LatAm FX: Cơ hội lợi nhuận mở ra nhưng kèm theo lưu ý – BNY

Geoff Yu và David Tam của BNY nhận định rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mềm mỏng hơn và dữ liệu thị trường lao động của Hoa Kỳ yếu hơn đã cải thiện điều kiện cho các giao dịch carry tại Mỹ Latinh, nhưng mối tương quan bị phá vỡ với hàng hóa cùng những rủi ro lạm phát kéo dài đã hạn chế động lực. Họ cho rằng FX là đối tượng hưởng lợi đầu tiên từ các điều kiện tài chính nới lỏng hơn, đồng thời nhấn mạnh rằng thành tích bền vững đòi hỏi cải cách trong nước và năng suất tốt hơn để nâng cao lợi nhuận thực.

Sức hút carry phụ thuộc vào cải cách và FX

"Fed mềm mỏng và thị trường lao động Hoa Kỳ yếu hơn vào thứ Sáu đã tạo ra những điều kiện cần thiết để carry phát huy hiệu quả, nhưng rủi ro đơn lẻ là yếu tố quan trọng."

"Với hầu hết các ngân hàng trung ương Mỹ Latinh dự kiến giữ nguyên hoặc cắt giảm lãi suất, các dòng vốn truyền thống dựa vào lợi suất sẽ gặp khó khăn."

"Tuy vậy, sự thay đổi tương quan cho thấy thị trường đang xem giá hàng hóa cải thiện là động lực tích cực, và có một khoảng thời gian để carry FX tại Mỹ Latinh phát huy hiệu quả."

"Nhiều yếu tố sẽ phụ thuộc vào việc tận dụng giai đoạn tài chính nới lỏng này để đẩy mạnh cải cách trong nước, cải thiện năng suất nhằm tăng lợi nhuận thực."

"FX là lĩnh vực di chuyển đầu tiên, nhưng xác nhận thực sự sẽ đến trong dài hạn."