Mô hình mã nguồn mở Trung Quốc Kimi bắt đầu làm lung lay lợi thế công nghệ của AI Mỹ

Gần đây, cổ phiếu phần cứng AI của Mỹ liên tục sụt giảm mạnh, thị trường có thể đang giao dịch dựa trên một xu hướng ngầm mà nhiều người chưa nhận thức đầy đủ: các mô hình mã nguồn mở đến từ Trung Quốc đang bắt đầu lung lay mức phí công nghệ vượt trội của AI Mỹ.AI.

Kimi K3đã vươn lên vị trí số một trong bảng xếp hạng chi tiết Frontend Code Arena. Việc dẫn đầu ở một hạng mục không có nghĩa là AI Trung Quốc hoàn toàn vượt qua Mỹ, nhưng đối với dòng tiền, tín hiệu đã đủ rõ ràng: khi mô hình Trung Quốc vận hành với chi phí thấp hơn mà có thể đạt được hoặc thậm chí vượt qua một phần năng lực củaGPT,Claudethì mức định giá cao của các mô hình đóng mã Mỹ không còn là nền tảng không thể phá vỡ nữa.

Trong ngắn hạn, các doanh nghiệp Mỹ do bị giới hạn bởi an ninh và tuân thủ quy định sẽ không dễ dàng sử dụng trực tiếp dịch vụ AI của các công ty Trung Quốc. Tuy nhiên, các mô hình mã nguồn mở có thể tải về và triển khai ngay tại Mỹ hoặc trên đám mây nội bộ của doanh nghiệp. Dữ liệu không đi ra nước ngoài, nhưng chi phí có thể chỉ bằng một phần nhỏ so vớiGPT,Claude, thậm chí ở một số tình huống chỉ khoảng 1/10 chi phí.

Tiếp theo, thị trường sẽ diễn biến như thế nào?

Theo thông tin từ Mỹ, doanh nghiệp Mỹ tăng sử dụng mô hình mã nguồn mở→ GPT,Claudegiảm lưu lượng gọi API → OpenAI,Anthropicbị buộc phải giảm giá → tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận chịu áp lực → các công ty điện toán đám mây bắt đầu tính toán lại tỷ suất hoàn vốn chi tiêu vốn cho AI → tốc độ xây dựng trung tâm dữ liệu giảm dần → GPU, máy chủ, truyền dẫn quang, lưu trữ và kỳ vọng doanh thu thiết bị điện trong tương lai bị hạ thấp.

Đây chính là điểm nguy hiểm nhất. Đơn hàng phần cứng hôm nay không cần giảm ngay lập tức, chỉ cần thị trường bắt đầu nghi ngờ chi tiêu vốn tương lai liệu có thể tiếp tục tăng tốc hay không, thì trước tiên định giá sẽ bị giảm xuống. Giao dịch cổ phiếu không phải là chuyện hôm nay có thiếu hàng hay không, mà là hai năm nữa còn thiếu hàng không.

Tất nhiên, mô hình giá rẻ cũng có thể kích thích lượng sử dụng AI lớn hơn, cuối cùng làm tăng nhu cầu năng lực tính toán suy luận. Vì vậy, đây chưa phải là sự thật đã xảy ra, mà là rủi ro cấp hai mà dòng tiền bắt đầu định giá.

Cách mà AI Trung Quốc thực sự tác động đến thị trường chứng khoán Mỹ chưa chắc là hôm nay chiếm được bao nhiêu khách hàng, mà là làm cho thị trường bắt đầu nghi ngờ:OpenAIvàAnthropicliệu trong tương lai còn có thể duy trì mức giá cao trong bao lâu, và các hãng đám mây còn cần mở rộng hạ tầng với tốc độ nào nữa.

Điều thị trường lo lắng không phải là AI Trung Quốc kiếm được bao nhiêu tiền ngay bây giờ, mà là nó có thể khiến AI Mỹ trong tương lai kiếm được ít đi bao nhiêu.