Benchmark dự báo tiềm năng tăng hơn 150% cho Bitdeer nhờ khai thác bitcoin và triển vọng AI

Benchmark Equity Research đã tái khẳng định xếp hạng Mua và mục tiêu giá 22 đô la đối với Bitdeer Technologies Group, cho rằng phản ứng tiêu cực của thị trường đối với hồ sơ đăng ký shelf trị giá 1 tỷ đô la của công ty đã vượt quá mức sau báo cáo báo cáo lợi nhuận mới nhất.

Cổ phiếu Bitdeer (BTDR) đã giảm hơn 20% vào thứ Hai, đóng cửa ở mức 8,86 đô la, theo The Block's BTDR price page. Mục tiêu giá 22 đô la của Benchmark hàm ý mức tăng khoảng 153% so với mức giá này.

Đợt bán tháo sau khi báo cáo lợi nhuận diễn ra sau khi công ty tiết lộ một đăng ký shelf mới và chuyển cơ sở at-the-market sang shelf với mức thu hút 1 tỷ đô la, làm dấy lên lo ngại về khả năng pha loãng cổ phiếu, theo Benchmark.

Trong một ghi chú gửi đến khách hàng vào thứ Ba, nhà phân tích Mark Palmer của Benchmark gọi việc giảm giá cổ phiếu là "phản ứng thái quá", đồng thời lưu ý rằng Bitdeer đã xác nhận trong cuộc gọi lợi nhuận ý định sử dụng hình thức tài trợ dự án không pha loãng ở bất cứ nơi nào dòng tiền hợp đồng hỗ trợ.

Nhà phân tích cho biết hoạt động khai thác bitcoin của Bitdeer vẫn quan trọng đối với chiến lược AI, mặc dù một số cổ đông ưu tiên tập trung nhiều hơn vào các trung tâm dữ liệu. Ông bổ sung rằng khai thác hiện đang tạo ra toàn bộ doanh thu của Bitdeer và chi trả các hóa đơn, đồng thời giảm lượng vốn chủ sở hữu mà công ty cần huy động cho mảng AI.

Bitdeer đã báo cáo doanh thu 228,8 triệu đô la trong quý II, tăng 47% so với năm trước và 21% so với quý trước, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 575% so với cùng kỳ năm ngoái lên 31,1 triệu đô la. Benchmark cho rằng sự cải thiện hoạt động là nhờ vào mảng khai thác bitcoin.

Hệ sinh thái khai thác làm cầu nối đến tương lai AI

"Chúng tôi tin rằng mảng khai thác bitcoin của BTDR nên được xem như một cầu nối quan trọng đến tương lai tập trung vào AI đầy tiềm năng," Palmer viết trong ghi chú. "Theo thời gian, dịch vụ colocate và AI cloud sẽ thống trị cơ cấu lợi nhuận và hệ số định giá. Nhưng quý này, việc khai thác đã tạo ra tiền mặt, phần cứng và quỹ đất năng lượng giúp triển khai hợp đồng trị giá 4,7 tỷ đô la."

Palmer nhấn mạnh đến hợp đồng thoả thuận colocate và dịch vụ 16 năm trị giá 4,7 tỷ đô la với Volta Tydal AS của Bitdeer. Hợp đồng bao phủ 121 megawatt tải trọng IT then chốt trên bốn phòng dữ liệu được cấu hình cho NVIDIA GPUs, với một phòng thí nghiệm AI hàng đầu là khách hàng cuối.

Theo Benchmark, hàng trăm triệu đô la đã được chi để phát triển Tydal như một địa điểm khai thác bitcoin trước khi Bitdeer quyết định chuyển đổi mục đích sử dụng, để lại khoảng 500 triệu đô la chi phí capex còn lại.

Palmer cho biết khoản đầu tư khai thác ban đầu của Bitdeer tại Tydal bao gồm trạm biến áp, nền móng và việc kết nối giúp công ty theo đuổi cơ hội AI theo tiến độ khẩn của Volta.