Giá Bitcoin bắt đầu vượt lên trên các sự kiện kinh tế vĩ mô
Bitcoin đang cho thấy một sự thay đổi cấu trúc. Tài sản này bắt đầu phản ánh các thay đổi kinh tế vĩ mô trước khi chúng xảy ra thay vì phản ứng sau đó, điều này phản ánh vai trò ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức.
Phân tích của Binance Research cho thấy, sau khi các ETF Bitcoin giao ngay được ra mắt vào năm 2024, mối tương quan giữa BTC với Chỉ số Độ Mở Rộng Chính Sách Tiền Tệ Toàn Cầu (GCBI) đã chuyển từ tích cực sang tiêu cực liên tục. Trong giai đoạn 2011 đến 2023, mối tương quan này đạt +0,21, với Bitcoin phản ứng chậm hơn khoảng chín tháng so với các thay đổi kinh tế vĩ mô. Trong giai đoạn 2024–2026, mối tương quan giảm xuống −0,778, trong khi biến động giá BTC đã bắt đầu dẫn dắt các thay đổi kinh tế vĩ mô lên đến 15 tháng.
Các nhà phân tích cho rằng sự chuyển đổi cơ bản trong cơ chế hình thành giá BTC đến từ việc chuyển sự chi phối từ các nhà đầu tư cá nhân sang các tổ chức trên thị trường. Các tổ chức thường phản ánh các yếu tố kinh tế vĩ mô trong khoảng thời gian 6–12 tháng, dẫn đến các kỳ vọng chủ động hơn liên quan tới chính sách tiền tệ và chu kỳ kinh tế được thể hiện trong giá BTC.
Trong bối cảnh này, biến động giá hiện tại của Bitcoin đã tích hợp các thay đổi điều kiện kinh tế vĩ mô, bao gồm rủi ro lạm phát gia tăng và kỳ vọng lãi suất được điều chỉnh. Những tuần gần đây, thị trường lãi suất đã dịch chuyển mạnh theo hướng kỳ vọng thắt chặt hơn, bị thúc đẩy bởi giá dầu tăng cao và gián đoạn nguồn cung do xung đột leo thang ở Trung Đông.
Mặc dù vậy, áp lực ngắn hạn lên BTC do lo ngại lạm phát đình trệ (stagflation) có thể sẽ bị giới hạn. Lịch sử từng chứng kiến trong giai đoạn 2021–2022, giá Bitcoin ban đầu giảm từ $69,000 xuống $16,000, nhưng sau đó đã phục hồi khi điều kiện tài chính nới lỏng và thanh khoản cải thiện.
Các nhà phân tích của Binance Research lưu ý rằng giá thị trường hiện tại có thể đang đánh giá quá cao mức độ nghiêm trọng của chính sách tiền tệ thắt chặt trong tương lai. Những kinh nghiệm vào năm 1990, 2019 và đầu năm 2020 cho thấy khi lạm phát đồng thời với tăng trưởng kinh tế chậm lại, các ngân hàng trung ương thường chuyển sang kích thích kinh tế, ngay cả khi thị trường ban đầu định giá theo hướng thắt chặt.
Tổng hợp lại, những yếu tố này cho thấy Bitcoin ngày càng không phải là một chỉ báo tụt hậu mà trở thành tài sản dẫn dắt có khả năng dự báo các bước ngoặt kinh tế vĩ mô, bao gồm khả năng chuyển từ chính sách thắt chặt sang nới lỏng.
Các nhà phân tích tại CryptoQuant, Bitwise và Blockware cũng nhấn mạnh những thay đổi cấu trúc trên thị trường đang khiến BTC trở thành tài sản có thể dự đoán với nhu cầu ổn định hơn. Năm ngoái, CME Group đã giới thiệu các chỉ số biến động kỳ vọng mới cho Bitcoin.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Fed thông qua cải cách kiểm tra áp lực với tỷ lệ 6/1: Yêu cầu vốn giảm một nửa về biến động, phiếu phản đối duy nhất cảnh báo tổn hại khả năng chống chịu.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã chính thức phê duyệt hai quy tắc cuối cùng nhằm nâng cao tính minh bạch và giảm biến động trong yêu cầu vốn khoảng 50%. Quy định mới sẽ công khai lấy ý kiến về các kịch bản kiểm tra áp lực, cũng như sử dụng giá trị trung bình của kết quả kiểm tra trong hai năm liên tiếp để tính toán bộ đệm vốn; cơ chế trung bình này sẽ có hiệu lực từ năm 2028. Cải cách lần này là kết quả của nhiều năm thương lượng trong ngành ngân hàng, và các hiệp hội ngành đã hoan nghênh điều này. Tuy nhiên, thành viên Hội đồng Quản trị Barr và một số nhà phê bình cảnh báo rằng cải cách sẽ làm suy yếu tính ràng buộc của kiểm tra áp lực, làm giảm sức chống chịu chung của hệ thống ngân hàng.
Synopsys hợp tác với OpenAI về AI thiết kế chip, giá cổ phiếu tăng hơn 7%
Synopsys đã ký một thỏa thuận ràng buộc pháp lý nhiều năm với OpenAI để cùng phát triển GPT-Synopsys, một mô hình được đào tạo và điều chỉnh đặc biệt để thực hiện các nhiệm vụ thiết kế chip. OpenAI sẽ trả phí đăng ký giấy phép công cụ cho Synopsys, và hai bên sẽ chia sẻ doanh thu dựa trên hiệu quả cải tiến thiết kế chip khi khách hàng sử dụng sản phẩm này.
Phố Wall nhìn nhận PCE như thế nào? Goldman Sachs hoãn thời điểm dự kiến tăng lãi suất của Fed
Sau khi dữ liệu PCE của Mỹ tháng 8 thấp hơn dự kiến được công bố, Goldman Sachs đã dời dự báo lần tăng lãi suất thứ hai của Fed từ tháng 10 sang tháng 12 và cho biết không loại trừ khả năng Fed cuối cùng cho rằng không cần tăng lãi suất thêm nữa. "New Fed News Agency" Timiraos cho biết, PCE không làm thay đổi xu hướng phục hồi lạm phát vốn đã được biết trước đó. Hiện tại, thị trường định giá xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 là 39%, thấp hơn mức 45% trước khi PCE được công b ố; xác suất tăng vào tháng 12 là 90%. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm nhẹ sau khi PCE được công bố và sau đó phục hồi, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tiếp tục tăng.
Giá tiền điện tử
Thêm
