Tăng trưởng doanh thu của giao thức Crypto: Cơ hội sinh lợi trong hệ sinh thái DeFi và Stablecoin
- Hệ sinh thái DeFi và stablecoin đã tạo ra 1.2 tỷ USD trong quý 3 năm 2025, cho thấy mức tăng trưởng hàng tháng 9,3% nhờ các đổi mới về cho vay, giao dịch và sinh lợi suất. - Aave V2 dẫn đầu với khối lượng cho vay 4.1 tỷ USD, trong khi USDe của Ethena tăng vọt 75% để xếp hạng ba trong các stablecoin, thách thức 70% thị phần doanh thu của Tether và Circle. - Các giao thức dựa trên Solana như Pump.fun (tăng trưởng 79%) và Hyperliquid (tăng trưởng 25,9%) đã tận dụng phí thấp để chiếm 30% doanh thu DeFi quý 3. - Ethereum duy trì vị thế thống trị với 63% thị phần giao thức DeFi với TVL đạt 78.1 tỷ USD.
Hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) và stablecoin đã nổi lên như những lĩnh vực năng động nhất của thị trường crypto trong quý 3 năm 2025, với tổng doanh thu tăng vọt 1.2 tỷ USD trong 30 ngày kết thúc vào ngày 28 tháng 8 năm 2025. Điều này thể hiện tăng trưởng hàng tháng 9.3% so với giai đoạn trước, được thúc đẩy bởi sự đổi mới trong lĩnh vực cho vay, giao dịch và stablecoin sinh lợi nhuận. Đối với các nhà đầu tư, sự bùng nổ này đánh dấu một điểm bùng phát quan trọng: các giao thức tăng trưởng cao và hệ sinh thái stablecoin không chỉ tồn tại trong một thị trường biến động—mà còn đang tái định hình cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu.
Sự bùng nổ doanh thu được củng cố bởi sự kết hợp giữa các giao thức đã được khẳng định và các giao thức mới nổi. Aave V2 vẫn là nền tảng cho vay thống trị, với khối lượng cho vay đạt 4.1 tỷ USD, trong khi đồng đô la tổng hợp USDe của Ethena đã tăng 75% hàng tháng để vươn lên vị trí thứ ba trong bảng xếp hạng stablecoin [1]. Tether và Circle, hai ông lớn truyền thống trong lĩnh vực stablecoin, chiếm tổng cộng 70% tổng doanh thu DeFi, với riêng Tether tạo ra 632.91 triệu USD trong quý 3 năm 2025 [2]. Tuy nhiên, sự tăng trưởng ấn tượng nhất đến từ các đối thủ ngách: Pump.fun (tăng doanh thu 79%) và Sky Protocol (tăng trưởng 77.5%) đang tận dụng blockchain tốc độ cao của Solana để chiếm lĩnh thị phần [3].
Sự trỗi dậy của Stablecoin sinh lợi nhuận
Stablecoin không còn chỉ được neo giá vào tiền pháp định—chúng đang trở thành động lực đổi mới tài chính. USDe của Ethena đã làm xáo trộn thị trường bằng cách cung cấp các tính năng sinh lợi nhuận, tạo ra tăng trưởng doanh thu 23 triệu USD chỉ trong một tháng [4]. Điều này phản ánh xu hướng rộng lớn hơn: McKinsey ghi nhận rằng stablecoin hiện đang hỗ trợ 20–30 tỷ USD thanh toán on-chain mỗi ngày, nhấn mạnh vai trò của chúng như xương sống của cơ sở hạ tầng DeFi [5]. Trong khi đó, các giao thức dựa trên Solana như Hyperliquid (tăng trưởng doanh thu 25.9%) và Jupiter (tăng trưởng 23.5%) đang tận dụng phí giao dịch thấp và thông lượng cao của chuỗi này, với hệ sinh thái DeFi của Solana đạt khối lượng 30 ngày là 111.5 tỷ USD [6].
Động lực tổ chức của Ethereum
Dù sự trỗi dậy của Solana là không thể phủ nhận, Ethereum vẫn là nền tảng vững chắc của DeFi. Với 78.1 tỷ USD TVL và 63% tổng số giao thức DeFi, việc áp dụng Ethereum bởi các tổ chức đã tăng tốc trong năm 2025. Các ETF Ethereum niêm yết tại Mỹ hiện nắm giữ 23 tỷ USD tài sản quản lý, cho thấy niềm tin ngày càng tăng từ các nhà đầu tư truyền thống [7]. Các nền tảng Layer-2 như Arbitrum (10.4 tỷ USD TVL) và Base (2.2 tỷ USD TVL) đang mở rộng phạm vi tiếp cận của Ethereum, cho phép các ứng dụng DeFi mở rộng quy mô và tiết kiệm chi phí [8].
Cơ hội đầu tư chiến lược
Đối với các nhà đầu tư, dữ liệu quý 3 năm 2025 chỉ ra ba cơ hội chính:
1. Giao thức cho vay sinh lợi cao: Aave V2 và JustLend với khối lượng cho vay 3.39 tỷ USD cho thấy nhu cầu bền vững đối với thị trường tín dụng phi tập trung.
2. Stablecoin sinh lợi nhuận: USDe của Ethena và các token tương tự đang tái định nghĩa tiện ích của stablecoin, cung cấp cả thanh khoản lẫn lợi nhuận.
3. Hệ sinh thái Solana: Hyperliquid, Pump.fun và Jupiter đang ở vị trí thuận lợi để hưởng lợi từ mức tăng trưởng doanh thu 30% của Solana trong quý 3 năm 2025, nhờ môi trường thân thiện với nhà phát triển.
Sự tăng vọt doanh thu 1.2 tỷ USD không phải là một hiện tượng nhất thời—mà là dấu hiệu cho sự trưởng thành của DeFi. Khi stablecoin và các giao thức cross-chain kết nối tài chính truyền thống và phi tập trung, lĩnh vực này đang sẵn sàng chiếm lĩnh thị phần lớn hơn trong thị trường fintech toàn cầu trị giá 1.5 nghìn tỷ USD [9]. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi không còn là có nên tham gia hay không, mà là làm thế nào để phân bổ vốn vào các giao thức đang thúc đẩy sự chuyển đổi này.
Nguồn:
[1] 2025 Stablecoin Market Rankings: Yield-Bearing Tokens Rise
[2] DeFi vs. Traditional Banking Statistics 2025: Yield, Fraud
[3] Top crypto protocols generate $1.2B in revenue after recording 9.3% monthly growth
[4] Stablecoins payments infrastructure for modern finance
[5] Decentralized Finance Market Statistics 2025: TVL, Token
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Nhà đầu tư nổi tiếng của thị trường chứng khoán Mỹ, Eric Jackson, gia nhập ủy ban cố vấn của Shengda Technology (SDA.US), hỗ trợ chiến lược quốc tế hóa và xây dựng quan hệ với nhà đầu tư của công ty.
Nhà sáng lập EMJ Capital, nhà đầu tư công nghệ nổi tiếng Eric Jackson đã chính thức gia nhập ban cố vấn của công ty.
Thời đại suy luận AI khiến nhu cầu "kết nối quang học" bùng nổ! Lumentum (LITE.US) "đứng trong ánh sáng" bứt phá NPO, mở rộng OCS, đón thời điểm tăng trưởng lợi nhuận
Từ góc độ kỹ thuật cơ sở hạ tầng, nhu cầu về kết nối quang tăng lên xuất phát từ việc trao đổi dữ liệu giữa nhiều nút tính toán trở nên thường xuyên và nghiêm ngặt hơn: Mô hình chuyên gia hỗn hợp (MoE) yêu cầu phân phối và tổng hợp dữ liệu qua nhiều GPU; việc tách biệt giai đoạn prefill và decode (Prefill–Decode Disaggregation) cần truyền tải bộ nhớ đệm khóa-giá trị (KV Cache); quy trình làm việc của các agent phức tạp làm gia tăng đồng thời khối lượng gọi mô hình, thực thi công cụ và truy cập dữ liệu.
Cơ sở tăng lãi suất của Fed được củng cố thêm! PPI của Mỹ tháng 8 tăng mạnh nhất trong ba tháng, năng lượng là động lực chính, CPI ngày mai có thể quyết định cục diện
Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ trong tháng 8 tiếp tục tăng tốc do ảnh hưởng từ việc giá các sản phẩm năng lượng phục hồi, nối dài chuỗi số liệu cao kể từ khi Mỹ và Iran tái bùng phát căng thẳng. Điều này có thể càng củng cố cơ sở để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất tại cuộc họp vào tuần tới.
Apple: Giá lưu trữ tăng mạnh, màn hình gập có thể cứu không?
Giá tiền điện tử
Thêm
