Khối lượng mua của các công ty nắm giữ Bitcoin giảm mạnh mặc dù số lượng giao dịch đạt kỷ lục

Các công ty nắm giữ Bitcoin (BTC) trong kho bạc đã đạt mức kỷ lục với 840,000 BTC vào tháng 8, nhưng dữ liệu cơ bản cho thấy nhu cầu từ các tổ chức đang suy yếu.

Theo báo cáo ngày 5 tháng 9 của CryptoQuant, khối lượng mua và quy mô giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm.

Strategy dẫn đầu việc tích lũy Bitcoin của doanh nghiệp với 637,000 BTC, chiếm 76% tổng lượng nắm giữ trong kho bạc. Đồng thời, 32 công ty khác kiểm soát 203,000 BTC còn lại.

Lượng nắm giữ đã tăng vọt sau cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ tháng 11 năm 2024, với Strategy tăng hơn gấp đôi vị thế từ 279,000 lên 637,000 BTC và các công ty khác mở rộng lượng nắm giữ gấp 13 lần từ 15,000 lên 203,000 BTC.

Sự sụt giảm về khối lượng mua

Strategy đã mua 3,700 BTC trong tháng 8, giảm mạnh so với 134,000 BTC được mua vào tháng 11 năm 2024. Các công ty kho bạc khác đã mua 14,800 BTC, thấp hơn mức trung bình năm 2025 là 24,000 BTC và giảm đáng kể so với mức đỉnh 66,000 BTC vào tháng 6.

Số lượng Bitcoin trung bình trên mỗi giao dịch đã giảm xuống còn 1,200 đối với Strategy và 343 đối với các công ty khác, giảm 86% so với mức cao đầu năm 2025. Báo cáo cho rằng quy mô giao dịch nhỏ hơn là do hạn chế về thanh khoản hoặc sự do dự tiềm tàng trên thị trường của các nhà đầu tư tổ chức.

Tốc độ tăng trưởng lượng nắm giữ hàng tháng của Strategy đã giảm mạnh, từ 44% vào tháng 12 năm 2024 xuống chỉ còn 5% vào tháng 8. Các công ty kho bạc khác cũng ghi nhận xu hướng tương tự, với tăng trưởng hàng tháng giảm từ 163% vào tháng 3 xuống còn 8% vào tháng 8.

Mặc dù ghi nhận 53 giao dịch mua vào tháng 6 và duy trì hoạt động ở mức cao cho đến tháng 8 với 46 giao dịch, tần suất này đã che giấu sự suy giảm về nhu cầu của các tổ chức. Các công ty kho bạc chỉ thực hiện 14 giao dịch vào tháng 11 năm 2024, khiến mức hiện tại có vẻ mạnh mẽ khi so sánh.

Báo cáo tập trung vào các công ty kho bạc Bitcoin thuần túy, được niêm yết công khai và nắm giữ từ 1,000 BTC trở lên, loại trừ các công ty khai thác và các doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh lớn như Tesla và Coinbase.

Áp lực từ quy định và thị trường ngày càng tăng

Thị trường kho bạc đang đối mặt với những trở ngại pháp lý mới khi Nasdaq thực hiện yêu cầu phê duyệt của cổ đông đối với việc phát hành cổ phiếu dùng để mua crypto.

Thay đổi quy tắc này nhắm vào chiến lược kho bạc crypto, nơi các công ty đại chúng bán cổ phiếu hoặc trái phiếu chuyển đổi để huy động vốn mua token. Do đó, thay đổi này có thể làm chậm lại tốc độ triển khai vốn nhanh chóng từng đặc trưng cho năm 2025.

Bên cạnh đó, Sequans Communications đã trở thành công ty kho bạc Bitcoin đầu tiên thực hiện chia tách ngược cổ phiếu, điều chỉnh cấu trúc American Depositary Shares để duy trì yêu cầu niêm yết trên NYSE.

Công ty kiểm soát 3,205 BTC, trị giá khoảng 355 triệu USD, nhưng cổ phiếu của họ đã giảm 75% trong năm nay, làm dấy lên lo ngại về khả năng bán tài sản để bảo vệ giá cổ phiếu.

Báo cáo kết luận bằng cách tiết lộ các mô hình tương tự như chu kỳ 2020-2021, khi tăng trưởng lượng nắm giữ của Strategy đạt đỉnh 78% trước khi giảm xuống còn 6% một năm sau đó. Thiết lập hiện tại cho thấy việc tích lũy Bitcoin của các tổ chức có thể đang bước vào giai đoạn giảm tốc tương tự.

Bài viết Bitcoin treasury companies’ purchase volumes slump despite record transaction count xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.