Những người đầu cơ mua vào USD quá đông

2. Giá dầu giảm, kỳ vọng tăng lãi suất khó duy trì

Đợt tăng giá USD lần này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc thị trường định giá trước chính sách diều hâu của Fed,xu hướng chỉ số USD có mức tương quan cao với kỳ vọng tăng lãi suất của Fed trong năm tới.

Hiện tại thị trường dự báo Fed sẽ tăng lãi suất 1,3 lần trong năm nay, xác suất tăng lãi suất trước tháng 9 lên đến 75%, tuy đã giảm so với mức cao sau cuộc họp FOMC tháng 6, nhưng mức giảm lãi suất USD vẫn chưa theo kịp đà giảm mạnh của giá dầu.Giá dầu giảm sẽ dần làm dịu lạm phát, làm giảm nhu cầu Fed phải tăng lãi suất,cơ sở hỗ trợ đồng USD từ lãi suất đang ngày càng yếu đi.

3. Cửa sổ dữ liệu kinh tế suy yếu theo mùa

Tháng 6-7, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp nước Mỹ thường yếu theo mùa, một mặt do kỳ nghỉ hè trường học nên nhiều công việc giáo dục công bị tạm ngừng, nhiều phụ nữ rời thị trường lao động để chăm sóc con; mặt khác, tháng 7 là thời gian các nhà máy xe và sản xuất tập trung bảo trì, công nhân tạm nghỉ. Do vậy dữ liệu việc làm mùa hè thường có biến động giảm tự nhiên, các chỉ số tần suất cao như JOLTS, ISM sản xuất đều có khả năng suy yếu.

4. Lợi ích từ AI đã được phản ánh đủ vào giá, biên độ tích cực giảm dần

AI thúc đẩy năng suất Mỹ tăng là động lực trung-dài hạn hỗ trợ USD, nhưng lợi ích này đã được phản ánh vào giá USD mạnh trong ngắn hạn.Báo cáo khảo sát nhà đầu tư tháng 6 của Bank of America cho thấy, 80% tổ chức cho rằng mua bán bán dẫn toàn cầu là giao dịch đông đảo nhất hiện nay. Khibiến động cổ phiếu công nghệ tăng lên, dòng vốn ngoại rót vào tài sản USD có thể bị ảnh hưởng.

5. Phần bù rủi ro địa chính trị hỗ trợ USD tiếp tục giảm

Khi Mỹ và Iran đạt được biên bản ghi nhớ ngừng bắn, tình hình Trung Đông hạ nhiệt rõ rệt, lưu lượng qua eo biển Hormuz phục hồi về mức bình thường khoảng 30%, lưu lượng qua các eo biển Trung Đông phục hồi về mức 60%, phần bù rủi ro địa chính trị từng hỗ trợ USD mạnh đang nhanh chóng sụt giảm.

Tóm tắt:

Hiện tạivị thế mua USD khá đông đúc, kết hợp với giá dầu giảm, dữ liệu kinh tế mùa hè suy yếu, lợi ích AI đã phản ánh vào giá, rủi ro địa chính trị giảm cùng nhiều nhân tố khác, áp lực điều chỉnh USD ngắn hạn ở mức cao càng gia tăng.