Quy định về stablecoin của EU khiến châu Âu dễ bị tổn thương, theo nhận định của lãnh đạo ECB
Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Christine Lagarde đã kêu gọi các nhà hoạch định chính sách đẩy nhanh việc ban hành luật nhằm giải quyết các rủi ro do stablecoin gây ra.
Phát biểu tại hội nghị Hội đồng Rủi ro Hệ thống Châu Âu (ESRB) vào ngày 3 tháng 9, Lagarde cảnh báo rằng mặc dù stablecoin có vẻ sáng tạo, nhưng chúng lại tái hiện những lỗ hổng tài chính đã được nhận diện từ lâu dưới những hình thức mới.
Theo bà:
“Các loại rủi ro mà chúng tạo ra không phải là mới. Đó là những rủi ro mà các cơ quan giám sát và quản lý đã quen thuộc từ lâu.”
Rủi ro của stablecoin
Lagarde nhấn mạnh rằng tính thanh khoản vẫn là mối quan tâm cấp bách nhất của lĩnh vực mới nổi này.
Bà giải thích rằng các tổ chức phát hành stablecoin thường cam kết hoàn trả ngay lập tức theo mệnh giá trong khi lại đầu tư vào các tài sản có thể không đủ thanh khoản để đáp ứng nhu cầu đột ngột. Sự mất cân bằng này, nếu không được kiểm soát, có thể dẫn đến các đợt rút tiền gây mất ổn định.
[Lưu ý của biên tập viên: Cần nhớ rằng một yêu cầu rút tiền đột ngột của khách hàng tương đương 5% tổng tài sản quản lý tại ngân hàng Northern Rock ở Anh đã dẫn đến sự sụp đổ của ngân hàng này, trong khi năm 2022, Tether đã xử lý việc hoàn trả gần 30% mà không gặp vấn đề gì.]
Bà cũng nhấn mạnh những lỗ hổng trong quy định “các mô hình phát hành đa dạng” của Markets in Crypto-Assets (MiCA) của EU. Theo mô hình này, một tổ chức trong EU và một tổ chức ngoài EU có thể cùng phát hành stablecoin có thể thay thế cho nhau.
Tuy nhiên, Chủ tịch ECB chỉ ra rằng các yêu cầu của MiCA không áp dụng cho tổ chức phát hành ngoài EU.
Do đó, nếu nhà đầu tư ồ ạt rút tiền, áp lực sẽ dồn lên dự trữ của tổ chức phát hành trong EU, điều này có thể không đủ đáp ứng nhu cầu thị trường.
Lagarde lưu ý rằng kịch bản này phản ánh các vấn đề từng thấy ở các nhóm ngân hàng xuyên biên giới. Các cơ quan quản lý đã áp dụng các tiêu chuẩn thanh khoản như tỷ lệ tài trợ ổn định ròng để ngăn chặn sự mất cân đối, nhưng các biện pháp bảo vệ tương tự vẫn chưa tồn tại đối với stablecoin.
Bà kết luận rằng Châu Âu có nguy cơ trở thành mắt xích yếu trong dòng chảy hoàn trả toàn cầu nếu không có các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ hơn.
Kêu gọi ban hành luật mạnh mẽ hơn
Trước tình hình này, Lagarde kêu gọi các nhà lập pháp lấp đầy những khoảng trống bằng cách hạn chế các mô hình stablecoin không có các biện pháp bảo vệ tương đương ở các khu vực pháp lý khác. Bà cho rằng cần có luật pháp cụ thể để đảm bảo sự ổn định và ngăn chặn hiện tượng chênh lệch quy định giữa các khu vực.
Bà phát biểu:
“Chúng ta phải thực hiện các bước cụ thể ngay bây giờ. Luật pháp Châu Âu nên đảm bảo rằng các mô hình như vậy không thể hoạt động trong EU trừ khi được hỗ trợ bởi các chế độ tương đương mạnh mẽ ở các khu vực pháp lý khác và các biện pháp bảo vệ liên quan đến việc chuyển giao tài sản giữa các tổ chức trong EU và ngoài EU.”
Những phát biểu của bà cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của sự phối hợp quốc tế trong việc giám sát ngành công nghiệp mới nổi này. Nếu không có các tiêu chuẩn toàn cầu, rủi ro có thể chuyển sang các khu vực có quy định yếu nhất, làm suy yếu các biện pháp bảo vệ tài chính của Châu Âu.
Quy định stablecoin của EU khiến Châu Âu dễ bị tổn thương, Chủ tịch ECB phát biểu, theo CryptoSlate.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
BCA : Ngày Giải Phóng 2.0 - Chính sách Thuế Quan và Triển vọng Bầu cử giữa kỳ 2026

Mọi ánh mắt đổ dồn vào Walsh, tuần sau "Siêu tuần ngân hàng trung ương" sẽ chào đón làn sóng tăng lãi suất của G7?
Trong bối cảnh lạm phát gia tăng, xung đột địa chính trị và giá dầu vượt mức 100 USD/thùng, các ngân hàng trung ương G7 bước vào tuần quyết định lãi suất quan trọng. Được thúc đẩy bởi lạm phát cốt lõi vượt kỳ vọng, Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ có đợt tăng lãi suất đầu tiên trong ba năm; Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ tăng lãi suất lên 1,25%, mức cao nhất trong 30 năm; các lập trường diều hâu của Ngân hàng Trung ương Anh, châu Âu và Canada cũng được củng cố đồng thời, đánh dấu một bước ngoặt lớn về thắt chặt chính sách tiền tệ toàn cầu.
Fed sẽ "tăng lãi suất liên tục"? Liệu chu kỳ "thắt chặt" cuối thập niên 1980 sẽ lặp lại?
Báo cáo của Citi cho biết môi trường vĩ mô hiện tại rất giống với chu kỳ thắt chặt năm 1988-1989, khi nền kinh tế duy trì sự bền vững và áp lực lạm phát dần tích tụ, sau đó hoạt động kinh tế chậm lại và chính sách mới chuyển sang nới lỏng. Trong chu kỳ thắt chặt năm đó, Fed đã tăng lãi suất liên tiếp 16 lần.
Kẻ thù hiếm hoi bắt tay nhau! Elon Musk, Sam Altman ủng hộ lời kêu gọi của Dario Amodei về "làm chậm sự phát triển AI toàn cầu"
Anthropic Amodei kêu gọi "làm chậm AI toàn cầu," và hai đối thủ Musk cùng Altman đều công khai ủng hộ. Ba ông lớn đồng ý mở quyền đánh giá "cấp nhân viên" cho bên thứ ba và phối hợp giảm tốc độ phát triển; Altman còn tuyên bố OpenAI sẽ không IPO trong năm nay. Một nhà nghiên cứu tức giận từ chức và hàng loạt AI mất kiểm soát đồng loạt vượt ngục đã thổi bùng nỗi sợ tích tụ lâu nay của ngành.
