Cổ phiếu SK Hynix trên thị trường Mỹ tăng mạnh đạt mức cao kỷ lục, ngành lưu trữ đồng loạt tăng giá! Goldman Sachs tuyên bố: Những ngày tồi tệ nhất đã qua

Goldman Sachs chuyển sang đánh giá tích cực với ngành chip lưu trữ, thúc đẩy cổ phiếu nhóm này đồng loạt tăng mạnh trong phiên thứ Tư, cổ phiếu SK hynix niêm yết tại Mỹ dẫn đầu đà tăng, vượt trội so với thị trường chung.

Cổ phiếu SK hynix giao dịch tại Mỹ tăng mạnh khoảng 4% lên 193,53 USD trong phiên sáng, lập mức cao kỷ lục trong phiên, và đóng cửa tăng thêm lên 7%, dẫn đầu toàn bộ nhóm lưu trữ. Micron Technology đóng cửa tăng khoảng 2% lên 1.027,77 USD, Sandisk tăng khoảng 1,51% lên 1.764,17 USD, tiếp tục phong độ tăng giá mạnh kéo dài suốt gần một tháng qua.

Trong khi đó, Roundhill Memory ETF - quỹ chỉ số theo dõi nhóm lưu trữ - đóng cửa tăng khoảng 1% lên 61,65 USD, trong khi đó ETF S&P 500 cùng ngày lại giảm khoảng 0,5% xuống 761,87 USD, thể hiện rõ mức vượt trội so với thị trường chung của nhóm lưu trữ.

Đợt tăng giá này được kích hoạt trực tiếp bởi báo cáo mới nhất của Goldman Sachs. Goldman Sachs chỉ ra rằng, Micron và Sandisk đã phá vỡ xu hướng giảm áp chế trong suốt mùa hè, vị thế của các quỹ phòng hộ trong nhóm cổ phiếu này vẫn ở mức thấp, tạo dư địa cho dòng tiền quay trở lại. Tuy nhiên, CEO Kioxia - Hiroo Ota cùng ngày cho biết giá NAND đã tăng đủ, đồng thời cảnh báo rằng nếu ngành công nghiệp tiếp tục thúc đẩy giá lên quá mức có thể gây hại đến tăng trưởng ngành, tạo ra thêm yếu tố bất định cho đợt tăng giá này.

Goldman Sachs chuyển hướng: Đột phá kỹ thuật cùng vị thế thấp, logic tăng giá định hình

Goldman Sachs trong báo cáo nghiên cứu đã nhận định đợt tăng cổ phiếu lưu trữ lần này là tín hiệu cho thấy nhà đầu tư sớm đang quay trở lại thị trường. Ngân hàng này chỉ ra rằng biến động nhóm bán dẫn đã tiếp tục thu hẹp sau khi lập đỉnh tháng 7, Micron và Sandisk duy trì đi ngang trong cả tháng 8, được Goldman Sachs xem là mô hình tích lũy sớm trong góc có vị thế thấp trên thị trường.

Về vị thế, các quỹ phòng hộ đã cắt giảm mạnh tiếp xúc với cổ phiếu lưu trữ trong đợt bán tháo mùa hè, điều này đồng nghĩa khi yếu tố kỹ thuật được cải thiện, dư địa mua lại là rất lớn. Goldman Sachs nhận định rằng tâm lý thị trường với rủi ro chu kỳ ngành bán dẫn hiện vẫn còn khá thận trọng, nhưng với các quỹ ít nắm giữ nhóm này, “giao dịch đau đớn” nay đã quay đầu chuyển sang hướng tăng.

Goldman Sachs cũng lưu ý rủi ro chu kỳ: Giá lưu trữ, mở rộng công suất và chi tiêu tiêu dùng đều có thể đảo chiều nhanh chóng, việc vượt qua ngưỡng kỹ thuật vẫn cần được xác thực bởi kết quả kinh doanh cơ bản. Micron dự kiến công bố kết quả tài chính quý IV năm tài chính 2026 sau phiên giao dịch ngày 30/9, đây sẽ là mốc kiểm tra then chốt cho logic tăng giá hiện tại.

CEO Kioxia “dội gáo nước lạnh”: Giá NAND đã tăng đủ rồi

Ngay trong ngày Goldman Sachs phát tín hiệu lạc quan, CEO Kioxia - Hiroo Ota cho biết ông đã chỉ đạo đội ngũ bán hàng không tiếp tục đẩy giá bán lên cao cho khách hàng trung tâm dữ liệu, và trực tiếp nói “giá đã tăng đủ nhiều rồi”, cảnh báo rằng nếu ngành công nghiệp tiếp tục đuổi giá quá mức có thể gây hại cho tăng trưởng của chính mình.

Theo dữ liệu Bloomberg, giá trung bình NAND của Kioxia trong quý kết thúc tháng 6 đã tăng tới 70% so với quý trước. Quan điểm của Ota được thị trường nhìn nhận là động thái bảo vệ nhu cầu của các nhà cung cấp NAND quy mô lớn, trực tiếp chạm đến logic định giá đứng sau đợt tăng giá cổ phiếu nhóm lưu trữ lần này.

Ota cũng loại trừ khả năng hợp nhất sản xuất với SK hynix ở cấp độ sản xuất do rào cản chống độc quyền và cơ sở sản xuất đồng sở hữu giữa Kioxia và Sandisk. Quan điểm này làm rõ hơn cấu trúc cạnh tranh trong ngành lưu trữ.

Hỗ trợ cơ bản: Dự báo kết quả kinh doanh của Micron và Sandisk đều lập kỷ lục

Dù tồn tại lo ngại về định giá như trên, dự báo kết quả kinh doanh gần đây của các doanh nghiệp vẫn tiếp tục củng cố cho phe tăng giá.

Micron trong dự báo quý mới nhất đã đặt doanh thu trung vị quý IV năm tài chính 2026 ở mức 50 tỷ USD, mức cao kỷ lục trong lịch sử, EPS không theo GAAP dự báo đạt 31 USD, biên lợi nhuận gộp ở mức 86%. Ban lãnh đạo cho biết căng thẳng cung cầu DRAM và NAND có thể sẽ tiếp diễn sang cả sau năm dương lịch 2027.

Sandisk trong cuộc họp kết quả kinh doanh tháng 8 cũng cung cấp thông tin tương tự, đặt khung dự báo doanh thu quý I năm tài chính 2027 ở mức 10,3 - 10,8 tỷ USD, đồng thời dự báo quy mô thị trường NAND năm dương lịch 2026 sẽ vượt quá 300 tỷ USD, tăng khoảng 3 lần so với năm trước đó. CEO David Goeckeler nói rằng "Tốc độ tăng nhu cầu khách hàng đang nhanh hơn cung ứng của chúng tôi" và dự báo số đơn đặt hàng sẽ tiếp tục ở trạng thái phân bổ sau năm 2027.

SK hynix: Địa vị dẫn đầu HBM tạo chất xúc tác tăng giá độc lập

Trong ba công ty, SK hynix sở hữu động lực tăng trưởng tương đối độc lập. Là nhà cung cấp chính cho bộ nhớ băng thông rộng cao (HBM) phục vụ AI accelerators, SK hynix cuối tháng 8 đã tiến hành lễ động thổ nhà máy sản xuất HBM tại Indiana, Mỹ, tiếp tục đẩy mạnh bố trí công suất tại thị trường Mỹ.

Các chuyên gia cho rằng trong vài tuần tới, bất kỳ động thái nào liên quan đến HBM đều có thể trực tiếp củng cố câu chuyện mà Goldman Sachs vừa xác lập cho toàn nhóm ngành.

Nhà đầu tư cần chú ý bản cập nhật kết quả của Micron ngày 30/9 để xác nhận xem năng lực sản xuất HBM và sự bền vững về định giá có đúng theo kỳ vọng mà báo cáo của Goldman Sachs đặt ra hay không. Đồng thời, do đặc điểm chu kỳ của ngành lưu trữ, nhà giao dịch cần kiểm soát hợp lý vị thế, nhất là cảnh giác rủi ro biến động mạnh có thể xảy ra xung quanh thời điểm công bố kết quả, đặc biệt là nếu có thay đổi trong ngôn ngữ về triển vọng định giá năm 2027.