Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Khách hàng dự báo đỉnh lãi suất cao hơn và cắt giảm muộn hơn – Deutsche Bank

Mark Wall và Michael Kirker từ Deutsche Bank báo cáo rằng những người tham gia khảo sát dự đoán Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tiếp tục tăng lãi suất, với xu hướng mạnh cho một đợt tăng nữa vào tháng 9 và mức lãi suất cuối cùng nằm trong khoảng từ 2,50% đến 3,00%. Quan điểm về thời điểm bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất tiếp theo trải dài từ quý 2 năm 2027 đến năm 2028 hoặc muộn hơn, và lo ngại về tình trạng thắt chặt quá mức đã giảm kể từ tháng 6.

Khảo sát cho thấy quan điểm phân chia về mức lãi suất cuối cùng

"Chúng tôi đã điều chỉnh tăng dự báo riêng cho một đợt tăng lãi suất vào tháng 12, đưa ECB lên mức lãi suất cuối cùng là 2,75%."

"Mức lãi suất cuối cùng – Những người tham gia khảo sát có ý kiến phân chia về việc ECB sẽ tăng lãi suất đến đâu trong chu kỳ này. 31% cho rằng mức cuối cùng là 2,50%, 37% cho rằng 2,75%, và 26% cho rằng 3,00%. Tỷ lệ cho rằng ECB sẽ tăng quá mức cũng đã giảm từ 71% vào tháng 6 xuống còn 56% trong khảo sát lần này."

"Dữ liệu thị trường hiện tại cho thấy ECB nên tăng lãi suất lên khoảng 3% vào giữa năm sau. Những người tham gia khảo sát của chúng tôi phân chia về mức mà ECB sẽ đạt được trong chu kỳ tăng lãi suất này. Quan điểm về mức lãi suất cuối cùng được chia khá đều cho các mốc 2,50% (31%), 2,75% (37%) và 3,00% (26%)."

"Ngoài ra cũng có sự không chắc chắn về thời điểm bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất tiếp theo. Quan điểm được phân chia khá đều cho quý 2 năm 2027 đến quý 4 năm 2027 (từ 20% đến 26%), với 23% cho rằng chu kỳ giảm lãi suất sẽ bắt đầu từ năm 2028 hoặc muộn hơn."

"Hơn một nửa (56%) số người tham gia khảo sát cho rằng nếu ECB mắc sai lầm trong chính sách, đó sẽ là do ECB tăng lãi suất quá nhiều. Tỷ lệ này đã giảm so với mức 71% trong khảo sát tháng 6. Tỷ lệ cho rằng ECB không tăng đủ lãi suất đã tăng từ 13% lên 22%."