Sau báo cáo tài chính của AVGO, cuộc tranh luận giữa phe mua và bán: phe mua khẳng định nhu cầu bùng nổ và nên mua khi giá giảm, trong khi phe bán nghi ngờ tính bền vững của lợi nhuận.

Odaily đưa tin: Báo cáo tài chính mới nhất của Broadcom (AVGO) đã khiến cộng đồng nhà đầu tư xuất hiện sự phân hóa rõ rệt về triển vọng tiếp theo của công ty. Nhiều ý kiến lạc quan cho rằng mảng kinh doanh AI của công ty, đặc biệt liên quan đến hạ tầng mạng, vẫn đang trong giai đoạn mở rộng tốc độ cao; trong khi một số quan điểm bi quan lại lo ngại mức lợi nhuận hiện tại khó duy trì lâu dài, và thiếu yếu tố thúc đẩy giá cổ phiếu trong ngắn hạn.

Nhiều nhà đầu tư và nhà phân tích nhìn chung đều tin rằng Broadcom vẫn giữ vững vị thế thống trị trong lĩnh vực hạ tầng AI (đặc biệt là chip mạng và chip tùy chỉnh), các điều chỉnh giá cổ phiếu ngắn hạn chỉ là “soi lỗi nhỏ trên thị trường”.

1. Đơn hàng đã được nhìn thấy kéo dài tới năm 2028 chưa từng có tiền lệ:

@aleabitoreddit dẫn lời ban lãnh đạo trong cuộc họp báo cáo tài chính cho biết, nhu cầu mảng mạng AI “gần như không thể đáp ứng”, quy mô đơn hàng khách hàng rất lớn, và tầm nhìn đơn hàng đã kéo dài tới tận năm 2028. Dựa trên thông tin này, anh cho rằng Broadcom đang hưởng lợi từ chu kỳ xây dựng hạ tầng mạng AI liên tục mở rộng, đặc biệt trong lĩnh vực AI Networking, triển vọng tăng trưởng của công ty trong vài năm tới vẫn rất khả quan.

2. Số liệu cứng hỗ trợ, logic tăng trưởng cao chưa thay đổi:

Đối với sự lo ngại từ thị trường, qinbafrank đã phản bác bằng các số liệu cốt lõi: Doanh thu dự kiến quý ba của Broadcom khoảng 29,4 tỷ USD, cao hơn hẳn kỳ vọng thị trường trước đó là 28,61 tỷ USD. Anh nhận định, dù là mảng bán dẫn AI hay tổng doanh thu, đều đang trong trạng thái tăng trưởng tốc độ cao tuyệt đối, các điều chỉnh hiện tại chỉ là do tốc độ ghi nhận doanh thu chậm hơn kỳ vọng cực đoan của một bộ phận dòng tiền, logic kinh doanh chính hoàn toàn không bị phá vỡ.

3. Định giá điều chỉnh tạo ra “đáy vàng”, dòng tiền sử dụng đòn bẩy để bắt đáy:

Về chiến lược giao dịch, phe lạc quan thể hiện rõ thái độ “mua vào khi giá giảm (Buy the Dip)”. Chuanmu phân tích rằng, cùng với sự sụt giảm giá cổ phiếu, hệ số P/E động của Broadcom đã giảm về khoảng 20 lần. Nếu tính lợi nhuận quý bốn hàng năm hóa cộng thêm tốc độ tăng trưởng 50%, thì P/E kỳ vọng trong tương lai thậm chí có thể nén về quanh 10 lần, định giá cực kỳ hấp dẫn. Anh tiết lộ mình đã bắt đáy gần vùng 60, và sử dụng công cụ đòn bẩy gấp đôi để mua lên. Nhà đầu tư nft_hu cũng công khai bày tỏ rất hoan nghênh nhịp điều chỉnh lần này và nói rằng “hy vọng điều chỉnh còn lớn hơn nữa, sẽ chờ cơ hội tiếp tục tăng vị thế”.

Phía bi quan: Biên lợi nhuận 60% có thể đã đạt đỉnh, thiếu thông tin tích cực lớn trong ngắn hạn

1. Nghi ngờ về lợi thế thiết kế tùy chỉnh, siêu lợi nhuận khó kéo dài:

Chuyên gia phân tích ngành jukan05 cho rằng biên lợi nhuận khoảng 60% hiện nay của Broadcom đã gần chạm mức các ông lớn như Nvidia, nhưng năng lực thiết kế của công ty chưa chắc tạo ra rào cản cạnh tranh không thể thay thế được. Anh lấy dự án Google TPU làm ví dụ, chip AI tùy chỉnh đã chứng minh có thể triển khai thành công, do đó các khách hàng công nghệ lớn trong tương lai có thể dần tăng khả năng tự thiết kế, qua đó làm suy yếu khả năng đàm phán giá của Broadcom. Với lập luận này, anh nghi ngờ khả năng duy trì biên lợi nhuận siêu cao của công ty trong dài hạn và giữ quan điểm thận trọng với định giá hiện tại.

2. Thiếu chất xúc tác ngắn hạn, phân tích kỹ thuật cho thấy áp lực giảm giá:

Về dự báo ngắn hạn, trader labubu_trader đã đưa ra nhận định điều chỉnh từ góc độ dòng tiền và phân tích kỹ thuật. Anh bày tỏ rõ quan điểm tiêu cực về xu hướng ngắn hạn của AVGO, cho rằng trong giai đoạn thị trường đã tiêu hóa hết báo cáo tài chính, và cho tới khi xuất hiện thông tin tích cực mới (chất xúc tác mới tiếp theo), giá cổ phiếu thiếu động lực tăng và nhiều khả năng sẽ điều chỉnh về vùng giá $385-$400.