CoreWeave (CRWV.US) 15% pasayib ketdi: Citi (C.US) foiz stavkalari Neocloudga bosim o'tkazmoqda, Microsoft (MSFT.US) esa naqd pul oqimi afzalligini ko'rsatdi.

Woofun AI xabariga ko‘ra, Citi(C.US) tahlilchisi Tayler Radek AI sohasida mablag‘lar taqchilligi kuchaygan bir paytda Microsoft(MSFT.US) va yangi paydo bo‘lgan bulut hisoblash kompaniyalari (Neocloud)ni aniq farqlab baholadi. U Microsoft(MSFT.US)ni asosiy ijobiy ko‘rsatkich sifatida belgilab, makro foiz stavkalari oshayotgan davrda, Microsoft(MSFT.US)ning barqaror moliyaviy tuzilmasi tufayli uning investitsiyaviy qadri yuqori ko‘tarma qarzlarga tayangan CoreWeave(CRWV.US) kabi Neocloud kompaniyalaridan ancha ustun ekanini qayd etdi.

O‘tgan hafta CoreWeave(CRWV.US) aksiyalar qiymati bir kunda 15% ga keskin pasaydi — bu qo‘pol o‘zgarish talabning sustligidan emas, balki foiz stavkalaridagi oshish to‘g‘ridan-to‘g‘ri bosimi natijasidir. Citi(C.US) AQSH dasturiy ta’minot tadqiqot bo‘limi hammuallifi sifatida Radek ta’kidladi: NVIDIA(NVDA.US) H100 chiplarini ijaraga olish narxi tarixiy eng yuqori darajalarga yaqin bo‘lsa-da, CoreWeave(CRWV.US) chiqargan obligatsiyalarning daromadliligi allaqachon 15% ga yetdi. Mart oyidan buyon AQSHning 10 yillik G‘aznachilik obligatsiyalari daromadliligi 30% atrofida oshdi va bu investitsiya darajasi reytingiga ega bo‘lmagan qarz oluvchi kompaniyalar uchun katta muammoga aylandi. Sarmoyaviy investorlardan Chamath Palihapitiya X platformasida mos obligatsiya daromadlilik grafigini ulashdi, Fortune jurnali esa CoreWeave(CRWV.US) aksiyalari pasayishini yoritdi.

Yana bir vaqtning o‘zida, ma’lumot markazlarini qurish uchun katta qarz olgan Oracle(ORCL.US) aksiyalari ham 8,8% pasaydi. Woofun AI tomonidan tuzilgan ma’lumotlarga ko‘ra, hozirgi bozor AI bilan bog‘liq qarzlarning haddan tashqari ko‘pligi tufayli tuzilmaviy xavf oldida qolmoqda va yuqori qarz qiymati Neocloud kompaniyalari daromadliligini to‘g‘ridan-to‘g‘ri qisqartirmoqda.

Sohadagi istiqbol haqida tadqiqot instituti Gartner bashorat qilishicha, 2030 yilgacha Neocloud kompaniyalarining 80% mustaqil faoliyat yuritish qobiliyatidan ayriladi. Radek CNBCga bergan izohida, yuqori qarz qiymati oxir-oqibat Neocloud kompaniyalari va mijozlari orasidagi yangi shartnomalarga narx sifatida aks etishini ta’kidladi va ushbu vaziyatda qarz bozori muhim rolli kuch ekani bilan hisoblashdi.

CoreWeave(CRWV.US) o‘z mijozlari shartnomalari barcha qarzdorligini qoplay olishini bildirgan bo‘lsa-da, Microsoft(MSFT.US) musbat erkin pul oqimi va qarz bozoriga bog‘liqlikning yo‘qligi orqali AI chiplarining qadrsizlanish tezligi yoxud moliyalashtirish risklari bilan bog‘liq tashvishlarga uchramaydi. Taqqoslash uchun, ma’lumotlar tahlil dasturlari yetkazib beruvchi Palantir(PLTR.US) foyda marjasiga ega bo‘lsa-da, Microsoft(MSFT.US) ning qarzsizligi ko‘proq himoyaviy hususiyat beradi. Bu esa Tom Lee tomonidan juma kuni aksiyalar pasayganidan so‘ng Neocloud va chip kompaniyalari aksiyalarini xarid qilish tavsiyasiga mutlaqo zid bo‘lib, Radek chip kompaniyalari aksiyalarining dasturiy ta’minot kompaniyalaridan ustun bo‘lishi doimiy bo‘lmasligini hisoblashini bildirib o‘tdi.

Radekning nuqtai nazari shartnoma narxlari oshishini oxir-oqibat mijozlar qabul qiladi, degan taxminga asoslangan. O‘sha pallagacha AI infratuzilmasini moliyalash narxini aniqlash huquqi qarz investorlari qo‘lida qolmoqda. Agar Neocloud kompaniyalari qarz xarajatlarini shartnoma narxlari orqali to‘la o‘tkaza olmasa, ularning biznes modeli tubdan xavf ostida qoladi. Foiz stavkalari muhiti bosimi kuchaygan sari, kuchli pul oqimiga va hech qanday qarzga ega bo‘lmagan texnologik gigantlar AI infratuzilmasi poygasida yanada mustahkam strategik pozitsiyani qo‘lga kiritadi.