Double Line Capital: Katta miqdordagi qarz va sust talab bosimda davom etadi, uzoq muddatli AQSh obligatsiyalari bo‘yicha hali ham pessimist qarashda turamiz

Jitong Finance APP ma’lumotlariga ko‘ra, DoubleLine Capital bosh investitsiya direktorining o‘rinbosari Jeff Sherman uzoq muddatli AQSH davlat obligatsiyalariga nisbatan hanuzda pessimistik nuqtai nazarga ega ekanini ta’kidladi. U hukumat tomonidan keng ko‘lamli qarz olish va talabning sust bo‘lishi AQSH davlat obligatsiyalari bozoriga bosimni davom ettirishini aytdi.

Sunʼiy intellekt (AI) savdolari atrofidagi bozor xavotirlari va Fransiya bozoridagi beqarorlik xavfsiz aktivlarga bo‘lgan talabni qaytarib, natijada AQSH davlat obligatsiyalari payshanba kuni ko‘tarilgan bo‘lsa-da, Sherman shuni ta’kidlashicha, “haddan tashqari sotilgan” darajadan yuqoriga qaytish uzoq muddatli obligatsiyalar oldida turgan asosiy omillarni o‘zgartirmaydi. U shunday dedi: “Biz aksariyat investitsiya portfellari uchun AQSH davlat obligatsiyalarining ulushini sezilarli darajada qisqartirdik, ba’zi portfellarda hatto uzoq muddatli rentabellik egri chizig‘ini qisqartirib borishga o‘tdik.” U qo‘shimcha qilib aytdiki, Yaponiyadagi obligatsiyalar rentabelligi o‘sishi global kapital uchun raqobatni kuchaytiradi va bu esa xorijiy investorlarning AQSH davlat obligatsiyalariga bo‘lgan talabini kamaytiradi.

Sherman, shuningdek, AQSH Moliya vaziri Bessentning AQSH davlat obligatsiyalari rentabelligini pasaytirishga harakat qilganini tanqid qildi. U shunday dedi: “(Bessent) u juda agressiv so‘zlarni ishlatgan, masalan, ‘Men – bozor egasiman, siz bilmaydigan ma’lumotlarga egaman’. Bozor bunga unchalik yaxshi munosabat bildirmadi.” “Agar siz investorlarni jalb qilishni istasangiz, ularga ko‘proq ishonch bering, bizni kamsitishga urinish kerak emas.”

Kredit bozori borasida, Sherman texnologiya sanoatidagi ulushlardan hanuzda istak bildirmayotganini aytar ekan, so‘nggi vaqtlardagi bozor sotuvlaridan so‘ng, ayrim qarz vositalarida “kichik sinov xaridlari”ni boshlaganini ta’kidladi. Meta Platforms (META.US)da kredit riski payshanba kuni tarixiy eng yuqori darajaga yetdi, chunki kapital xarajatlarini oshirish rejalari bozorga AI bilan bog‘liq qarz olish bo‘yicha xavotirlarni kuchaytirdi. AI bulutli hisoblash xizmatlarini taqdim etuvchi CoreWeave (CRWV.US) obligatsiyalari o‘tgan haftada keskin pasaydi, chunki bozor kompaniyaning qarz olish orqali kengayishiga nisbatan xavotirlarga to‘ldi.

Sherman shunday dedi: “Biz hipermasshtabli bulut provayderlari (hyperscalers) va yangi avlod bulut provayderlari (neoclouds) ichida kichik sinov xaridlarini boshladik.” U qo‘shimcha qildi: “Agar barcha faktorlarni jamlasangiz — 12%, 13%, 15% rentabellik — va shunday darajadagi rentabellik sizni yomon natijalardan himoya qila oladi deb hisoblasangiz, bu — kredit bo‘yicha investor sifatida aynan qilishingiz kerak bo‘lgan ish.”