Guojin Macro: Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã giảm đòn bẩy đến bước nào?
Hiển thị bản gốc
Bitget cung cấp dịch vụ giao dịch toàn diện cho tiền điện tử, cổ phiếu và vàng. Giao dịch ngay!
Gói quà chào mừng trị giá 6.200 USDT dành cho người dùng mới! Đăng ký ngay!
- Glonghui, ngày 17 tháng 7｜Guojin Securities đã công bố “Báo cáo nghiên cứu chuyên đề vĩ mô – Tình hình giảm đòn bẩy của thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã đi đến đâu” vào ngày hôm qua, với các quan điểm chính như sau: 1. Trọng tâm của đợt điều chỉnh lần này trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc không nằm ở lợi nhuận.Các xu hướng ngành trung và dài hạn như chi tiêu vốn AI, HBM và sự sôi động của ngành lưu trữ chưa có sự đảo ngược căn bản; yếu tố thực sự gây ra sự suy giảm ngắn hạn của thị trường là đòn bẩy đã tích tụ quá nhanh, quá cao và quá tập trung trước đó. Thị trường chứng khoán Hàn Quốc tập trung cao vào Samsung và SK Hynix,Trong KOSPI, 54% trọng số liên quan đến hai “ông lớn” trong ngành lưu trữ, và quy mô vốn đòn bẩy trên thị trường Hàn Quốc cũng tương đối cao. 2. Một mặt, thị trường đã phát hành số lượng lớn ETF đòn bẩy gấp đôi cho từng cổ phiếu; mặt khác, dòng tiền cá nhân vào thị trường có thể cũng đã được tăng đòn bẩy thông qua cầm cố hoặc vay nợ, và một số nhà đầu tư còn giao dịch đòn bẩy nhiều lớp thông qua quyền chọn. Điều này khiếnThị trường Hàn Quốc cực kỳ nhạy cảm với thanh khoản, rủi ro nằm ở việc liệu thị trường nội địa còn có thể huy động vốn nữa không,Hành động giảm đòn bẩy là nguyên nhân chính gây ra đợt giảm mạnh nhanh gần đây. 4. Mức độ giảm đòn bẩy đã tiến triển tới đâu? Theo tiêu chuẩn dữ liệu của Hiệp hội đầu tư tài chính Hàn Quốc (KOFIA), có thể quan sát thị trường từ ba góc độ —Vị thế đòn bẩy tài trợ, vốn chờ ngoài thị trường, giao dịch bán khống và hoạt động của các tổ chức. 5.Vị thế đòn bẩy tài trợ: vị thế tài trợ chính giảm không nhiều. 1) Số dư tài trợ giao dịch ký quỹ quyết định rủi ro gọi ký quỹ của nhà đầu tư cá nhân đạt đỉnh 38,63 nghìn tỷ won vào ngày 24 tháng 6, đến ngày 10 tháng 7 vẫn còn 35,57 nghìn tỷ won, chỉ giảm 7,9% so với mức cao nhất; 2) Khoản vay cầm cố chứng khoán giảm từ 28,08 nghìn tỷ về 25,24 nghìn tỷ won, giảm 10,1%; 3) Số dư vay chứng khoán ký quỹ giảm từ 583 tỷ won về 255 tỷ won, giảm 56,3%, nhưng quy mô tuyệt đối rất nhỏ. 6.Vốn chờ ngoài thị trường: bộ đệm tiền mặt bị thu hẹp. Ký quỹ khách hàng tại tài khoản chứng khoán đạt mức 139,69 nghìn tỷ won ngày 4 tháng 6, đến ngày 10 tháng 7 giảm còn 105,58 nghìn tỷ won, giảm 24,4%; tiền gửi của nhà đầu tư phái sinh trên sàn giảm từ 64,22 nghìn tỷ xuống 51,60 nghìn tỷ won, giảm 19,7%. Tốc độ giảm nhanh hơn đáng kể so với dư nợ tài trợ ký quỹ, cho thấy nhà đầu tư cá nhân không chỉ giảm đòn bẩy mà còn tiêu dùng cả bộ đệm tiền mặt để bổ sung ký quỹ và mua thêm cổ phiếu. 7.Vị thế chủ động bán khống: vị thế bán khống mới không quá đông đúc. Số lượng cổ phiếu vay mượn đạt đỉnh 3,191 tỷ cổ ngày 3 tháng 4, đến ngày 13 tháng 7 là 2,941 tỷ cổ, giảm 7,8% so với đỉnh; giá trị vay mượn cao nhất ngày 15 tháng 6 là 195,3 nghìn tỷ won, hiện còn 152,77 nghìn tỷ, giảm 21,8%. Hiện cả hai chỉ số đều thấp hơn đỉnh, vì vậy áp lực bán khống chủ động không quá rõ nét, việc điều chỉnh chủ yếu do vỡ vị thế đòn bẩy trước đó. 8. Khi nào có thể nói là đã giảm xong? Xem: một là áp lực bán kỹ thuật đã suy yếu chưa; hai là bộ đệm tiền mặt có ổn định không; ba là dòng vốn nước ngoài và cơ bản ngành bán dẫn có thể tiếp nối không; bốn là cơ quan quản lý có chủ động ngăn chặn tác động tiêu cực hay không.Thị trường chứng khoán Hàn Quốc thực sự kết thúc điều chỉnh có khả năng sẽ rơi vào giai đoạn số dư tài trợ tiếp tục giảm, ký quỹ khách hàng ngừng chảy ra, dự báo lợi nhuận ngành bán dẫn cải thiện trở lại — hiện vẫn cần tiếp tục chờ đợi.
0
0
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!
Bạn cũng có thể thích
GDP quý 2 của Vương quốc Anh được điều chỉnh tăng, tốc độ tăng trưởng nửa đầu năm đứng đầu G7: Bảng thành tích “trước khi tăng lãi suất” được công bố trước ngân sách
Triển vọng tăng trưởng kinh tế của Vương quốc Anh trong nửa đầu năm đã được nâng lên, vượt qua các quốc gia thành viên khác trong Nhóm G7.
智通财经•2026/09/30 09:16
Thị trường chờ đợi chỉ số PCE, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ, giá dầu Brent giảm 1%, vàng vượt mốc 4.200
Hợp đồng tương lai Dow Jones tăng 0,5%, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,3%, và hợp đồng tương lai Nasdaq 100 tăng 0,2%. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ xuống còn 5,21%. Giá dầu Brent giảm 1,0% trong ngày, hiện ở mức 95,18 USD/thùng. Giá vàng giao ngay vượt ngưỡng 4.200 USD/ounce, tăng 0,44% trong ngày.
华尔街见闻•2026/09/30 08:35
Giá tiền điện tử
Thêm
Bitcoin
BTC
$83,250.02
-0.60%
Ethereum
ETH
$2,677.14
-1.00%
Tether USDt
USDT
$0.9996
-0.00%
BNB
BNB
$760.8
-0.32%
XRP
XRP
$1.5
+0.15%
USDC
USDC
$1
-0.00%
Solana
SOL
$118.57
-0.30%
TRON
TRX
$0.3382
+0.79%
Zcash
ZEC
$1,406.3
-0.13%
Hyperliquid
HYPE
$86.34
-1.85%
Hướng dẫn cách bán PI
Bitget niêm yết PI - Mua bán PI nhanh chóng trên Bitget!
Giao dịch ngay
Bạn chưa có tài khoản Bitget?Gói chào mừng trị giá 6200 USDT dành cho người dùng mới của Bitget!
Đăng ký ngay