Muskning kichik maqolasi, haqiqatan ham Micron-ning super bozor o‘sishini izdan chiqarishi mumkinmi?

Bitget

Yangiliklar

美股投资网2026/10/13 07:41

Asl nusxasini ko'rsatish

tomonidan:美股投资网

Bitget kriptovalyutalar, aksiyalar va oltin savdosi uchun keng qamrovli yechimlarni taklif etadi. Savdo qiling!

Yangi foydalanuvchilar uchun 6200 USDT qiymatidagi tanishtiruv to'plami! Hozir ro'yxatdan o'ting!

Dushanba kuni AQSH fond bozorida saqlash aksiyalari pasaydi, bozor xavotiri juda aniq: agar Xitoy ishlab chiqaruvchilari yetkazib berishni oshira boshlasa, Micron kabi kompaniyalar yuqori daromadni yana qancha vaqt olishi mumkin?

Tahlil paytida, ko'pchilik hanuz neft narxlari va AQSH obligatsiyalaridan sabab izlashga odatlangan. Bu omillar bozorning umuman bosim ostida qolishini tushuntira oladi, lekin saqlash aksiyalari nega ayniqsa ko'proq pasayganini to'liq izohlay olmaydi. Qolaversa, dushanba kuni AQSH davlat obligatsiyalari bozori bayram tufayli yopiq bo'lgan, shuning uchun shu kunning pasayishini bevosita joriy obligatsiyalar daromadliligi o'sishiga bog‘lab bo‘lmaydi.

Eng bevosita sabab — Changxin texnologik taraqqiyotini e’lon qilganidir.Keyin esa, Musk Xitoy ishlab chiqarish salohiyati haqida izoh berdi va investorlarni eng ko‘p xavotirga solgan savolni ochiq aytdi: Agar yetkazib berish tez o‘sa boshlasa, saqlash ishlab chiqaruvchilarining yuqori daromadi yana qancha vaqt davom etadi?

Muskning aytganlari juda aniq: Xitoy biror mahsulotni ishlab chiqarish usuliga ega bo’lsa, ishlab chiqarish hajmini tezda oshirishga ko‘pincha qodir. Ammo u shuni ham ta’kidladi: ilg‘or HBM hamda murakkab stacking arxitekturasi ancha murakkab bo‘ladi. U ushbu sotuv to‘lqini munozaralariga javob berar edi va kunlik pasayishni faqat uning izohiga bog‘lash to‘g‘ri emas.

Bu ikki fikrni birga olib qarasak, to‘liq xulosa chiqadi:

Xitoyda ishlab chiqarish kengayishi e’tiborga molik, lekin har bir mahsulot raqobati bozor birdaniga sotuvga chiqqanicha bir xil bo‘lmaydi.

AQSH stock investitsiyalari sayti fikricha, bu tuzatish birinchi navbatda yuqori narxlar qancha vaqt saqlanib turishiga ishonchga zarba berdi.

Ilgari saqlash aksiyalari o'sishini eng jozibali qilgan jihat — talab va narx birga o‘sganligi edi. AI ko’proq xotira talab qiladi, ta’minot yetmaydi, ishlab chiqaruvchilar nafaqat ko‘proq sotadi, balki har bir mahsulotni yanada qimmatroqqa sotadi.
Hozir esa, Changxinning taraqqiyoti bozorda ta’minot hisobini qayta ko‘rib chiqishga majbur qildi. Hatto AI talabi o‘zishda davom etsa ham, yangi ishlab chiqarish rejalanganidan tezroqqa bo‘lsa, keyingi yillardagi narx va daromad prognozlari o‘zgartirilishi mumkin.

Sotuvchilarning hali buyurtmalarini yo‘qotmaganiga qaramasdan, aksiyalar oldindan pasaydi — bu sabab, investorlar daromadlar uchun to‘lashga tayyor bo‘lgan narxlarni oldindan tuzata boshlaydi.

Biroq, bir kunlik pasayishdan kelib chiqib, saqlash sikli allaqachon tugadi deb hisoblash to‘g‘ri emas.

27-iyulda Changxin IPO’si bo‘lishida, AQSH saqlash sektori raqobat xavfi sabab ancha arzonlashgan edi. O‘tgan juma kuni holatiga ko‘ra, Micron yil boshidan buyon 261% o‘sishni davom ettirmoqda. Bu ikki fakt, raqobat xavfi doim mavjud bo‘lganini, lekin investorlar saqlash sohasidan daromad kutishdan to‘xtamaganini ko‘rsatadi.

Bu safar esa, oldinda bir qadam ko‘proq o‘ylash zarur: texnologik taraqqiyot qachon real mahsulotga aylanadi, va bu mahsulotlar qachon etarli miqdorda yetkazib berilishini ta’minlaydi?

Changxin yil oxirigacha mos server xotira mahsulotlarini chiqarishni rejalashtirmoqda. Keyingi bosqich — mijozlar qabul qilishi, ko‘p miqdorda ishlab chiqarish samaradorligi va davomiy yetkazib berish — buning bozorga qay darajada ta’sir qilishi ana shundan bog‘liq. Texnologik taraqqiyot raqobat kuchayishi imkoniyatini oshiradi, lekin uni darhol kelasi yilning qo‘shimcha ishlab chiqarish hajmiga tenglashtirib bo‘lmaydi.

Kelajakni aniqroq ko‘rsatadigan ssenariylarni o‘ylab ko‘rishimiz mumkin.

Xitoy ishlab chiqaruvchilari darhol eng zamonaviy HBM ni egallashlari shart emas. Faraz qilaylik, mahalliy xotira avvalo Xitoydagi ko‘proq mijozlarga xizmat qiladi, shunda xorijiy yetkazib beruvchilarga yo‘naltirilgan ayrim buyurtmalar o‘rnini bosishi mumkin.

Chet el kompaniyalari bu mahsulotlar uchun yangi xaridor topishga majbur bo‘ladi, agar boshqa bozorlarda talab yetarli bo‘lmasa, narx raqobati kuchayadi.

Shu sababli, yangi mahsulotlar asosan Xitoyda sotilsa ham, bu butun dunyo bo‘yicha ta’minot va talabga ta’sir qilishi mumkin. Raqobat bosimini baholashda faqat Xitoy chiplarining AQSH bozoriga chiqish-chiqmasligi bilan cheklanmaslik kerak.

Albatta, agar AI talabi yetarlicha tez oshsa, qo‘shimcha ishlab chiqarish ham muammosiz so‘riladi. Narxni aslida belgilaydigan omil — ta’minot oshgandan so‘ng, bozor hanuz tanqis yoki yo‘qmi, shuni aniqlashdir.

Aynan shu joyda saqlash aksiyalari eng nozik bo‘ladi: daromadlarning narx o‘zgarishlariga ta’siri, odatda tushumdan ham kuchliroqdir.

Oddiy misol: mahsulot 100 yuanga sotiladi, tannarxi 40 yuan, yalpi foyda 60 yuan. Agar narx 10% ga kamayib, 90 yuan bo‘lsa, tannarx o‘zgarmasa, yalpi foyda 50 yuanga tushadi, bu esa taxminan 16.7% pasayishdir.

Bu kamayish yalpi foydaga taalluqli, uni bevosita sof foydadagi pasayish sifatida qabul qilib bo‘lmaydi. Lekin bu shuni ko‘rsatadiki, kompaniya buyurtmalarni yo‘qotmagan taqdirda ham, daromad prognozlari bosim ostida qolishi mumkin. Agar sotuvlar o‘sishi va tannarxning pasayishi narxning tushishini qoplay olmasa, aktsiyadorlar uchun foyda kamayadi.

Kompaniyalar darajasida esa, ularni alohida tahlil qilaman.

Micron uchun, Xitoy ishlab chiqaruvchini oshirish raqobat omili sifatida baholanishi lozim, ammo hozircha daromad o‘z eng yuqorisiga chiqdi deb aytish uchun yetarli emas. Men ko‘proq e’tibor beraman — yangi ishlab chiqarish ishga tushgach, Micronning o‘rtacha narxi, mahsulot tuzilmasi, va yalpi foyda prognozlari o‘zgaradimi? Faqat sotuvlarning o‘sishiga qarab baho berilsa, narx tomonidan bosim e’tibordan chetda qolishi mumkin.

SanDisk uchun, ushbu xabar ko‘proq DRAM ni qamrab olyapti va to‘g‘ridan-to‘g‘ri NAND biznesiga xuddi shunday bosim bo‘ldi deyish to‘g‘ri emas. Lekin, pasayishni butunlay “xato zarba” deyish ham hali erta — bozor butun saqlash sektoridagi yuqori daromad kutishlarini pasaytirayotgandir. Yakunda esa, NANDning o‘zi bo‘yicha ta’minot va narxlar muhim rol o‘ynaydi.

Serverlar va bulut hisoblash kompaniyalari uchun esa, saqlash narxining pasayishi xarajatlarni kamaytirishi mumkin, lekin tejab qolingan pul sof foydada aks etadimi, bu ular ham narxlarni tushiradimi yoki sarmoyani oshiradimi, shundan bog‘liq. Yuqoridagi foydaning kamayishi, avtomatik tarzda pastki pog‘ona ulushi ko‘payishini anglatmaydi.

Menimcha, dushanba kunidagi pasayish, “uzoq muddat yuqori narx”ga ishonchni pasaytirishimiz lozimligini ko‘rsatdi, lekin hamon saqlash daromadlari burildi degan to‘liq dalil bermaydi. Qisqa muddatda aksiyalar tuzatilib ketishi mumkin, keyinchalik tiklanishi narxlar va moliyaviy hisobotlar dastlabki daromad prognozini qanchalik asoslay olishiga bog‘liq bo‘ladi.

Haqiqiy ehtiyotkorlikka turadigan holat — yangi ishlab chiqarish doimiy yo‘lga qo‘yilsa, va saqlash ishlab chiqaruvchilari yetkazib berishni oshirayotgan paytda, narxlar va yalpi foyda ketma-ket pasaysa, mahsulot tuzilmasi yaxshilanishi va tannarxning pasayishi bu tafovutni to‘ldira olmasa.

Shunda raqobat faqat xabar emas, moliyaviy natijalarda ham aks etadi.

Shu sababli, saqlash aksiyalariga ega bo‘lsangiz, endi har safar faqat AI yana qancha xotira talab qiladi, degan savol bilan cheklanmaslik kerak, balki: ta’minot oshgach, kompaniyaning oldin rejalashtirilgan foydasidan yana qancha amalga oshirish mumkin, deb so‘rashingiz kerak. Aslida, qiymat bilanoq saqlanib tura oladimi — ana shu savol hal qiluvchi bo‘ladi.

Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.

PoolX: Aktivlarni kiriting va yangi tokenlar oling.

APR 12% gacha. Yangi tokenlar airdropi.

Qulflash!

Sizga ham yoqishi mumkin

Yangilangan versiya 2 - Yangilanish 1 - UnitedHealth Group daromad prognozini yana oshirdi, biznesni zarar ko‘rishdan chiqish bo‘yicha harakatlar tezlashdi

路透社•2026/10/13 12:07

Sentyabr CPI/PPI prognozi: Energetika zarbidan asosiy yopishqoqlikkacha, AQSh fond bozorining uchta asosiy savdo yo'nalishini tahlil qilish

•2026/10/13 11:34

Yangilangan versiya 1 – Johnson & Johnson natijalari kutilganidan yuqori; Yaqin Sharqdagi mojarolar tibbiy asboblar savdosiga salbiy ta’sir ko‘rsatdi

路透社•2026/10/13 11:07

AQSh Federal zaxira tizimi a’zosi Waller: AQSh davlat obligatsiyalari daromadining keskin oshishi talabni cheklashga yordam beradi, sun’iy intellektga kiritilgan investitsiyalar inflyatsiyani oshiruvchi omilga aylandi

AQSHning uzoq muddatli davlat obligatsiyalari daromadliligining keskin oshishi foiz stavkalariga sezgir bo‘lgan uy-joy va avtomobil kabi sohalardagi talabni kamaytirishga yordam bermoqda va shu bilan birga, ma’lum darajada pul-kredit siyosatini qisqartirish vazifasini bajarmoqda.

智通财经•2026/10/13 11:03