Goldman Sachs: Braziliya saylovining birinchi bosqichi "tarixdagi eng band hafta"ni boshlab berdi, xorijiy sarmoyadorlar Bolsonaro g‘alabasiga tikishmoqda

Chet el kapitali Braziliya bozoriga to‘lib kirib keldi, Goldman Sachs savdo stolilari o‘tgan haftani "Braziliya tarixidagi eng band hafta" deb ta’rifladi. Buning barchasiga sababchi bo‘lgan narsa — o‘ng qanot senatori kichik Bolsonaroning Braziliya prezidentligi saylovining birinchi bosqichida kutilmaganda Lulu oldidan chiqib olishi va asosiy so‘rovnomalarni rad qilganidir.

Wall Street Xabarlari xabar berishicha, Braziliya asosiy indeksi Bovespa bu oy hozirga qadar 12.2% oshdi, va o‘tgan juma kuni tarixiy maksimal ko‘rsatkichda yopildi, 2020 yil 9 apreldan buyon eng katta bir haftalik o‘sishni qayd etdi, xuddi shu oraliqda S&P 500 indeksi atigi 2%ga yaqin oshdi.

Braziliya fond bozorini kuzatib boruvchi iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) bu oy deyarli 17%ga ko‘tarildi, yil boshidan buyon dollar ko‘rsatkichida o‘sishi 37%ga yetdi va S&P 500dan ancha oldinda bormoqda. Shu bilan birga, ushbu ETF bir haftada 2,3 milliard dollar sof mablag‘ jalb qildi, 2026 yil uchun umumiy sof oqim miqdorini 3,5 milliard dollarga yetkazdi.

Bolsonaro birinchi bosqichda g‘alaba qozonganidan keyin Braziliya aksiyalar bozorida o‘n kunlik ko‘tarilishdan so‘ng, Goldman Sachs tahlilchilari mijozlarga xorijiy kapital oqimi haqida batafsil tahlil taqdim etdilar, xalqaro investorlar bozorga qanday kirayotganini va Bolsonaro ikkinchi bosqichda g‘alaba qozonishiga umid qilishayotganini ko‘rsatib berdilar.

Hozirda, Bolsonaro va Lula 25 oktyabr kuni ikkinchi tur saylovini o‘tkazadi. Eng so‘nggi so‘rovlar Bolsonaro yetakchi ekanligini ko‘rsatmoqda, va prognoz bozor platformasi Polymarket Bolsonaroning g‘alaba ehtimolini 86.5% deb belgilab bermoqda.

Goldman Sachs savdo stoli mijozlarga yuborilgan hisobotda birinchi turdan keyingi bozor harakatlarini batafsil tahlil qildi.

O‘tgan dushanba kuni bir kunlik savdo hajmi 20 milliard dollarga yetdi, kunlik o‘rtacha savdo hajmi esa oldingiga nisbatan 8,7 milliard dollarga ko‘tarilib, tarixiy maksimal ko‘rsatkichlarni yangiladi.

O‘tgan dushanba, iShares MSCI Brazil ETF Braziliya aksiyalar bozorini kuzatuvchi bir kun ichida 12.5%ga o‘sdi. Goldman Sachs ta’kidlashicha, ushbu ETF 2000 yildan buyon mavjud bo‘lsa-da, kunlik o‘sish 12.5%dan oshgan holat atigi 5 marta yuzaga kelgan.

Boshqa hollarning barchasi 2020 yil koronavirus pandemiyasi kuchli qaytgan davrda yoki 2008 yil moliyaviy inqirozidan keyingi tiklanish bosqichida sodir bo‘lgan.

Goldman Sachs alohida ta’kidlaydiki, bu safargi ko‘tarilish hozirga qadar birinchi marta "keskin sotuvdan so‘nggi tiklanish emas" bo‘lib, o‘ziga xos bozor ahamiyatiga ega.

Goldman Sachs bildiradiki, so‘nggi uch savdo kunida uning savdo stoli Braziliya ro‘yxatidagi aksiyalarning eng katta sof xaridchisi bo‘lgan, maxsus aksiyalar savatiga bo‘lgan 700 million dollar talab sababli, saylovdan beri ikki tegishli mahsulot (GSBZRATE Index va GSBZRIGH Index) Ibovespa indeksi hamda EWZni 15%dan ortiq ortda qoldirgan.

Goldman Sachs savdo stoli o‘rta va uzoq muddat asosida Braziliya aktivlarining o‘sish salohiyatini baholadi, asosiy sabab sifatida foiz stavkalarining pasayishi natijasida qiymatlarning qayta baholanishidir.

Ma’lumotlarga ko‘ra, so‘nggi ikki hafta ichida Braziliyaning o‘rta va uzoq muddatli foiz stavkalari qariyb 150 baza punktga qisqardi, va Braziliya 10 yillik davlat obligatsiyalari bilan AQSh 10 yillik obligatsiyalari orasidagi tafovut 7,2%ga yetdi. Goldman Sachs ta’kidlashiga ko‘ra, 2020 yildan keyin bu tafovut eng kam 6,5%ga tushgan, tarixiy minimal holat esa 4,8% bo‘lgan.

Tarixiy tajribaga ko‘ra, Goldman Sachs hisoblaydi: bu tafovut har 100 baza punktga qisqarganda, EWZ narxi taxminan 8,3% o‘sadi. Agar stavkalar yaqindagi minimal darajaga tushsa, EWZning nazariy narxlari har bir aksiya uchun $47.80 dan $52.20 gacha bo‘ladi.

Asosiy ko‘rsatkichlardan kelib chiqib, Goldman Sachs yuqoridagi baholashlar asossiz emasligini bildiradi.EWZ hozirgi kunda har bir aksiya uchun taxminan $4.4 daromadga ega, agar aksiya narxi $50 atrofida bo‘lsa, mos keluvchi narx/daromad ko‘rsatkichi taxminan 11-12 barobar bo‘ladi. Bu ko‘rsatkich hozirgi darajadan yuqori, biroq 2020 yilgacha bo‘lgan 14 barobar tarixiy ko‘rsatkichdan past.

So‘rovnomalar va prognoz bozor natijalari Bolsonaroning ikkinchi turda ustunlikka ega ekanligini ko‘rsatmoqda：

• PoderData/Aya so‘nggi so‘rovi unga 51% va Lulaga 49% ko‘rsatib, statistik xatolik ichida muvozanatni bildiradi；
• BTG Pactual/Nexusning shu davrdagi so‘rovi Bolsonaro ustunligini ko‘proq — 52% ga 48% — qilib, natijaning xatolik diapazoni 2 punkt qatnashini bildiradi；
• Polymarket platformasi u uchun g‘alaba ehtimolini 86,5% deb belgiladi；
• Konsalting kompaniyasi Ideia Big Data ham, UBS tomonidan o‘tkazilgan tadbirda, uning g‘alaba ehtimolini 85% deya belgiladi.

Shu bilan birga, Goldman Sachs hisobotda Bolsonaroning oldida hali to‘rtta muhim bosqich turishini aniq ko‘rsatib o‘tadi: bu oyning oxiridagi ikkinchi bosqichda g‘alaba qozonish, ishonchlilikka ega iqtisodiy jamoa tuzish, amaliy bajarilishi mumkin bo‘lgan fiskal dastur ishlab chiqish va parlamentni yetarlicha qo‘lloviga ega bo‘lish orqali bu rejalarning ijrosini ta’minlash.

Siyosiy jihatdan, o‘tgan hafta Bolsonaro to‘rtta markazchi-o‘ng partiyaning qo‘llab-quvvatloviga erishdi va ittifoq kengaymoqda.

San-Paulu gubernatori Tarcísio de Freitas Respublikachilar partiyasi tadbirida unga ochiqdan-ochiq qo‘llab-quvvatlash ko‘rsatdi, "biz yo‘qolgan avlodga aylanmasligimiz kerak", deb otasining boshlab bergan siyosiy yo‘nalishini davom ettirishga chaqirdi.