Nhóm Goldman Sachs cho biết: Do lo ngại về sự gián đoạn của AI, cổ phiếu ngành tài sản cố định có hiệu suất tốt hơn
Theo các chiến lược gia của Goldman Sachs, cổ phiếu của các công ty sở hữu tài sản sản xuất hữu hình có hiệu suất tốt hơn do các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn để tránh rủi ro bị gián đoạn ngành nghề do trí tuệ nhân tạo mang lại.
Đội ngũ của Goldman Sachs chỉ ra rằng, kể từ đầu năm 2025, rổ cổ phiếu tài sản nặng / ngành thâm dụng vốn (giá trị kinh tế đến từ tài sản vật chất) do họ xây dựng đã có mức lợi suất vượt trội khoảng 35% so với rổ tài sản nhẹ dựa vào lao động hoặc vốn số hóa.
Các chiến lược gia, bao gồm Guillaume Jaisson, cho biết trong báo cáo gửi khách hàng rằng, các nhà đầu tư ngày càng mua nhiều cổ phiếu sở hữu hiệu ứng “HALO” (tài sản nặng, rủi ro đào thải thấp), chủ yếu tập trung ở các ngành như tiện ích công cộng, tài nguyên cơ bản, năng lượng.
Các mã tiêu biểu thuộc nhóm thâm dụng vốn ở châu Âu được chọn gồm: ASML, Safran, LVMH, Air Liquide, Airbus; còn rổ tài sản nhẹ gồm có L'Oréal, Adyen, DSV, Siemens Healthineers.
Jaisson viết: “Thị trường đang thưởng cho năng lực sản xuất, mạng lưới, cơ sở hạ tầng và độ phức tạp kỹ thuật — những tài sản này có chi phí thay thế rất cao và ít bị ảnh hưởng bởi sự đào thải do đổi mới công nghệ.”
Nỗi lo AI phá vỡ các mô hình kinh doanh hiện tại đã lan rộng từ ngành phần mềm đến quản lý tài sản, khiến các cổ phiếu từng được coi là “chắc thắng” giảm mạnh. Nỗi lo này còn dẫn đến làn sóng bán tháo không phân biệt, thậm chí lan sang cả các ngành như logistics vốn ít bị AI đe dọa trực tiếp.
Các chiến lược gia cho biết, cuộc cạnh tranh vị thế dẫn đầu về AI cũng đã biến các cổ phiếu từng dẫn đầu nhóm tài sản nhẹ (năm hãng dịch vụ đám mây lớn) trở thành doanh nghiệp thâm dụng vốn.
Theo dự tính của họ, Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta và Oracle sẽ đầu tư khoảng 1,5 nghìn tỷ USD vào cơ sở hạ tầng AI trong giai đoạn 2023–2026; trong khi tổng đầu tư của các công ty này trước năm 2022 chỉ khoảng 600 tỷ USD.
Đội ngũ Goldman Sachs cho biết, lợi suất thực tế tăng, địa chính trị thúc đẩy chi tiêu tài khóa và mở rộng sản xuất đều hỗ trợ dòng tiền chuyển hướng sang các ngành thâm dụng vốn. Động lực lợi nhuận cũng bắt đầu có lợi cho nhóm này: theo dự báo đồng thuận của thị trường, tốc độ tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tài sản nặng hiện đã vượt nhóm tài sản nhẹ.
Các chiến lược gia của Morgan Stanley cũng chỉ ra rằng, dòng tiền đang rút khỏi các ngành tài sản nhẹ như phần mềm. Trong báo cáo hôm thứ Hai, họ viết rằng các quỹ đầu cơ thuần mua ở châu Âu đã bắt đầu giảm tỷ trọng cổ phiếu đối mặt với rủi ro bị AI gián đoạn từ cuối năm 2025.
Biên tập viên: Guo Mingyu
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Qua đêm tại thị trường chứng khoán Mỹ | Ba chỉ số lớn biến động trái chiều, trái phiếu Mỹ và giá dầu gây xáo trộn thị trường, dự án trung tâm dữ liệu Oracle (ORCL.US) dấy lên lo ngại
Vào thứ Năm, ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đóng cửa với diễn biến trái chiều.
Ba quan chức Cục Dự trữ Liên bang cùng ngày đưa ra quan điểm diều hâu, kỳ vọng thị trường về khả năng tăng lãi suất vào tháng 10 tăng lên 69%.
Vào thứ Năm, Chủ tịch Fed Philadelphia cho biết có thể cần phải thắt chặt chính sách hơn nữa; Chủ tịch Fed New York cho biết việc tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay là hợp lý; Chủ tịch Fed Cleveland cho biết rủi ro kỳ vọng lạm phát mất neo đã tăng đáng kể. Trước đó, vào thứ Tư, Ủy viên Fed Michael Barr cho biết có thể cần điều chỉnh chính sách thêm nữa; vào thứ Ba, Chủ tịch Fed Richmond cho biết rủi ro lạm phát dai dẳng đang gia tăng. Do các quan chức Fed có phát biểu diều hâu và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ, xác suất thị trường dự báo Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 10 đã tăng từ 53% cuối tuần trước lên 69%.
Bán tháo trái phiếu Mỹ gia tăng! Đấu giá trái phiếu Mỹ kỳ hạn 7 năm không được quan tâm, quy mô mua lại của Bộ Tài chính lại thấp hơn giới hạn, lợi suất trái phiếu thành phố đạt mức cao nhất trong 15 năm.
Vào thứ Năm, lợi suất đấu giá trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 7 năm trị giá 44 tỷ USD của Bộ Tài chính Mỹ tăng vọt lên 5,085%, mức cao nhất lịch sử đối với kỳ hạn này; tỷ lệ phân bổ cho các nhà đầu tư nước ngoài giảm xuống mức thấp nhất trong gần hai năm. Bộ Tài chính Mỹ mở rộng hoạt động mua lại nhưng chỉ hoàn thành 68% hạn mức, thấp hơn mức 86% lần trước, hỗ trợ thanh khoản không đạt kỳ vọng. Áp lực lan tỏa sang thị trường trái phiếu thành phố của Mỹ, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm vượt 5%, đạt mức cao nhất kể từ năm 2011, quy mô bán tháo đạt đỉnh kể từ giai đoạn đầu đại dịch. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng vượt mốc 5,2% vào thứ Năm, lần đầu tiên kể từ năm 2007.
Macron: Pháp sẽ viện trợ quân sự cho Saudi Arabia, bảo vệ các cơ sở dầu mỏ tại cảng Yanbu ở Biển Đỏ
Tổng thống Macron cho biết Pháp sẽ cử quân đến Yanbu và cung cấp hệ thống radar cùng hệ thống phòng thủ. Ông nhấn mạnh rằng nhiệm vụ của chiến dịch này là bảo vệ các cơ sở tại Yanbu, chứ không phải can thiệp vào xung đột trong khu vực. Hôm thứ Sáu tuần trước, ông nói rằng sau khi eo biển Hormuz bị cản trở, tuyến ống dẫn dầu Đông-Tây của Saudi Arabia từng trở thành tuyến vận chuyển thay thế quan trọng, nhưng lượng dầu vận chuyển qua tuyến ống này đã giảm mạnh do lực lượng Houthis Yemen tấn công Yanbu.
Giá tiền điện tử
Thêm
