Micron lần đầu tiên xác nhận nguồn cung sẽ thắt chặt hơn vào năm 2027-2028, bốn cơ sở lớn đồng thời mở rộng sản xuất HBM

Doanh thu và lợi nhuận quý mới nhất của Micron Technology đều vượt kỳ vọng thị trường, nhưng điều đáng chú ý hơn kết quả kinh doanh là đánh giá của ban lãnh đạo về cung-cầu dài hạn: Công ty lần đầu tiên khẳng định rõ ràng rằng năng lực cung ứng HBM trong giai đoạn 2027 đến 2028 sẽ còn căng thẳng hơn năm 2026 và đồng thời mở rộng sản xuất HBM tại bốn cơ sở sản xuất lớn ở Đào Viên, Đài Trung, Đồng Lạc và Đài Nam tại Đài Loan.

Theo tờ báo điện tử DigiTimes Đài Loan đưa tin ngày 2/10, Phó Chủ tịch Sản xuất DRAM khu vực Châu Á của Micron kiêm Chủ tịch Micron Đài Loan, bà Đổng Huệ Lộ xác nhận rằng AI đang thúc đẩy nhu cầu bộ nhớ mạnh mẽ, công ty đang đồng thời mở rộng sản xuất tại bốn cơ sở. Việc công ty chính thức đưa ra đánh giá nguồn cung căng thẳng kéo dài đến 2027-2028 là thông tin tích cực lớn nhất từ báo cáo tài chính lần này.

Phát biểu này đã nâng mức độ hạn chế cung ứng HBM từ câu chuyện ngắn hạn lên quan điểm cấu trúc trung hạn, ý nghĩa trực tiếp là: Ngay cả khi toàn ngành cùng mở rộng sản xuất, chu kỳ giá HBM tăng mạnh vẫn có thể kéo dài hơn kỳ vọng trước đây, thời gian hỗ trợ lợi nhuận cốt lõi của các nhà sản xuất bộ nhớ cũng kéo dài thêm.

Giới phân tích cho rằng, việc Micron chủ động nhấn mạnh nguồn cung căng thẳng khi kết quả vượt dự báo vừa là sự khẳng định cho chiến lược mở rộng của công ty, vừa cho thấy các nhà sản xuất chip AI ở hạ nguồn sẽ tiếp tục đối mặt với môi trường đàm phán giá khan hiếm vào 2027-2028.

Đồng thời, Morgan Stanley phát hành báo cáo nghiên cứu mới nhấn mạnh kết quả quý gần nhất của Micron về cơ bản phù hợp với dự báo trước đó, dù mức cải thiện so với quý trước có chậm lại nhưng sức chống chịu mạnh mẽ của hoạt động vẫn rất rõ rệt.

Điều quan trọng hơn là, công ty đã mở rộng dự báo cung-cầu đến năm 2028 và dự đoán quan hệ cung-cầu bộ nhớ vào 2027 và 2028 sẽ còn căng thẳng hơn năm nay. Tổ chức này nhận định tín hiệu này trong ngắn hạn chưa chắc đã được nhà đầu tư định giá đầy đủ, nhưng phù hợp với dự báo rằng nhu cầu AI mạnh mẽ sẽ định hình lại ngành bộ nhớ. Morgan Stanley duy trì đánh giá "tăng tỷ trọng" đối với Micron, giá mục tiêu 1.200 USD.

Dự báo căng thẳng lần đầu tiên kéo dài đến năm 2028

Doanh thu và lợi nhuận quý IV năm tài chính 2026 của Micron đều vượt kỳ vọng. So với kết quả kinh doanh, việc công ty đưa ra đánh giá cung-cầu dài hạn còn mang ý nghĩa định giá lớn hơn – năng lực cung ứng cho năm 2027 và 2028 sẽ còn căng thẳng hơn năm 2026.

Đánh giá này nhất quán với những phát biểu trước đây của ban lãnh đạo. CEO Micron - Sanjay Mehrotra từng cho biết nhu cầu bộ nhớ do AI thúc đẩy đang khiến cung-cầu khan hiếm kéo dài đến sau 2027, hiện nhu cầu đặt hàng của khách hàng trung tâm dữ liệu vào khoảng 150% khả năng cam kết nguồn cung của công ty, tức là nhu cầu vượt cung khoảng 50%. Chu kỳ xây dựng nhà máy fab mới dài, nguồn nhân lực lành nghề và cơ sở hạ tầng năng lượng bị hạn chế khiến cung không thể bắt kịp cầu một cách nhanh chóng.

Bốn cơ sở lớn tại Đài Loan cùng mở rộng sản xuất

Micron công bố đang mở rộng sản xuất HBM đồng bộ tại bốn cơ sở sản xuất lớn ở Đào Viên, Đài Trung, Đồng Lạc, Đài Nam ở Đài Loan, bà Đổng Huệ Lộ xác nhận AI là động lực cốt lõi cho lần mở rộng này. Công ty không tiết lộ quy mô cụ thể và thời gian đưa vào sản xuất của từng cơ sở.

Đài Loan là điểm tựa quan trọng cho mở rộng năng lực HBM của Micron. Thông tin trong ngành cho biết, Micron dự định nâng sản lượng HBM hàng tháng lên khoảng 100.000 wafer trước cuối năm nay, gần như gấp đôi so với năm ngoái, trong đó hoạt động đóng gói chính của HBM chủ yếu diễn ra tại nhà máy Đồng Lạc ở Đài Loan. Bốn cơ sở cùng được mở rộng cho thấy Micron đang biến Đài Loan thành trung tâm mở rộng năng lực sản xuất HBM.

Trong thị trường HBM, Micron lâu nay đứng thứ ba. Theo dữ liệu tổ chức nghiên cứu Counterpoint Research, trong quý II năm nay thị phần HBM toàn cầu SK Hynix dẫn đầu với 50%, Samsung Electronics chiếm 32%, Micron nắm 18%.

Micron đang tăng tốc bám đuổi. HBM4 của công ty đã bắt đầu được sản xuất hàng loạt cho nền tảng Vera Rubin của Nvidia, đồng thời dự kiến sản xuất hàng loạt HBM4E vào năm tới; ngoài ra, thông qua các thỏa thuận khách hàng chiến lược 5 năm để đảm bảo nhu cầu dài hạn, tính đến cuối tháng 6 đã ký hợp đồng với 16 khách hàng, kế hoạch chi tiêu vốn tài chính năm 2026 vượt quá 25 tỷ USD. Nếu nguồn cung 2027-2028 thực sự khan hiếm hơn, những khách hàng khóa được suất sản xuất sớm sẽ được ưu tiên cung ứng, thứ hạng thị phần của Micron được kỳ vọng sẽ tiếp tục cải thiện.