Solana [SOL] vừa lặng lẽ nhưng đầy ý nghĩa vượt qua đối thủ. Trong 24 giờ qua, Solana ghi nhận khối lượng giao dịch Hợp đồng Tương lai Vĩnh cửu (Perpetual Futures) là 1,548 tỷ USD, vào thời điểm báo chí, chỉ nhỉnh hơn Ethereum [ETH] với 1,523 tỷ USD.
Sự đảo chiều này nhỏ về giá trị tuyệt đối nhưng lại có ý nghĩa trong bối cảnh hiện tại. Nó cho thấy các nhà giao dịch đang chủ động lựa chọn Solana để tiếp cận các vị thế đòn bẩy ngắn hạn.
Động lực thị trường cũng đóng vai trò quan trọng. Tốc độ xử lý nhanh hơn, phí giao dịch thấp hơn và biến động mạnh của SOL đã thu hút dòng vốn về phía Solana.
Nguồn: DefiLlama
Tuy nhiên, bức tranh tổng thể lại mang nhiều sắc thái hơn. Ethereum vẫn thống trị về dài hạn, với 50,86 tỷ USD khối lượng Perps trong 30 ngày, so với 31,61 tỷ USD của Solana.
Dẫu vậy, Open Interest (OI) của Solana đạt 347,6 triệu USD, vượt qua 268,4 triệu USD của Ethereum, cho thấy lượng vốn cam kết vào phái sinh của SOL hiện đang lớn hơn.
Điều này quan trọng vì sự chú ý của các nhà giao dịch ngắn hạn đang chuyển hướng. Quan trọng hơn, Solana đang chứng minh khả năng cạnh tranh với Ethereum không chỉ về câu chuyện mà còn ở hoạt động giao dịch đòn bẩy thực tế.
SOL chịu áp lực dưới vùng kháng cự 144 USD
Chỉ số CVD Taker Hợp đồng Tương lai 90 ngày đã chuyển sang tích cực và tiếp tục tăng tại thời điểm viết bài.
Lệnh mua Taker đang ngày càng áp đảo lệnh bán Taker, báo hiệu những người mua chủ động đang tham gia thị trường.
Mô hình này thường xuất hiện khi thị trường hấp thụ nguồn cung mà không tạo ra biến động giá mạnh, tạo ra trạng thái mà giới đầu tư gọi là "lò xo bị nén".
Đáng chú ý, các cột màu xanh tăng dần phản ánh nhu cầu sử dụng đòn bẩy ngày càng lớn và niềm tin được củng cố. Các nhà giao dịch sẵn sàng mua lên và chịu chi trả chênh lệch giá để mở vị thế long.
Nguồn: CryptoQuant
Điều này thường phản ánh kỳ vọng giá sẽ tăng cao hơn, chứ không phải là biến động ngắn hạn. Đồng thời, diễn biến giá vẫn bị giới hạn. SOL tiếp tục gặp kháng cự quanh mức 144 USD, xác nhận rằng bên bán vẫn bảo vệ vùng này.
Tuy nhiên, sự kiên trì mới là tín hiệu then chốt. Nếu phe mua chủ động vẫn chiếm ưu thế và OI duy trì mà không có thanh lý mạnh, áp lực sẽ tiếp tục tích tụ. Thanh khoản mỏng dần phía trên vùng kháng cự.
Do đó, tâm lý lạc quan vẫn có cơ sở. Chỉ số CVD duy trì sắc xanh có thể mở ra đà bứt phá. Nếu vậy, đà tăng có thể đưa SOL tiến về vùng 190–200 USD, phù hợp với ý định sử dụng đòn bẩy và mở rộng giá.
Tăng trưởng OI vượt tốc độ tăng giá, báo hiệu…
Tại thời điểm viết bài, OI‑Weighted Funding Rate xuất hiện nhiều đợt tăng mạnh. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang mở vị thế long mới, chứ không chỉ phản ứng với các đợt thanh lý.
Trong khi đó, OI đã tăng lên 8 tỷ USD, cao hơn nhiều so với các mức thấp từng thấy trong năm 2025, trong khi giá ổn định ở vùng 140–143 USD, vượt xa vùng 120–130 USD trước đó.
Các đợt tăng này phần lớn được thúc đẩy bởi các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy và quỹ khi biến động dịu lại.
Nguồn: CoinGlass
Việc đầu tư đều đặn đi cùng giá cả ổn định cho thấy quá trình tích lũy đang diễn ra mà không lo ngại sự quá tải. Đáng chú ý, giá không tăng vọt mạnh mẽ.
Sự kiềm chế này cho thấy các vị thế long đang được hấp thụ mà không tạo ra các đợt squeeze mạnh.
Để thị trường phát triển bền vững, hai điều kiện là then chốt: Funding Rate phải duy trì tích cực nhưng được kiểm soát, và OI nên ổn định mà không gây ra các đợt thanh lý dây chuyền.
Khi các điều kiện này được duy trì, đòn bẩy sẽ hỗ trợ cấu trúc thị trường thay vì làm nó mất ổn định.
Tổng thể, các yếu tố hiện tại cho thấy sự xây dựng vị thế lành mạnh. Các vị thế long mới đang dần được tích lũy, đồng thời thị trường thể hiện sự tự tin mà không chuyển sang trạng thái hưng phấn thái quá, giữ cho triển vọng tăng giá vẫn còn nguyên vẹn.
Những nhận định cuối cùng
- Động lực phái sinh của Solana đang được củng cố, khi khối lượng perps, nhu cầu taker và open interest đều trở nên tích cực.
- Giá bị nén dưới mốc 144 USD cùng với đòn bẩy tăng cao gợi mở khả năng bứt phá, giữ vùng 190 – 200 USD là mục tiêu chú ý.
