Ringgit Malaysia: Rủi ro chính trị gia tăng khi các yếu tố cơ bản vẫn vững chắc – MUFG

Lloyd Chan của MUFG nhấn mạnh rằng tăng trưởng vững chắc, lạm phát thấp và chính sách thận trọng của Malaysia đang hỗ trợ đồng Ringgit, nhưng rủi ro chính trị trong nước gia tăng có thể khiến tỷ giá USD/MYR biến động trong những tháng tới. Mặc dù nhu cầu bên ngoài mạnh mẽ và lạm phát được kiểm soát, kết quả cuộc bầu cử cấp bang và các yếu tố động lực liên minh có thể tạo ra phí bảo hiểm rủi ro cho Ringgit và gây ra sự yếu tạm thời.

Ringgit được hỗ trợ nhưng yếu tố then chốt là chính trị

"Sự kết hợp của lợi suất Mỹ cao, các rủi ro địa chính trị ở Trung Đông, và rủi ro chính trị trong nước gia tăng đang tạo ra áp lực giảm ngắn hạn đối với Ringgit. Mặc dù kịch bản cơ bản của chúng tôi là xung đột ở Trung Đông sẽ được kiểm soát thay vì phát triển thành một cuộc chiến khu vực toàn diện, các gián đoạn nguồn cung dầu có thể tiếp tục làm dấy lên lo ngại về lạm phát trên toàn cầu và trì hoãn việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nới lỏng chính sách. Thực tế, lưu lượng tàu chở dầu qua eo Hormuz đã sụp đổ sau khi biên bản ghi nhớ ngừng bắn hồi tháng Sáu giữa Mỹ và Iran bị phá vỡ vào đầu tháng này."

"Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng sự yếu đi của Ringgit sẽ được kiểm soát nhờ bối cảnh tăng trưởng hỗ trợ của Malaysia, lạm phát được kiềm chế, lĩnh vực ngoại thương mạnh và chính sách kinh tế thận trọng, điều này sẽ giúp tránh tình trạng mất giá tiền tệ bất ổn."

"Từ góc độ tiền tệ, các cơ quan chức năng cũng đã thể hiện sự sẵn sàng can thiệp để làm dịu sự biến động mạnh của tỷ giá gần đây. Tương tự các biện pháp đã triển khai vào năm 2024, chúng tôi kỳ vọng các nỗ lực tiếp tục nhằm khuyến khích dòng chuyển đổi và hồi hương ngoại tệ từ các doanh nghiệp liên kết với nhà nước nếu Ringgit chịu áp lực quá lớn."

"Mặc dù yếu tố kinh tế vẫn mang tính hỗ trợ, diễn biến chính trị trong nước có thể trở thành yếu tố chi phối tỷ giá USD/MYR quan trọng hơn trong những tháng tới. Sự bất ổn chính trị xoay quanh bầu cử cấp bang, động lực của liên minh các đảng hoặc suy đoán về thời điểm của một cuộc tổng tuyển cử trong tương lai có thể tạo ra các giai đoạn Ringgit suy yếu tạm thời. Sau cuộc bầu cử bang Johor hôm 11/7 mà đảng liên minh cầm quyền PH đạt kết quả không tốt, cuộc bầu cử bang Negeri Sembilan ngày 1/8 tới sẽ đóng vai trò là tín hiệu chính trị then chốt."

"Sự bất ổn chính trị và bầu cử gia tăng có thể khiến phí bảo hiểm rủi ro đối với đồng Ringgit cao hơn."