Triển vọng mở cửa Hormuz lại bị bao phủ bởi sương mù, trái phiếu châu Á chịu áp lực: Lợi suất trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 2 năm tiến gần 2%, lợi suất trái phiếu Hàn Quốc kỳ hạn 3 năm lên mức cao nhất kể từ năm 2022

Theo thông tin từ ứng dụng tài chính thông minh, lãi suất trái phiếu châu Á nhìn chung đồng loạt tăng vào thứ Hai, với trái phiếu chính phủ Nhật Bản và Hàn Quốc giảm giá, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump từ chối đề xuất mới nhất của Iran về việc mở lại eo biển Hormuz, dẫn đến giá dầu tăng mạnh.

Do nhà đầu tư tăng cược vào khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp tục tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn hai năm đang tiến sát mức ngưỡng quan trọng 2%. Lợi suất trái phiếu nhạy cảm hơn với kỳ vọng chính sách tiền tệ đã tăng 4 điểm cơ bản lên 1,975% trong ngày thứ Hai, mức cao nhất kể từ năm 1995. Lợi suất các kỳ hạn khác cũng chịu áp lực, trong đó lợi suất kỳ hạn năm năm tăng 3 điểm cơ bản lên 2,43%.

Do Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda không đưa ra chỉ dẫn rõ ràng về lộ trình thắt chặt trong tương lai sau cuộc họp đầu tháng được thị trường kỳ vọng tăng lãi suất, nhà đầu tư lo ngại rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể hành động chậm trễ. Điều này càng làm gia tăng kỳ vọng thị trường rằng các nhà hoạch định chính sách cuối cùng có thể cần phải tăng lãi suất mạnh mẽ hơn, đặc biệt trong bối cảnh Fed có xu hướng diều hâu cảnh báo duy trì chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật ở mức cao.

Cựu thành viên Ban điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, Kazuo Momma cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng có thể ngân hàng sẽ tiếp tục tăng lãi suất chuẩn trong tháng 10 – tháng thứ hai liên tiếp. Lộ trình này sớm hơn dự đoán của nhiều nhà kinh tế học. Hợp đồng hoán đổi lãi suất chỉ số qua đêm phản ánh xác suất tăng lãi suất tháng 10 khoảng 40%, trong khi thị trường đã gần như định giá đầy đủ khả năng tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12.

Theo đánh giá, bài kiểm tra khó khăn hơn có thể là phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn hai năm vào thứ Tư, khi thị trường kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, thậm chí một số nhà phân tích còn cho rằng tháng 10 cũng có thể xảy ra. Điều này có thể khiến người mua không muốn tham gia cho đến khi lợi suất ít nhất đạt 2%, đặc biệt trong bối cảnh báo cáo Tankan ngày thứ Năm củng cố thêm kỳ vọng thị trường về việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Việc đồng yên suy yếu càng làm tăng thêm lo ngại thị trường về viễn cảnh thắt chặt chính sách tiền tệ. Tổng thống Mỹ Trump trong cuộc gặp gần đây với Thủ tướng Nhật Bản Kishi Sanae đã bày tỏ lo ngại về tỷ giá yên, trong khi Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama Satsuki khẳng định Kishi Sanae “không phải là người chủ trương lạm phát”, nhằm trấn an những lo ngại bên ngoài về khả năng chính phủ sẽ gây sức ép lên Ngân hàng Trung ương Nhật Bản để giữ lãi suất thấp.

Theo các chiến lược gia của SMBC Nikko Securities như Ataru Okumura, khi chính giới trong và ngoài nước Nhật ngày càng chú ý đến sự suy yếu của đồng yên, các giao dịch đặt cược vào khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đẩy nhanh thắt chặt chính sách tiền tệ đang nóng lên. Họ chỉ ra rằng chính sách tài khóa mở rộng từ các nền kinh tế lớn cùng đà tăng giá hàng hóa có thể càng làm thị trường tin rằng Nhật Bản cuối cùng cũng phải siết chặt hơn chính sách để kiểm soát lạm phát.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn ba năm của Hàn Quốc cũng tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 11/2022, gia nhập làn sóng bán tháo trên toàn cầu do giá dầu cao làm dấy lên lo ngại về lạm phát, lợi suất tăng 11 điểm cơ bản lên 4,11%. Trong khi đó, thị trường nội địa đóng cửa vào thứ Năm và thứ Sáu, thời gian này lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn của Mỹ tăng lên mức cao nhất trong hơn hai mươi năm qua.

Theo nhà phân tích thu nhập cố định Kang Seungwon của NH Investment & Securities: “Việc lợi suất trái phiếu Hàn Quốc tăng mạnh cho thấy đây không chỉ là vấn đề của Mỹ, mà còn phản ánh thị trường ngày càng lo sợ Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc sẽ phải tiếp tục tăng lãi suất.” Kang nhấn mạnh thêm, nếu Fed tăng lãi suất lần thứ hai liên tiếp trong tháng 10, rất có thể Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc sẽ tăng lãi suất vào tháng 11.

Kể từ đầu năm, do chiến sự kéo dài tại Trung Đông đẩy giá dầu tăng cao, thị trường trái phiếu Hàn Quốc ghi nhận diễn biến kém tích cực, làm dấy lên lo ngại về khả năng lạm phát tăng tốc tại quốc gia phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu năng lượng này. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã tăng lãi suất hai lần liên tiếp; trước đó, nhờ bùng nổ ngành bán dẫn, kinh tế Hàn Quốc tăng trưởng mạnh hơn dự báo, càng đẩy áp lực lên giá cả.

Vào thứ Hai, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã tổ chức cuộc họp đánh giá thị trường để xem xét tình hình tài chính toàn cầu trong kỳ nghỉ từ 24 đến 27 tháng 9. Trong thông báo sau cuộc họp, ngân hàng cho biết nhà chức trách sẽ tiếp tục theo dõi sát thị trường do biến động có thể gia tăng.