Ngành sản xuất của Mỹ mở rộng liên tục trong chín tháng! Chỉ số ISM PMI tháng 9 giảm nhẹ xuống 54,5, đơn hàng mới tăng trưởng nhưng áp lực chi phí lại gia tăng

Theo ứng dụng tài chính Zhihu, sản xuất công nghiệp Mỹ tiếp tục duy trì xu hướng mở rộng trong tháng 9, mặc dù tốc độ tăng trưởng có phần chậm lại; nhu cầu mạnh mẽ và đơn hàng liên tục tăng vẫn mang lại động lực cho ngành chế tạo. Tuy nhiên, giá nguyên liệu thô tăng và các trì hoãn trong chuỗi cung ứng lại gia tăng, cho thấy ngành sản xuất Mỹ đang đối mặt với vòng áp lực chi phí mới trong quá trình phục hồi.

Theo dữ liệu được Viện Quản lý Cung ứng Mỹ (ISM) công bố hôm thứ Năm, chỉ số PMI ngành sản xuất ISM tháng 9 giảm 0,1 điểm phần trăm so với tháng 8, còn 54,5, cho thấy đà mở rộng của ngành sản xuất có phần chậm lại. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn duy trì trên mốc 50 phân biệt mở rộng - suy giảm suốt chín tháng liên tiếp, đánh dấu kỷ lục mở rộng liên tục dài nhất kể từ 2022.

Xét từng hạng mục cụ thể, nhu cầu trong ngành sản xuất Mỹ tháng 9 tiếp tục thể hiện sự ổn định. Chỉ số đơn hàng mới tiếp tục tăng, chỉ số đơn hàng chưa hoàn thành leo lên mức cao nhất kể từ tháng 2 năm nay, cho thấy lượng đơn hàng dự trữ của các nhà sản xuất tăng lên, tạo động lực cho hoạt động sản xuất tương lai. Cùng lúc đó, hoạt động sản xuất vẫn mở rộng, mặc dù tốc độ tăng trưởng đã chậm lại so với trước.

Kể từ đầu 2026, khi thoát khỏi tình trạng suy thoái kéo dài nhiều năm, ngành sản xuất Mỹ ghi nhận xu hướng phục hồi ổn định. Chi tiêu tiêu dùng dai dẳng, đầu tư doanh nghiệp vững chắc và chi tiêu quốc phòng của chính phủ cùng nhau thúc đẩy hoạt động sản xuất phục hồi.

Mặc dù xung đột tại Trung Đông khiến chi phí năng lượng tăng cao và làm gián đoạn một số tuyến vận chuyển, đến hiện tại, giá thành tăng cùng “nút thắt cổ chai” chuỗi cung ứng chưa làm gián đoạn đà mở rộng của ngành sản xuất.

Song song với lượng đơn hàng gia tăng, các nhà sản xuất Mỹ cũng bắt đầu mở rộng tuyển dụng để đáp ứng nhu cầu sản xuất tăng trưởng. Theo dữ liệu, số lượng việc làm ngành sản xuất trong tháng 9 tăng tháng thứ ba liên tiếp, lập chuỗi tăng trưởng dài nhất kể từ 2022, cho thấy nhờ nhu cầu cải thiện, các nhà sản xuất vẫn khá tự tin với việc tăng thêm nhân công.

Tuy nhiên, cùng với quá trình phục hồi của ngành sản xuất, áp lực chi phí cũng đang tích tụ trở lại.

Báo cáo ISM cho thấy, chỉ số giá nguyên liệu thô tháng 9 tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 5 năm nay, phản ánh chi phí đầu vào cho các nhà sản xuất tiếp tục tăng. Đồng thời, thời gian giao hàng từ các nhà cung cấp vẫn kéo dài, dù mức độ trễ đã giảm, nhưng chuỗi cung ứng vẫn chịu những hạn chế nhất định.

Giá năng lượng tăng cao là một trong những nguồn gốc quan trọng gây áp lực chi phí cho ngành sản xuất. Xung đột ở Trung Đông khiến giá năng lượng leo thang, làm gián đoạn một phần tuyến giao thông quốc tế, làm tăng thêm gánh nặng cho doanh nghiệp trong việc mua nguyên liệu và vận chuyển hàng hóa.

Điều này có nghĩa là, mặc dù nhu cầu sản xuất vẫn mạnh mẽ, các doanh nghiệp cần cân bằng giữa mở rộng sản xuất và kiểm soát chi phí. Nếu giá nguyên liệu thô và chi phí vận chuyển tiếp tục tăng, lợi nhuận của các nhà sản xuất trong tương lai có thể bị ảnh hưởng thêm, đồng thời làm tăng áp lực chuyển giao chi phí lên khách hàng hạ nguồn.

Xét theo ngành, hoạt động mở rộng sản xuất của Mỹ trong tháng 9 có tính phổ quát nhất định.

Theo dữ liệu ISM, tháng 9 có 12 ngành sản xuất báo cáo tăng trưởng, bao gồm thiết bị điện, kim loại sơ cấp và chế tạo máy móc. Ngược lại, các ngành như in ấn và dệt may vẫn ở trạng thái thu hẹp, phản ánh mức độ phục hồi khác nhau giữa các lĩnh vực sản xuất.

Tổng thể, PMI sản xuất ISM tháng 9 chỉ giảm nhẹ nhưng vẫn ở vùng mở rộng 54,5; số đơn hàng mới, đơn hàng chưa hoàn thành và việc làm đều tăng trưởng, cho thấy ngành sản xuất Mỹ vẫn tương đối vững chắc.

Tuy nhiên, nhu cầu mạnh cùng với chi phí tăng cũng khiến phục hồi ngành sản xuất chịu ảnh hưởng bởi áp lực lạm phát nhất định. Trong bối cảnh giá năng lượng cao, các “nút thắt cổ chai” trong chuỗi cung ứng chưa hoàn toàn được tháo gỡ, biến động giá nguyên vật liệu và thời gian giao hàng sẽ là chỉ báo quan trọng để đánh giá liệu ngành sản xuất Mỹ có duy trì được đà mở rộng hiện nay hay không.