Nhà đầu tư nhỏ lẻ quay lại thị trường! JPMorgan: Thị trường chứng khoán Mỹ có khả năng tiếp tục tăng cao trong quý 2

Sự trở lại của nhà đầu tư nhỏ lẻ đang trở thành động lực tiềm năng cho đợt tăng giá mới của thị trường chứng khoán Mỹ. Các chiến lược gia của JPMorgan dự đoán rằng, sau khi tỷ lệ giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm vào quý 1 năm nay, thị trường sẽ chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ trong quý 2, từ đó mang lại động lực tăng trưởng mới cho toàn thị trường.

Theo báo cáo nghiên cứu mới nhất của đội ngũ chiến lược gia JPMorgan, tỷ lệ giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm sâu xuống còn 17% trong quý 1, nhưng được dự báo sẽ phục hồi trong quý 2, với xu hướng rất giống quý 2 năm 2025. Đồng thời, thị trường quyền chọn đã phát ra tín hiệu sớm — khối lượng mua quyền chọn mua của các nhà giao dịch nhỏ lẻ đã giảm liên tục từ tháng 10/2025 đến tháng 3/2026, nhưng đã tăng mạnh trở lại trong tháng 4 và tháng 5 năm nay.

Xu hướng này mang ý nghĩa không thể xem nhẹ đối với thị trường. S&P 500 trong năm 2025 và 2026 đều có diễn biến rất giống nhau — lợi nhuận quý 1 khá khiêm tốn, quý 2 bật tăng mạnh, và nửa cuối năm 2025 cuối cùng đã mang lại lợi nhuận dồi dào cho nhà đầu tư Mỹ. Nếu mức độ giao dịch sôi động của nhà đầu tư nhỏ lẻ phục hồi như kỳ vọng, thị trường hiện tại có thể nhận được động lực tăng trưởng bổ sung.

Tỷ lệ nhà đầu tư nhỏ lẻ xuống mức thấp nhất bốn năm, thị trường quyền chọn phục hồi trước

Nhóm chiến lược gia JPMorgan, đứng đầu là Nikolaos Panigirtzoglou, chỉ ra rằng tỷ lệ nhà đầu tư nhỏ lẻ trong giao dịch chứng khoán Mỹ đã giảm xuống còn 17% trong quý 1 năm nay, thấp nhất trong gần bốn năm qua.

Tuy nhiên, đội ngũ này nhấn mạnh rằng, ngay cả trong thời kỳ ảm đạm từ nửa cuối năm 2025 đến quý 1 năm 2026, nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn đóng góp gần 20% tổng khối lượng giao dịch chứng khoán Mỹ, cùng khoảng 50% giao dịch quyền chọn hết hạn trong ngày (0DTE), vẫn là lực lượng không thể bỏ qua trên thị trường.

Diễn biến mới nhất trên thị trường quyền chọn được xem là chỉ báo sớm cho sự khởi sắc trong tâm lý của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Sau khoảng nửa năm trầm lắng, khối lượng mua quyền chọn mua của các nhà giao dịch nhỏ lẻ đã tăng mạnh trong tháng 4 và tháng 5 năm nay, rất đồng nhất với tín hiệu bùng nổ của nhà đầu tư nhỏ lẻ trước khi bước vào quý 2 năm 2025.

Nhiệt huyết với giao dịch cổ phiếu cá nhân hạ nhiệt, nhà đầu tư nhỏ lẻ theo quỹ vẫn giữ vững nền tảng

Các chiến lược gia JPMorgan cũng chỉ ra rằng, sự sôi động về giao dịch cổ phiếu cá nhân của nhà đầu tư nhỏ lẻ đã chững lại rõ rệt. Trong quý 2 năm 2025, nhà đầu tư nhỏ lẻ từng tích cực tham gia giao dịch cổ phiếu cá nhân, góp phần mạnh mẽ vào đà tăng của thị trường; nhưng sau đó, sự hào hứng này dần suy yếu, chỉ có sự phục hồi ngắn trong tháng 10/2025.

Đồng thời, một nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ truyền thống hơn — những người ưu tiên đầu tư dài hạn vào các quỹ cổ phiếu — vẫn tiếp tục duy trì vai trò nâng đỡ ổn định cho thị trường trong giai đoạn này. Nhóm JPMorgan nhấn mạnh rằng, đối với thị trường chứng khoán, yếu tố then chốt không nằm ở tần suất giao dịch cổ phiếu hay quyền chọn của nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà là tỷ trọng dòng vốn của họ trong tổng luồng tiền của nhà đầu tư cuối cùng.

Diễn biến lịch sử rất giống nhau, kỳ vọng quý 2 tiếp tục thăng hoa

Các chiến lược gia JPMorgan đặc biệt nhấn mạnh sự tương đồng cao trong diễn biến của S&P 500 năm 2025 và 2026: cả hai năm đều ghi nhận lợi nhuận quý 1 ảm đạm, nhưng quý 2 lại phục hồi mạnh, và cả năm 2025 cuối cùng mang lại lợi nhuận khả quan cho nhà đầu tư Mỹ.

Nhóm này cho rằng, nếu mức độ sôi động giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ hồi phục đúng kỳ vọng trong quý 2, điều này sẽ cộng hưởng với quy luật lịch sử đó, đóng vai trò động lực bổ sung thúc đẩy thị trường đi lên. Việc nhà đầu tư nhỏ lẻ quay trở lại có thể trở thành một trong những biến số quan trọng quyết định xu hướng thị trường chứng khoán Mỹ trong quý 2 này có tiếp tục kéo dài hay không.