Bernstein dự báo nguồn cung stablecoin USDC sẽ tăng gấp ba vào cuối năm 2027, chiếm một phần ba thị trường
Các nhà phân tích tại Bernstein dự đoán nguồn cung USDC sẽ tăng mạnh từ 76 tỷ lên 220 tỷ vào cuối năm 2027, chiếm một phần ba thị phần stablecoin toàn cầu. Theo các nhà phân tích, việc tuân thủ quy định của Circle, lợi thế về tính thanh khoản, cùng các mối quan hệ hợp tác với Coinbase và Binance là những yếu tố thúc đẩy tăng trưởng thị phần khi các luật stablecoin mới tại Mỹ có hiệu lực.
Các nhà phân tích tại công ty nghiên cứu và môi giới Bernstein dự báo USDC của Circle sẽ trở thành bên hưởng lợi chính từ chế độ stablecoin mới của Hoa Kỳ, với nguồn cung ước tính sẽ gần như tăng gấp ba trong vòng hai năm tới.
Trong một ghi chú gửi khách hàng vào thứ Ba, nhóm phân tích do Gautam Chhugani dẫn đầu cho biết thị phần stablecoin của USDC có thể tăng lên 33% vào cuối năm 2027 — tăng so với mức 29% hiện tại — đã tăng 6% trong 18 tháng qua, khi các nhà đầu tư và nền tảng thanh toán chuyển hướng sang các token được quản lý và được bảo chứng bằng đô la Mỹ.
Tether's USDT vẫn là stablecoin thống trị, chiếm hơn 180 billions USD (62%) trong tổng vốn hóa thị trường 290 billions USD của ngành, theo bảng dữ liệu của The Block. Thị phần nguồn cung stablecoin của USDC trị giá khoảng 76 billions USD, tiếp theo là USDe, Dai và USDS với vốn hóa thị trường lần lượt là 12.6 billions USD, 5 billions USD và 4.8 billions USD.
Các nhà phân tích cho rằng mô hình ưu tiên tuân thủ của Circle và các mối quan hệ đối tác với các sàn giao dịch crypto lớn đã tạo ra lợi thế thanh khoản khó có thể sao chép, được hỗ trợ bởi tích hợp trên 28 blockchain và phân phối sâu rộng qua Coinbase, Binance và OKX. Họ ước tính rằng Circle đã hỗ trợ 3 nghìn tỷ USD giao dịch USDC chỉ trong nửa đầu năm 2025, tăng 120% so với năm 2024 theo tốc độ hiện tại.
Việc thông qua Đạo luật GENIUS vào tháng 7 đã củng cố thêm vị thế của Circle, các nhà phân tích cho biết. Luật mới này thiết lập một khuôn khổ liên bang cho "payment stablecoins", hạn chế các nhà phát hành nước ngoài và định nghĩa chúng là tiền kỹ thuật số thay vì chứng khoán hoặc tiền gửi. Bernstein cho biết tiêu chuẩn quản lý cao này ưu ái các nhà phát hành có trụ sở tại Hoa Kỳ như Circle, vốn đã duy trì đầy đủ dự trữ tiền mặt và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, công bố dự trữ hàng ngày và xác nhận độc lập. Các nhà phân tích mô tả USDC là "stablecoin được quản lý lớn nhất toàn cầu" và cho biết nó có vị trí tốt để hợp tác với các ngân hàng và nhà cung cấp thanh toán cần cơ sở hạ tầng tuân thủ và khó có khả năng phát hành token riêng.
Bernstein dự đoán tổng thị trường stablecoin sẽ mở rộng lên 670 billions USD vào cuối năm 2027, được thúc đẩy bởi sự phát triển của thị trường vốn crypto và các trường hợp sử dụng mới như thanh toán xuyên biên giới và chuyển tiền. Thị phần của Circle trên thị trường đó sẽ tương đương với 220 billions USD nguồn cung USDC, được hỗ trợ bởi các tích hợp mới với Fiserv, FIS, Corpay và Shopify, các nhà phân tích cho biết. Bernstein cũng nhấn mạnh rằng các đối thủ khác, bao gồm PYUSD của PayPal và công ty con mới của Tether tại Hoa Kỳ, USAT, đang đối mặt với thách thức thanh khoản "khởi động lạnh" và ít tích hợp với các sàn giao dịch hơn.
Rủi ro cắt giảm lãi suất và khả năng chống chịu thu nhập từ float
Mô hình tài chính của Circle vẫn phụ thuộc nhiều vào thu nhập float từ dự trữ, và việc cắt giảm lãi suất sắp tới có thể làm giảm thu nhập này, mặc dù các nhà phân tích chỉ dự đoán lãi suất sẽ giảm xuống khoảng 3% vào cuối năm 2027 từ mức 4.25% hiện tại. Tuy nhiên, Bernstein cho biết việc mở rộng nguồn cung USDC, thu nhập không lãi suất như phí chuyển đổi chuỗi và thu nhập từ mạng lưới thanh toán, cùng với đòn bẩy vận hành, sẽ bù đắp tác động này, lưu ý rằng các khoản này đã tăng từ 1% tổng doanh thu năm 2024 lên 4% trong nửa đầu năm 2025.
Bernstein dự báo doanh thu của Circle sẽ tăng trưởng với tốc độ kép 47% đến cuối năm 2027, được thúc đẩy bởi tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 71% về nguồn cung USDC trong cùng kỳ khi công ty mở rộng hạ tầng và mạng lưới thanh toán.
Về lâu dài, các nhà phân tích nhận định stablecoin sẽ tái định hình dịch vụ tài chính và thanh toán kỹ thuật số, dự báo tổng nguồn cung đạt 4 nghìn tỷ USD vào năm 2035. Họ kỳ vọng USDC sẽ duy trì khoảng 30% thị phần, được hỗ trợ bởi việc Circle tiếp tục phát triển các sản phẩm như Circle Payments Network và blockchain chuyên dụng Arc.
"Đô la kỹ thuật số sẽ trở thành đường ray tiền tệ của internet và Circle là bên có vị trí tốt nhất nhờ lợi thế đi trước," các nhà phân tích viết, nhắc lại xếp hạng vượt trội và mục tiêu giá 230 USD cho cổ phiếu — tăng 67% so với giá đóng cửa thứ Hai là 137.47 USD, theo trang giá Circle của The Block.
Biểu đồ giá CRCL/USD. Hình ảnh: The Block/TradingView.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Giám đốc điều hành của Intel: CPU chỉ đáp ứng được 50% nhu cầu, 14A sẽ được sản xuất vào quý đầu tiên năm sau, kiến trúc mới có thể giảm mức tiêu thụ điện năng cho công việc suy luận xuống còn 1/15 so với GPU
Giám đốc điều hành Intel, Chen Liwu, cho biết thời đại AI Agent đã khiến nhu cầu CPU bùng nổ, hiện tại Intel chỉ có thể đáp ứng khoảng 50% nhu cầu cung ứng của khách hàng, nhiều CEO của các tập đoàn công nghệ lớn đã gọi điện để tranh mua. Về quy trình sản xuất, nút 18A đã được đưa vào sản xuất hàng loạt, còn nút 14A sẽ đi vào sản xuất vào quý đầu năm sau; nhờ mở dữ liệu nhà máy, tỷ lệ hoàn thiện sản phẩm tăng khoảng 7% mỗi năm. Ngoài ra, ông cũng triển khai tính toán theo hướng thần kinh để đối phó với rào cản về tiêu thụ năng lượng và dự kiến tính toán lượng tử sẽ tạo ra tác động thực sự đến ngành công nghiệp trong vòng 3 đến 5 năm tới.
Mỹ thúc giục Nhật Bản tăng chi tiêu quốc phòng, Tokyo xem xét mục tiêu 3,5% GDP, thị trường trái phiếu và đồng yên chịu áp lực trước
Dưới áp lực từ phía Mỹ, Nhật Bản đang xem xét thiết lập một mục tiêu chi tiêu quốc phòng trung hạn mới, dự kiến nâng chi tiêu quốc phòng lên 3,5% GDP, ngang bằng với NATO và các đồng minh khác của Mỹ.
Logic "vay vốn giá rẻ" bằng yên thay đổi! Dòng tiền tái cấu trúc "Carry Trade", franc Thụy Sĩ và krona Thụy Điển cạnh tranh vị trí tiền tệ tài trợ
Sức hấp dẫn tài trợ bằng yên giảm xuống, các nhà giao dịch chênh lệch lãi suất gần đây chuyển sự chú ý sang franc Thụy Sĩ và krona Thụy Điển. Do tỷ giá đồng yên tăng mạnh gần đây khiến nó không còn là lựa chọn đầu tư đáng tin cậy, các loại tiền tệ như krona Thụy Điển và franc Thụy Sĩ đang trở thành sự lựa chọn tài trợ chính cho giao dịch chênh lệch lãi suất.
Giá tiền điện tử
Thêm
