Thị trường động lượng có khả năng tạo đáy và bật tăng! Wilson của Morgan Stanley: Cổ phiếu chất lượng sẽ dẫn dắt thay cho nhóm chip, S&P 500 có thể hướng tới mốc 8.000 điểm vào cuối năm

Ứng dụng tài chính Zhizhong Finance APP cho biết, chiến lược gia Michael Wilson của Morgan Stanley nhận định rằng, khi những ngành có lợi nhuận mạnh mẽ thay thế cổ phiếu chip trở thành động lực chính thúc đẩy thị trường đi lên, đầu tư theo động lượng có khả năng phục hồi từ đợt sụt giảm mạnh vừa qua. Ông cho rằng chỉ số S&P 500 có triển vọng đạt 8.000 điểm vào cuối năm, tăng 7% so với giá đóng cửa mới nhất.

Wilson cho biết, sau “một trong những đợt bán tháo động lượng nghiêm trọng nhất trong lịch sử”, phong cách của thị trường đang chuyển sang cổ phiếu được gọi là chất lượng cao, tức là những cổ phiếu có lịch sử lợi nhuận ổn định. Ông cũng chỉ ra rằng cổ phiếu trong ngành bảo hiểm, thiết bị và dịch vụ y tế ngày càng được ưu ái.

Danh mục cổ phiếu động lượng của Goldman Sachs đã giảm 35% so với đỉnh vào tháng 6. Tính từ đầu năm tới nay, danh mục này tăng 9,4%, sát với mức tăng của chỉ số S&P 500.

Hiệu suất năm nay của chỉ số Cổ phiếu động lượng Goldman Sachs so với chỉ số S&P 500 gần như ngang bằng

Trong vài tuần gần đây, do lo ngại ngày càng tăng của nhà đầu tư về chi tiêu vốn chưa từng có của một số công ty công nghệ lớn nhất thế giới, họ đã đồng loạt bán tháo cổ phiếu chip toàn cầu. Chiến lược gia Nicholas Panigirtzoglou của JPMorgan cho biết: “Chúng tôi thấy rằng việc giảm đòn bẩy của các nhà đầu tư trong lĩnh vực công nghệ và bán dẫn (bao gồm cổ phiếu lưu trữ) diễn ra nhanh hơn dự đoán trước đó. Do đó, chúng tôi hiện cho rằng dư địa để tiếp tục giảm đòn bẩy là rất hạn chế.”

Trong khi đó, các công ty Mỹ đã có một bản báo cáo kết quả kinh doanh được đánh giá là “mạnh mẽ nhất từ trước đến nay”. Dữ liệu cho thấy tốc độ tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phần quý hai của các công ty thành phần trong chỉ số S&P 500 dự kiến đạt 29% so với cùng kỳ năm trước, là mức cao nhất kể từ những năm hồi phục hậu khủng hoảng. Bên cạnh đó, tỷ lệ doanh nghiệp vượt dự báo lợi nhuận trong nhóm S&P 500 đạt 86%, mức cao nhất trong 5 năm qua.

Wilson nhận định: “Khi chu kỳ kinh doanh tiến đến giai đoạn trưởng thành và đòn bẩy kinh doanh trong giai đoạn hậu suy thoái dần ổn định, chúng tôi cho rằng động lực thị trường nên chuyển từ các công ty chất lượng thấp sang những doanh nghiệp có lợi nhuận ổn định hơn, biên lợi nhuận cao hơn và hiệu quả vận hành tốt hơn.”

Doanh nghiệp chống chịu lợi nhuận, cổ phiếu Mỹ hướng đến mốc 8.000 điểm

Wilson nhận định, tỷ trọng cổ phiếu chất lượng cao trong chỉ số S&P 500 cao hơn nhóm chất lượng thấp, cùng với phạm vi điều chỉnh dự báo lợi nhuận mở rộng, sẽ góp phần thúc đẩy chỉ số này đạt 8.000 điểm vào cuối năm. Tuần trước, chỉ số này đóng cửa ở mức 7.489,72 điểm.

Các chiến lược gia khác của Phố Wall cũng có quan điểm tương tự, cho rằng đợt bán tháo cổ phiếu liên quan đến chip sắp kết thúc, lợi nhuận doanh nghiệp sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường chứng khoán.

Chiến lược gia Ben Snider của Goldman Sachs nhận xét, biến động lớn hiện nay rất giống với các giai đoạn trước đây khi các giao dịch theo động lượng trở nên quá “chen chúc”. Trong những tình huống đó, thị trường thường trải qua đợt giảm đòn bẩy và rũ bỏ các vị thế mạnh mẽ, sau đó có giai đoạn tích lũy rồi cuối cùng khôi phục xu hướng tăng dài hạn. Ông còn cho biết, việc giảm đòn bẩy của nhà đầu tư cũng “báo hiệu triển vọng sẽ cải thiện”, kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào báo cáo tài chính tiếp theo.

Snider nhấn mạnh, “nhà đầu tư không nên xem biến động gần đây của cổ phiếu AI là dấu hiệu mở đầu cho một đợt sụp đổ diện rộng hơn của thị trường, trừ khi bản thân lợi nhuận doanh nghiệp bắt đầu xấu đi, nếu không thì đợt tăng giá mạnh này của thị trường vẫn dựa trên nền tảng vững chắc của sự tăng trưởng lợi nhuận, chứ không đơn thuần là động lực đầu cơ.”

Chiến lược gia toàn cầu tại Ngân hàng tư nhân JPMorgan, Kriti Gupta dự báo trong 12 tháng tới chỉ số S&P 500 vẫn có thể tăng hơn 10%, thậm chí đạt 8.200 điểm vào giữa năm sau.

Mặc dù Mỹ đang bước vào “chu kỳ lạm phát lặp đi lặp lại” như thập niên 70, nhưng Gupta cho rằng sự trở lại của lạm phát sẽ không làm suy yếu các trụ cột cốt lõi của đợt tăng giá cổ phiếu Mỹ hiện tại - bao gồm tăng trưởng kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp và làn sóng đầu tư AI.

Chiến lược gia Mislav Matejka của JPMorgan nhắc lại: AI và nhóm ngành công nghệ rộng hơn sẽ gặp khó khăn trong việc dẫn dắt thị trường đi lên trong nửa cuối năm nay, và xu hướng thị trường sẽ lan rộng ra nhiều lĩnh vực hơn. Dù cổ phiếu bán dẫn đã ở gần hoặc đã vào vùng bán quá mức và động lực tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phần vẫn tăng, ông nhận định ngành này sẽ ổn định trở lại.

Matejka nhấn mạnh: “Lợi nhuận doanh nghiệp đang có hiệu suất mạnh mẽ, điều này sẽ tiếp tục tạo lực đỡ cho thị trường chứng khoán.”