Yevropa Markaziy Banki prezidenti lavozimi uchun kurash inqirozga qarshi kurashish qobiliyatiga qaratildi: Fransiyaning qarz xavfi sinov toshiga aylandi

Intelligent Finance APP xabariga ko‘ra, Yevropa Markaziy banki prezidenti lavozimi uchun raqobat tobora asosiy bir masalaga jamlanmoqda: qaysi nomzod obligatsiya bozori “adolat posbonlari”ga eng yaxshi javob bera oladi. Fransiyaning qarz muammosi Yevro hududidagi beqarorlik xotiralarini uyg‘otayotgan va amaldagi prezident Lagarde muddatidan oldin iste’foga chiqishga tayyorlanayotgan bir paytda, gollandiyalik Klaas Knot va ispaniyalik Pablo Hernandez de Cos tez orada moliyaviy notinchlik sharoitida lavozimni egallashi mumkin.

Xabardor manbalarga ko‘ra, bozor tangligi Yevropa Markaziy bankining navbatdagi harakati uchun tobora muhim omilga aylanayapti. Yevro hududi ichki kuzatuvchilari hukumatlarning nomzodlarning inqirozni boshqarish qobiliyatini baholashi prezident tanlovini belgilab boryapti, deya bildiradilar. Ikkala nomzodning malakasi deyarli teng bo‘lgani sababli, ularning notinchlik sharoitidagi ishonchliligi, obro‘si va xarakteri yanada muhim bo‘lmoqda. Yevropa Markaziy banki uchun bu masalalar uzoq muddatda muhimroq, chunki pul ittifoqida moliyaviy integratsiya yo‘q, bu assimetriya esa o‘zi zaiflik manbaidir. Lagarde hamda uning ikki avvalgi rahbari ham inqirozlar boshidan o‘tgan, qaror qabul qiluvchilar esa hali ham ko‘proq muammolardan xavotirda.

Hozirgi muammo shuki, jahon bo‘ylab ommaviy moliya tahlili va energiya narxlarining baland bo‘lishi Fransiyani og‘ir ahvolga solib qo‘ydi. Bozor spekulyasiyasi hali hech qachon Yevro hududida shuncha katta va muhim davlatga shunchalik tahdid solmagan. Fransiya hukumati byudjetni qabul qilishda qiynalmoqda, shahar tartibsizliklari siyosiy muammolarni ko‘rsatmoqda, davlat obligatsiyalarining daromadliligi ogohlantiruvchi belgiga aylangan va oxir-oqibatda Yevropa Markaziy bankini vaziyatni to‘g‘rilashga majbur qilishi mumkin.

Yevropa Markaziy bankining sobiq bosh iqtisodchisi Peter Praet shunday dedi: agar moliyaviy bozorlar qulasa, markaziy bank aralashishi kerak, lekin har qanday prezident duch keladigan savol “qanday va qanchalik tez harakat qilish”; qattiq shartlar zarur, moliyaviy ustunlik yoki markaziy bank mustaqilligiga xavf tug‘diradigan har qanday holat oldini olish lozim, “hozir ayniqsa muhim”.

Lagarde allaqachon muddatidan oldin iste’foga chiqishini bildirgan, lekin muddatni e’lon qilmagan. Yevro hududi doirasidagi ishchi taxminlar tobora yanvar oyidagi iste’fo atrofida jamlanmoqda. Agar shunday bo‘lsa, ushbu haftadagi qarorlar uning oxirgi ikkinchi yig‘ilishi bo‘ladi. Germaniya kansleri Mertz dushanba kuni zarurat bo‘lsa, ijroiya kengashida tez yechim topilishini aytdi. Manbalar xabariga ko‘ra, o‘tgan hafta u de Cos bilan, bu oy avvalida Knot bilan uchrashgan. Yevro hududi moliya vazirlari Germaniyalik ijroiya kengashi a’zosi Schnabelning arizasini topshirish muddatini 28 oktabrdan 27 noyabrga uzaytirdilar; Yevropa Markaziy banki rahbarligi va yana ikki lavozimni o‘z ichiga olgan “katta bitim” tayyorlanayotgani haqida Yunoniston bosh vaziri ham bevosita signal berdi.

Obligatsiya bozoridagi tanglik avj olib, yangi prezident Yevropa Markaziy bankining Fransiyaga yordami uchun garov qo‘yayotgan investorlar bilan yuzlashadi. Muqaddas davlatlarning istaklari ham yashirin emas: Fransiya har qanday vositadan foydalanishga tayyorlikni qadrlaydi va Draghi’ning 2012 yildagi “nima bo‘lsa-da” yevroni himoya qilish bo‘yicha va’dasini namunasi deb ko‘radi; Germaniya va boshqa byudjet bo‘yicha qat’iy davlatlar esa harakat uchun yuqoriroq mezon qo‘yishni xohlashadi.

Ikki nomzodning rezyumesi deyarli farqsiz. Knot 14 yil davomida Gollandiya Markaziy banki prezidenti, Moliya barqarorligi kengashi raisi bo‘lgan, boshida “hawk” deb hisoblangan, keyinchalik mo‘’tadillashgan; bu oy Vashingtondagi Peterson Xalqaro Iqtisodiyot Instituti uchun yozgan maqolasida o‘zini “shubha bilan qaraydigan kishi”dan “printsipial pragmatik”ga aylanganini bildirgan. U o‘z maqolasida TPI (Transmission Protection Instrument) va boshqa yangi vositalarni qabul qilish sababi pul siyosati aktivizmini xohlaganidan emas, balki bo‘linishni pul siyosati signalizatsiyasi yoki yagona valyuta uchun zararli deb ko‘rganidan ekanini yozdi. Knot shuningdek, Gollandiya Moliya vazirligi yuqori lavozimli xodimi sifatida moliya siyosatini shakllantirish va siyosiy muvozanat bo‘yicha tajribaga ega.

de Cos hozirda Xalqaro hisob-kitoblar banki prezidenti, Bazel bank nazorat qo‘mitasi raisi bo‘lgan va ko‘proq “dove” (yumshoqlik) tarafdori, biroq radikal emas. U ham Ispaniya Markaziy banki rasman Yevro hududi qarz inqirozi guvohi bo‘lgan, so‘nggi yillarda Knot singari Yevropa Markaziy bankining favqulodda choralarini qo‘llab-quvvatlagan. Bu oygi nutqida, agar bozor funktsional emasligi moliyaviy barqarorlik yoki pul siyosati uzatilishini tahdid etsa, markaziy bank aralashishi kerakligini aytdi; lekin qarz darajasi yuqori va ommaviy moliyalashtirish zarurati katta bo‘lsa, hatto yaxshi ishlab chiqilgan operatsiyalar ham moliyaviy nuqtai nazardan anglashilishi mumkin. de Cos Yevro hududi Markaziy bankida ommaviy moliya ishchi guruhida ishlagan, mintaqaviy siyosatni yaxshi biladi; Ispaniyada ommaviy moliyaviy ehtiyotkorlikni targ‘ib qilgan tajribasi, Fransiya moliyaviy intizomining sustlashuvi oldida qat’iyatli turishda foydali bo‘lishi mumkin.

Har ikkisi sobiq Yevropa Markaziy banki Boshqaruv kengashining a’zolari, doktorlik darajalariga va Yevro hududi foiz stavkalarini belgilashda ko‘p yillik tajribaga ega. 59 yoshli Knot yoki 54 yoshli de Cos Yevropa Markaziy bankining eng yosh prezidenti bo‘lishlari mumkin va ikkalasi ham ishonchli nomzod hisoblanadi. Frankfurt Markaziy bank markazi hammudiri Emmanuel Menchi, ularda katta ideologik farq yo‘q, pul siyosati va moliyaviy barqarorlik masalalarida ham tajribali, deya bildiradi. Ularning o‘xshashligi bu kurashni yevro tarixidagi birinchi keskin ortodoks farqlari yo‘q prezidentlar musobaqasiga aylantiradi. Markaziy bank doirasidagi kuzatuvchilar, ikkisi orasidagi farq “kul rangning soyalari”, ya’ni to‘q yoki och, ammo qora va oq emas, deya izoh berishadi; Lagarde bilan solishtirganda esa farq katta — u Yevropa Markaziy bankining birinchi ayol va siyosatchidan chiqqan prezidenti, va markaziy bank boshqarmagan yagona shaxs hisoblanadi.

G‘olib kim bo‘lishidan qat‘iy nazar, u siyosiy jihatdan nozik rolga duch keladi. Draghi bu oy shunday dedi: Fransiyada Yevropa Markaziy bankining yordamiga nisbatan ochiq muhokama hozirgi vaziyatni ancha notinch qiladi, “bu aralashuvni faqat qiyinlashtiradi”; Yevropa Markaziy banki o‘zini hech bir a’zo davlatning ichki siyosiy kurashining ishtirokchisiga aylantirmoqchi emas.