Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ có liên quan đến giá dầu không? Tìm hiểu biến động giá dầu qua 3 bộ dữ liệu lịch sử

Khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao, với một số kỳ hạn tiến gần hoặc vượt 5%, thị trường thường phát đi thông điệp rõ ràng: nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất tại Mỹ sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.

Đồng thời, rủi ro địa chính trị tại Trung Đông, lo ngại về gián đoạn vận tải, chính sách nguồn cung của OPEC+ và biến động hàng tồn kho đều có thể đẩy giá dầu lên cao.

Tuy nhiên, đối với nhà giao dịch, điểm mấu chốt là: giá dầu tăng thường tạo áp lực đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lên cao. Nhưng nếu giá dầu tăng vọt do chiến tranh hoặc gián đoạn nguồn cung, trái phiếu Kho bạc có thể tăng giá nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn, khiến lợi suất giảm.

Nói cách khác, dầu thô và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ thường biến động cùng chiều, nhưng có thể phân kỳ mạnh khi rủi ro địa chính trị leo thang.

1. Dữ liệu lịch sử cho chúng ta biết điều gì?

Dữ liệu lịch sử dài hạn về dầu thô WTI và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đưa ra một số kết luận rõ ràng.

Kết luận 1: Trong dài hạn, giá dầu và lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm có xu hướng tương quan thuận

Dựa trên dữ liệu hằng tháng kể từ năm 2000, biến động giá dầu thô WTI và biến động lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm nhìn chung cho thấy mối tương quan thuận từ yếu đến trung bình.

Nói một cách đơn giản:

• Khi giá dầu tăng, lợi suất trái phiếu Kho bạc có nhiều khả năng tăng;

• Khi giá dầu giảm, lợi suất trái phiếu Kho bạc có nhiều khả năng giảm;

• Tuy nhiên, điều này không xảy ra hằng ngày và không chính xác trong 100% trường hợp.

Trong lịch sử, hệ số tương quan hằng tháng giữa hai yếu tố này nhìn chung nằm trong khoảng dương từ 0,2 đến 0,4.

Điều này có nghĩa là hai thị trường có liên quan, nhưng không thể chỉ dựa vào giá dầu để dự đoán lợi suất trái phiếu Kho bạc.

Kết luận 2: Khi giá dầu tăng phản ánh tăng trưởng kinh tế mạnh, lợi suất có nhiều khả năng tăng

Khi giá dầu tăng do nhu cầu toàn cầu mạnh, dữ liệu kinh tế Mỹ vượt kỳ vọng hoặc hoạt động công nghiệp cải thiện, thị trường thường coi đây là dấu hiệu cho thấy:

• Lạm phát có thể khó hạ nhiệt hơn;

• Cục Dự trữ Liên bang có thể chưa vội cắt giảm lãi suất;

• Lãi suất cao có thể được duy trì lâu hơn.

Trong môi trường này, giá dầu và lợi suất trái phiếu Kho bạc thường cùng tăng.

Ví dụ: Năm 2022

Năm 2022 là một ví dụ điển hình. Chiến tranh Nga–Ukraine làm dấy lên lo ngại về nguồn cung năng lượng, trong khi lạm phát tại Mỹ tăng vọt. Thị trường nhanh chóng định giá lại kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất.

Dầu không phải là nguyên nhân duy nhất khiến lợi suất tăng, nhưng đã củng cố kỳ vọng của thị trường rằng lạm phát có thể duy trì ở mức cao lâu hơn.

Kết luận 3: Khi giá dầu tăng vọt do chiến tranh, giá dầu và lợi suất có thể phân kỳ trong ngắn hạn

Nếu xung đột tại Trung Đông leo thang, các tuyến vận tải bị gián đoạn hoặc cơ sở sản xuất dầu gặp rủi ro, giá dầu thô có thể tăng nhanh.

Đồng thời, dòng vốn có thể đổ vào trái phiếu Kho bạc Mỹ để tìm kiếm sự an toàn. Điều này có thể tạo ra bối cảnh thị trường như sau:

Điều này xảy ra vì nhà đầu tư có thể đồng thời thực hiện hai việc:

1. Mua dầu để phòng hộ trước nguy cơ gián đoạn nguồn cung;

2. Mua trái phiếu Kho bạc Mỹ để phòng hộ trước rủi ro thị trường gia tăng và thiệt hại kinh tế tiềm ẩn.

Do đó, giá dầu tăng vọt không đương nhiên đồng nghĩa với việc lợi suất trái phiếu Kho bạc sẽ tiếp tục tăng.

2. Ba giai đoạn lịch sử mà nhà giao dịch cá nhân nên hiểu rõ

2003–2007: Giá dầu và lợi suất trái phiếu Kho bạc cùng tăng

Trong giai đoạn kinh tế toàn cầu mở rộng và nhu cầu từ Trung Quốc tăng nhanh:

• Giá dầu thô WTI tăng từ khoảng 30 USD lên gần 100 USD;

• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng từ khoảng 3,1% lên khoảng 5,2%.

Đây là môi trường điển hình của “kinh tế mạnh, nhu cầu năng lượng cao, lãi suất tăng”.

Logic thị trường tại thời điểm đó

Tăng trưởng kinh tế mạnh

→ Nhu cầu dầu cao hơn

→ Giá dầu tăng

→ Áp lực lạm phát lớn hơn

→ Lợi suất trái phiếu Kho bạc cao hơn

Khủng hoảng tài chính năm 2008: Giá dầu và lợi suất trái phiếu Kho bạc cùng giảm

Trong nửa đầu năm 2008, giá dầu thô WTI tăng lên khoảng 147 USD. Tuy nhiên, khi khủng hoảng tài chính trở nên nghiêm trọng hơn và kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái, giá dầu giảm xuống khoảng 30 USD vào cuối năm.

Trong cùng giai đoạn, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm mạnh từ khoảng 4% xuống gần 2%.

Giai đoạn này cho thấy khi thị trường lo ngại suy thoái, giá dầu giảm và lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm thường xảy ra đồng thời.

Nguyên nhân không phải vì chỉ riêng dầu chi phối trái phiếu Kho bạc. Thay vào đó, cả hai thị trường đều phản ứng trước nhu cầu suy yếu và tâm lý trú ẩn an toàn gia tăng.

2022–2023: Lạm phát, tăng lãi suất và môi trường lãi suất cao kéo dài

Trong năm 2022, giá dầu được hỗ trợ bởi chiến tranh Nga–Ukraine và những lo ngại về nguồn cung năng lượng. Đồng thời, lạm phát tại Mỹ đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, khiến Cục Dự trữ Liên bang mạnh tay tăng lãi suất.

Đến năm 2023, thị trường phải đối mặt với một tổ hợp yếu tố khác:

• Kinh tế Mỹ vẫn vững vàng hơn dự kiến;

• Lạm phát giảm chậm hơn kỳ vọng của thị trường;

• Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao;

• Khối lượng phát hành trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng;

• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có thời điểm tiến gần 5%.

Các số liệu chính của năm 2023

Giai đoạn này cho thấy ngay cả khi giá dầu không tăng vọt, lợi suất trái phiếu Kho bạc vẫn có thể duy trì ở mức cao nếu thị trường tin rằng lạm phát sẽ khó hạ nhiệt và việc cắt giảm lãi suất có thể bị trì hoãn.

3. Cách diễn giải quan trọng nhất đối với thị trường hiện tại

Nếu thị trường đồng thời chứng kiến các điều kiện sau:

• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao;

• Giá dầu được hỗ trợ bởi diễn biến tại Trung Đông;

• Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất bị lùi lại;

• Lạm phát tại Mỹ vẫn dai dẳng;

• Đô la Mỹ duy trì sức mạnh;

thì thị trường dầu đang chịu tác động của hai lực lượng đối nghịch.

Các yếu tố hỗ trợ giá dầu

• Rủi ro nguồn cung tại Trung Đông;

• Gián đoạn tại Biển Đỏ và các tuyến vận tải;

• OPEC+ cắt giảm sản lượng;

• Tồn kho dầu thô của Mỹ giảm;

• Nhu cầu toàn cầu mạnh hơn dự kiến.

Các yếu tố gây áp lực lên giá dầu

• Lãi suất cao có thể làm giảm chi tiêu của người tiêu dùng và đầu tư của doanh nghiệp;

• Đô la Mỹ mạnh hơn khiến dầu trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua sử dụng các đồng tiền khác;

• Lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng có thể hút vốn khỏi các tài sản rủi ro;

• Giá dầu cao cuối cùng có thể làm suy yếu nhu cầu toàn cầu;

• Nếu rủi ro suy thoái tăng, kỳ vọng về nhu cầu dầu có thể bị điều chỉnh giảm.

Vì vậy, đối với nhà giao dịch dầu, môi trường lợi suất cao không đơn thuần là tăng giá hay giảm giá. Thay vào đó, môi trường này thường đồng nghĩa với khả năng biến động gia tăng.

4. Khung phân tích đơn giản dành cho nhà giao dịch cá nhân

Không cần sử dụng mô hình phức tạp. Nhà giao dịch có thể theo dõi các tín hiệu thị trường sau:

5. Ba kịch bản nhà đầu tư nên theo dõi

Kịch bản 1: Giá dầu và lợi suất trái phiếu Kho bạc cùng tăng

Tác động đến dầu: Nhìn chung là tăng giá, nhưng biến động có thể gia tăng

Điều này thường có nghĩa là thị trường đang tập trung vào lạm phát và khả năng chống chịu của nền kinh tế.

Nếu dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn dự kiến và Cục Dự trữ Liên bang vẫn giữ lập trường thắt chặt, dầu có thể được hỗ trợ bởi cả lo ngại lạm phát lẫn rủi ro nguồn cung. Tuy nhiên, đô la Mỹ quá mạnh có thể hạn chế dư địa tăng của dầu.

Kịch bản 2: Giá dầu tăng trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm

Tác động đến dầu: Rủi ro địa chính trị đang chi phối

Điều này thường báo hiệu nhu cầu trú ẩn an toàn đang gia tăng.

Nếu Vàng, đô la Mỹ và giá trái phiếu Kho bạc đều tăng cùng lúc, thị trường có thể lo ngại xung đột lan rộng. Trong kịch bản này, dầu có thể tăng nhanh, nhưng khả năng xảy ra biến động mạnh và đảo chiều đột ngột cũng cao hơn.

Kịch bản 3: Giá dầu và lợi suất trái phiếu Kho bạc cùng giảm

Tác động đến dầu: Tín hiệu giảm giá rõ ràng hơn

Điều này thường cho thấy thị trường ngày càng lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại hoặc nhu cầu suy yếu.

Nếu tình trạng này đi kèm với tồn kho dầu tăng, đô la Mỹ mạnh lên và thị trường cổ phiếu giảm, áp lực lên giá dầu có thể còn lớn hơn.

Kết luận: Giao dịch dầu không chỉ xoay quanh các tin tức về chiến tranh

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và giá dầu không biến động cùng chiều mỗi ngày. Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cho thấy:

• Trong các giai đoạn tăng trưởng kinh tế mạnh và lạm phát gia tăng, cả hai thường cùng tăng;

• Khi rủi ro suy thoái gia tăng, cả hai thường cùng giảm;

• Trong chiến tranh hoặc khi nguồn cung bị gián đoạn, giá dầu có thể tăng nhưng lợi suất trái phiếu Kho bạc không nhất thiết tăng;

• Khi lợi suất ở mức cao, đô la Mỹ mạnh và áp lực từ lãi suất cao có thể hạn chế dư địa tăng của dầu;

• Khi rủi ro địa chính trị leo thang, dầu vẫn có thể tăng nhanh do lo ngại về nguồn cung.

Câu hỏi then chốt đối với nhà giao dịch không chỉ là liệu giá dầu có đang tăng hay không, mà là: Dầu tăng do nhu cầu cải thiện, lạm phát gia tăng hay rủi ro địa chính trị leo thang?

Mỗi động lực này có thể tác động khác nhau đến lợi suất trái phiếu Kho bạc, đô la Mỹ và triển vọng của dầu thô.

Nắm bắt cơ hội từ biến động của thị trường dầu

Diễn biến tại Trung Đông, dữ liệu lạm phát của Mỹ, lợi suất trái phiếu Kho bạc và biến động của đô la Mỹ đều có thể tạo ra biến động đáng kể trên thị trường dầu. Nhà giao dịch có thể theo dõi và giao dịch UKOUSD trên Bitget để nắm bắt các cơ hội tiềm năng khi giá dầu quốc tế tăng hoặc giảm.

Trước khi giao dịch, hãy đảm bảo bạn hiểu rõ về đòn bẩy, yêu cầu ký quỹ, phí qua đêm và các biện pháp quản lý rủi ro. Luôn đặt mức cắt lỗ hợp lý và xác định quy mô vị thế phù hợp.

Mọi nội dung đào tạo giao dịch do Bitget cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Các chiến lược và ví dụ được chia sẻ chỉ mang tính tham khảo và có thể không phản ánh điều kiện thị trường thực tế. Giao dịch CFD tiềm ẩn rủi ro đáng kể, bao gồm khả năng mất vốn. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng và đảm bảo bạn hiểu rõ các rủi ro liên quan. Bitget không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định giao dịch nào của người dùng.