BUZZ-Option Care Health tăng mạnh giá cổ phiếu sau khi nhận được thỏa thuận tư nhân hóa trị giá 5,8 tỷ USD
Tin tức mới nhất ngày 6 tháng 10: - Giá cổ phiếu của Option Care Health (OPCH.O) tăng vọt 33%, đạt 31,07 USD. - McKesson (MCK.N) và công ty cổ phần tư nhân Clayton Dubilier & Rice sẽ mua lại Option Care Health với giá khoảng 5,8 billions USD (bao gồm cả nợ). - Cổ đông Option Care sẽ nhận được 32,05 USD/cổ phiếu, cao hơn 37,1% so với giá đóng cửa gần đây nhất của công ty này. - McKesson sẽ đầu tư khoảng 1,4 billions USD để sở hữu 49% cổ phần và có quyền mua lại 51% còn lại từ CD&R vào thời điểm trong tương lai. - Theo các nhà phân tích tại Leerink Partners, đây là “một khoản đầu tư hợp lý vào lĩnh vực gần kề, giúp McKesson mở rộng phạm vi kinh doanh trong các lĩnh vực tích hợp dọc”. - Thương vụ dự kiến hoàn thành vào nửa đầu năm 2027, sau đó Option Care Health sẽ trở thành công ty tư nhân. - Giá cổ phiếu McKesson tăng nhẹ lên 922,41 USD. - Tính đến phiên giao dịch trước, cổ phiếu OPCH đã giảm tổng cộng 26,7% kể từ đầu năm.
Khi những lo ngại về tác động đột phá của trí tuệ nhân tạo giảm dần, cổ phiếu phần mềm Mỹ đạt mức cao kỷ lục mới vào năm 2026.
Joel Jose / Reuters, ngày 6 tháng 10 - Cổ phiếu phần mềm của Mỹ đang thiết lập mức cao mới vào năm 2026, nhờ vào kỳ vọng lợi nhuận tăng mạnh. Nhiều nhà phân tích nhận định điều này cho thấy những lo ngại về việc trí tuệ nhân tạo làm xáo trộn ngành công nghiệp đã bị thổi phồng lên rất nhiều. Chỉ số S&P 500 Software & Services .SPLRCIS hôm thứ Ba đã tăng 1,3%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2025, sau khi chỉ số này ghi nhận mức tăng mạnh nhất theo quý kể từ quý II năm 2020 trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9. Báo cáo tài chính mạnh mẽ đến từ các công ty phần mềm như Salesforce CRM.N, ServiceNow NOW.N và Accenture ACN.N, cùng với hợp tác với các phòng thí nghiệm AI, đã góp phần thúc đẩy đà phục hồi liên tục của ngành này kể từ cuối tháng 6. Nhóm cổ phiếu an ninh mạng nổi bật đặc biệt, với Crowdstrike CRWD.O, Fortinet FTNT.O và Palo Alto Networks PANW.O đều đạt mức tăng ba chữ số trong năm nay nhờ vào các khoản đầu tư lớn của doanh nghiệp vào an ninh mạng trong thời đại AI. “Đối với nhiều công ty phần mềm, AI là lực đẩy, không phải yếu tố phá vỡ”, Adam Turnquist, chiến lược gia đa tài sản trưởng tại LPL Financial, nhận định. “Chúng ta hiện đang chứng kiến sự thay đổi xu hướng, ngành phần mềm đã lấy lại vị thế dẫn đầu, và chúng tôi tin rằng đây là cơ hội để nhóm ngành phần mềm vượt trội so với nhóm bán dẫn.” Từ đầu năm đến nay, chỉ số phần mềm đã tăng 5%, trong khi chỉ số Philadelphia Semiconductor .SOX, tập hợp nhiều hãng sản xuất chip Mỹ, tăng vọt 87,5% vào năm 2026, nhưng vẫn còn cách xa đỉnh lịch sử. Theo dữ liệu từ London Stock Exchange Group (LSEG), tốc độ tăng trưởng lợi nhuận thường niên dự kiến của ngành này vào năm 2026 đã tăng từ 13,8% vào cuối tháng 3 lên 20,6%. Lo ngại về “SAASPOCALYPSE” bị phóng đại Từ đỉnh cuối tháng 1 đến mức thấp nhất tháng 4, chỉ số phần mềm đã giảm hơn 26%, một đợt bán tháo được gọi là “SaaSpocalypse”, bắt nguồn từ lo ngại rằng các doanh nghiệp có thể tận dụng AI để tự phát triển ứng dụng với chi phí thấp hơn. Các nhà phân tích hiện cho rằng mối lo này đã đi trước thực tế. “Toàn bộ ‘SaaSpocalypse’ đến chậm hơn nhiều so với dự báo của một số người ở Wall Street,” Rebecca Wettemann, CEO của công ty nghiên cứu công nghệ Valoir cho biết, đồng thời bổ sung rằng khi ứng dụng AI vượt ra ngoài giai đoạn thử nghiệm, các nhà cung cấp ghi nhận tỷ lệ khách hàng tiếp nhận đang tăng lên. Dù vậy, ngành này vẫn đối mặt với những rủi ro khi công nghệ này phát triển nhanh chóng và làm thay đổi mô hình kinh doanh. Brian Mulberry, chiến lược gia thị trường trưởng tại Zacks Investment Management, cho biết thử thách thực sự đối với cổ phiếu phần mềm có thể xuất hiện vào nửa cuối năm 2027, khi dung lượng trung tâm dữ liệu tăng lên và lập trình AI có thể đặt ra mối đe dọa lớn hơn cho các công ty phần mềm truyền thống.
Giá tiền điện tử
Thêm
