Kelasi haftadagi AQSH CPIning hal qiluvchi ahamiyati: Federal Reserve oktyabrda foiz stavkasini oshirmaydimi?
Barclays va Morgan Stanley sentyabr oyida asosiy CPI o'sish sur'ati avgustdagi 0.29% dan 0.24% ga pasayishini kutmoqda, bunda asosiy sabab sifatida simsiz aloqa xizmatlari narxlari o'sishining pasayishi ko'rsatilmoqda. Energetika umumiy inflyatsiyani oshiradi, biroq asosiy inflyatsion bosim biroz yumshamoqda va bu Federal zaxira tizimining oktyabr oyida stavkani o'zgartirmasligi uchun asos yaratadi.
Energiya narxlari inflyatsiya dinamikasini yana boshqarishni davom ettirmoqda, ammo asosiy bosim chekkada pasaydi va bu Federal zaxira tizimiga kutishda davom etish uchun imkon beradi.
Qo‘shma Shtatlar Mehnat Statistikasi Byurosi 14-oktyabr (kelasi chorshanba) kuni sentabr oyi CPI ko‘rsatkichlarini e’lon qiladi. Quvvatli savdo maydonchasi xabariga ko‘ra, Barclays va Morgan Stanley prognozlariga qaraganda, sentabr oyida umumiy CPI benzin narxlarining keskin oshishi sababli tezlashadi, ammo asosiy CPI oylik o‘sish sur’ati avgustga nisbatan biroz qisqaradi, asosan simsiz aloqa xizmatlari narxining biroz pasayishi hisobiga. Har ikkala muassasa ham asosiy CPI oylik o‘sishini 0,24% atrofida bashorat qilmoqda va bu avgust oyidagi 0,29% dan past.
Ushbu ko‘rsatkichlar Federal zaxira tizimi oktabr yig‘ilishi qaroriga bevosita ta’sir ko‘rsatadi. Barclays Researchning fikricha, yaqin haftalarda inflyatsiya xavfi yuqoriligi saqlanib qolishiga qaramay, Federal zaxira oktyabr oyida foiz stavkalarini o‘zgartirmaydi, keyingi ma’lumotlarni kuzatadi va 25 bazaviy punkt oshirish yo‘nalishini dekabrga kechiktiradi.
Federal zaxiraning biroz oldin chiqargan sentabr yig‘ilish bayonnomalarida “ko‘pchilik” bu yil yana bir marta foiz stavkalarini oshirishni kutayotganini, ammo oktyabrda shoshilmaslikni bildirganligini aytdi. Federal zaxira kengashi a’zosi Waller foiz stavkalarini oshirish uzluksiz siyosat yig‘ilishlarida majburiy emas va rasmiylar iqtisodiy ko‘rsatkichlarga qarab mos ravishda harakat qilishlari mumkinligini ta’kidladi. Bozor foiz ko‘tarilishlari kutuvini oktyabrdan dekabrga kechiktirdi, Goldman Sachs esa, dekabrda oshirish ehtimoli yuqori, biroq FOMC yakuniy ravishda siyosiy qisqarishga qo‘shimcha zarurat yo‘q deb qaror qilishi ham juda ehtimoldan xoli emas, deb hisoblaydi.
Energiyaning umumiy inflyatsiyaga ta’siri va sarlavhali ma’lumotlar o‘sishi
Barclays prognoziga ko‘ra, sentabr oyida umumiy CPI oylik ko‘rsatkichda 0,58% ga (mavsumiy moslashtirilgan) o‘sadi, yillik hisobda 3,7% ga yetadi va avgustdagi 3,4% dan 0,3 punkt ko‘p bo‘ladi, ammo hali ham joriy yilning may oyidagi 4,2% dan past. Morgan Stanley biroz yuqoriroq ko‘rsatkich keltiradi: yillik o‘sish 3,69%, oylik esa 0,62%.
Energiya bu safar umumiy inflyatsiyaning o‘sishidagi asosiy harakatlantiruvchi kuchdir. Barclays prognoziga ko‘ra, energiya tarkibiy qismining oylik ko‘rsatkichi 5,05% gacha, benzin narxi oylik 9,23% ga oshadi, yillik o‘sish esa 34,8% ni tashkil qiladi; isitish moyi esa yillik 38,8% o‘sdi.
Morgan Stanley shuni qayd etadiki, Yaqin Sharqdagi vaziyat doimiy tarang bo‘lib, bu neft narxining oshishiga va bu esa aviachiptalar hamda tashish xarajatlarining ko‘tarilishiga olib keladi. Barclays tadqiqot guruhi ilgari bergan hisobotida ham dizel narxi oshishi amerikalik iste’molchilarga asta-sekin o‘tishini ogohlantirgan edi.
Asosiy inflyatsiya biroz pasaydi, asosan simsiz aloqa narxi tushgani sababli
Umumiy inflyatsiya ko‘tarilishi bilan birga, asosiy CPI bosimi biroz yumshadi. Barclays sentyabr oyida asosiy CPI oylik ko‘rsatkichi 0,24% ga, yillik esa 2,5% ga oshishini bashorat qilmoqda, Morgan Stanley esa xuddi shunday 0,24% prognoz qilmoqda — har ikkalasi ham avgustdagi 0,29% dan 5 bazaviy punktga past.
Asosiy inflyatsiya pasayishining asosiy sababi "ta’lim va aloqa" bo‘limidagi o‘zgarishlardir. Avgustda simsiz aloqalar narxi kutilmaganda oshdi va asosiy CPIga taxminan 0,1 punkt hissa qo‘shdi. Barclays ta’kidlashicha, Verizonning yangi tariflari va AT&T’ning oshirish rejalari biroz cheklanganligi tufayli, bu bo‘lim sentyabrda ham inflyatsiyaga ta’sir qilishda davom etadi, biroq avvalgidan ancha yumshoqroq bo‘ladi.
Shu bilan birga, aviachiptalar va tibbiy xizmatlar narxi asosiy inflyatsiyaning muhim ustunidir. Morgan Stanley yozishicha, avgust oyida aviachiptalar yillik 23% oshgan va sentabrda oylik 1,8% o‘sish kutilmoqda; Barclays esa, aviachiptalar oylik 2,6% ko‘tariladi, deydi. Morgan Stanley qo‘shimcha qiladi: reaktiv yoqilg‘i narxi yillik ikki barobarga yaqin (deyarli 90% o‘sdi), aviakompaniyalarning ekspluatatsiya xarajatlarining 20-30% ni yonilg‘i tashkil qiladi va bu hisob-kitobga ko‘ra, narxdagi ko‘tarilishlar deyarli to‘liq iste’molchiga o‘tgan. Avgustda zaiflashgan tibbiy xizmatlar esa, sentabrda Morgan Stanley prognoziga ko‘ra, oylik 0,55% ga tiklanadi.
Asosiy tovarlar bo‘yicha Barclays va Morgan Stanley prognozlari oylik 0,13%-0,14% atrofida bo‘lib, bu avgust darajasida, yangi va ishlatilgan avtomobil narxi biroz o‘smoqda.
Uy-joy inflyatsiyasi barqarorlashdi, sug‘urta bosimi davom etmoqda
Uy-joy bo‘limi barqaror trendda davom etmoqda. Barclays sentabrda mulkdorlar uchun ekvivalent ijara (OER) oylik 0,24% o‘sadi, asosiy yashash uchun ijaralar esa 0,23% oshadi, deya prognoz qilmoqda; Morgan Stanley esa, OER 0,25% va asosiy ijara 0,20% bo‘lishini aytadi. Morgan Stanley ta’kidlashicha, may oyidan beri uy-joy inflyatsiyasi o‘rtacha oylik 0,24% ni tashkil etdi va bu pandemiyadan oldingi uzoq muddatli trend bo‘lgan 0,26% dan past — yaqin haftalarda shu darajada saqlanishi kutilmoqda.
Avtomobil sug‘urtasi asosiy inflyatsiyani pastga tortishda davom etmoqda. Morgan Stanley sentabr oyida avtomobil sug‘urtasi to‘lovlari oylik 0,20% pasayadi, deb kutmoqda va bu manfiy tendensiya 2027 yilgacha davom etishini prognoz qilmoqda — asosiy sabab, sug‘urta kompaniyalari rentabelligi oshishi tufayli narxlarni pasaytirish orqali bozor ulushini oshirish maqsadida kurashadi.
Mehmonxona narxlari haqidagi andoza: avgustda ketma-ket ikki oy pastlashdan so‘ng keskin ko‘tarildi, Morgan Stanley sentabrda barqaror (0% o‘zgarish) bo‘ladi, deb kutmoqda.
PCE inflyatsiyasi prognozi: 3% atrofida saqlanadi
CPI ko‘rsatkichlari Federal zaxiraning asosiy e’tiboridagi PCE inflyatsiyasi uchun ham muhim ko‘rsatkichdir. Barclays sentabrda asosiy PCE inflyatsiyasi oylik 0,22% va yillik atrofida 3,0% ni tashkil qiladi, deb bashorat qiladi; Morgan Stanley esa 0,23% ni ko‘rsatadi.
Barclays tadqiqotchilari Pooja Sriram, Marc Giannoni, Jonathan Millar va Colin Johanson moliyaviy xizmatlar PCE narxlarida noaniqliklarning borligini bildiradilar, ayniqsa AQSh Iqtisodiy tahlil boshqarmasi (BEA) investitsiya portfeli boshqaruvi xizmatlari narxini yangicha usulda hisoblaydi, bu esa nominal xarajat va ishsoat ma’lumotlari kechikib kelishi sababli prognozlarni qiyinlashtiradi. Jamoa, kelasi haftada CPI va PPI ma’lumotlari e’lon qilingandan so‘ng prognozlarini yangilashini bildirgan.
Federal zaxira yo‘nalishi: Oktabrda kutish, dekabrda 25 bazaviy punkt oshirish
Siyosat bo‘yicha Barclays asosiy prognozi: Federal zaxira dekabrda foiz stavkasini 25 bazaviy punktga oshiradi. Muassasa ta’kidlaydi: taqqoslash bazasi effekti sabab, rais Vosh istagan 6 oylik va 12 oylik inflyatsiya ko‘rsatkichlari joriy yil ichida ancha yaxshilanmaydi, biroq 2027 yilga kelib ancha ijobiy ko‘rsatkichlarga erishiladi.
Birinchi navbatda Federal zaxira rasmiylarining so‘nggi chiqishlari shuni ko‘rsatadiki, inflyatsiya natijalari noaniqligi risklarni boshqarishda qo‘shimcha choralar ko‘rishni rag‘batlantirishi mumkin, biroq Barclaysning fikricha, qaror qabul qiluvchilar oktyabrda sukut saqlab, ko‘proq tahliliy ma’lumotlarni kutib turishni afzal ko‘radi.
Diqqat qilish joizki, Morgan Stanley bu hisobotda bir nechta muhim o‘zgaruvchilarni yaqindan kuzatib borish kerakligini eslatadi: birinchisi, Apple sentabr oyida yangi iPhone chiqqanida ayrim eski modellarning narxini 10-14% ga oshirdi, ammo aqlli telefonlar CPI savatida atigi 0,2% ulushga ega va ba’zi hududlarda har ikki oyda bir marta hisoblanadi; demak, bevosita ta’sir 1-1,4 bazaviy punktni tashkil etmaydi; ikkinchidan, aviachiptalar narxining yanada oshishi ehtimoli chegaraga yetgan-yetmaganini; uchinchidan, uy-joy inflyatsiyasi hozirgi barqaror sur’atda saqlana oladimi, yo‘qmi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Delta Air Lines daromad prognozini pasaytirdi, chunki yoqilg‘i narxi chiptalar narxining o‘sishidan yuqori bo‘ldi
Delta Airlines yoqilg‘i xarajatlari 6 mlrd dollar oshgani sababli yillik daromad prognozini pasaytirdi. Chipta narxlari sezilarli oshgani yo‘lovchilarning sabr-toqatini sinovdan o‘tkazmoqda, neftni qayta ishlash biznesi esa 700 mln dollar foyda keltirishi kutilmoqda va yoqilg‘i xarajatlari bosimini yumshatmoqda. Rajesh Kumar Singh, Reuters Chicagodan, 9-oktabr: Delta Airlines (DAL.N) juma kuni o‘zining yillik daromad prognozining o‘rtacha qiymatini deyarli chorakga qisqartirdi, sababi yoqilg‘i xarajatlarining keskin ko‘tarilishi kuchli sayohat talabini va chipta narxlari oshishi bilan bog‘liq ijobiy ta'sirni yo‘qqa chiqardi. Bu kamaytirish Amerika aviakompaniyalari duch kelayotgan tobora kuchayib borayotgan muammolarni ko‘rsatadi: agar yoqilg‘i narxi yuqori darajada qolsa, yo‘lovchilar chipta narxi yanada oshishiga sabr qiladimi. Aviakompaniyalar bu yil chipta narxlarining ancha oshishiga sabab bo‘ldi, tahlilchilar esa narxlarning yanada oshishi yo‘lovchilar xarid qilishi istagini sinovdan o‘tkazishi mumkinligini ogohlantirmoqda. Atlanta shtab-kvartirasida joylashgan Delta Airlines yoqilg‘i xarajatlari yil bo‘yi o‘tgan yilga nisbatan taxminan 6 mlrd dollar ko‘payishini kutmoqda, uning uchinchi chorakdagi yoqilg‘i sarfi yillik 62%ga oshib, 4,1 mlrd dollarga yetdi, bu iyul oyidagi prognozdan 500 mln dollardan ko‘proq yuqori. Prognoz pasaytirilishining sababini so‘rashganda Delta Airlines bosh moliya direktori Erik Snell: "Bu to‘liq yoqilg‘i masalasi," deb jurnalistlarga aytdi va neft hamda qayta ishlangan aviatsiya yoqilg‘i narxi yozdan beri o‘sib borayotganini ta'kidladi. Delta Airlines hozirda yillik tuzatilgan har bir aksiyadagi daromadini 5,10-5,60 dollar deb kutmoqda, bu iyul oyidagi 6,50-7,50 dollar prognozidan past. London fond birjasi guruhi (LSEG) ma’lumotlariga ko‘ra, yangi o‘rtacha qiymati 5,35 dollar, tahlilchilar o‘rtacha prognozi 5,46 dollar. Kompaniya 2026-yil uchun soliqdan oldingi tuzatilgan foydani 4,5 mlrd dollar deb kutmoqda. LSEG ma’lumotlariga ko‘ra, uchinchi chorakda aksiyadagi tuzatilgan daromad 1,72 dollar bo‘lib, tahlilchilar prognozi (1,76 dollar)dan biroz past. Tuzatilgan operatsion foyda marjasi 11,1%dan 9,4%ga tushdi. Delta Airlines uchinchi chorak moliyaviy natijalarini birinchi bo‘lib e’lon qilgan yirik Amerika aviakompaniyasi bo‘ldi, uning raqobatchilari United Airlines (UAL.O), American Airlines (AAL.O) va Southwest Airlines (LUV.N) bu oy oxirida hisobotlarini e’lon qiladi. Chipta narxi oshishi: Amerika transport statistikasi byurosi ma’lumotlariga ko‘ra, 2026-yilning dastlabki sakkiz oyida Amerika aviakompaniyalari rejalashtirilgan reyslarda yoqilg‘iga 42,9 mlrd dollar sarfladi, bu o‘tgan yilga nisbatan deyarli 13,2 mlrd dollar ko‘proq, yoqilg‘i iste'moli biroz kamayishiga qaramay. Kuchli talab va o‘rinlar o‘sishining cheklanganligi aviakompaniyalarga yoqilg‘i xarajatlarining oshishini yo‘lovchilarga o‘tkazish imkonini berdi. Amerika mehnat statistikasi byurosining iste'mol narxlari indeksi ma’lumotlariga ko‘ra, avgustgacha bo‘lgan besh oy ichida Amerika aviabilet narxi o‘tgan yilga nisbatan o‘rtacha 25%ga oshdi. https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png Yoqilg‘i narxi yuqori bo‘lib qolayotganligi hamda soha quvvati o‘sish rejalari to‘rtinchi chorakda yanada tezlashishini inobatga olib, tahlilchilar Delta Airlines kabi aviakompaniyalar yo‘lovchilar talabiga to‘sqinlik qilmasdan chipta narxini yana oshira oladimi, diqqat bilan kuzatmoqda. Deutsche Bank tahlilchilari to‘rtinchi chorakda soha daromad choralar orqali qaytarilgan yoqilg‘i xarajatlari ulushi qisqarishini, to‘liq qoplash 2027-yil boshiga kechikishini kutmoqda. Delta Airlines talab hali ham kuchli ekanligini ta'kidladi. Snellning aytishicha, to‘rtinchi chorak chipta bron qilish darajasi allaqachon 60%ga yaqin, kompaniya daromad yillik taxminan 20%ga oshishini kutmoqda. LSEG ma’lumotlariga ko‘ra, kompaniya to‘rtinchi chorakda tuzatilgan har bir aksiyadagi daromadni 1,15-1,65 dollar deb prognoz qilmoqda, o‘rtacha 1,40 dollar tahlilchilar prognozi (1,39 dollar)ga mos. Neftni qayta ishlash zavodi afzalligi: Delta Airlines boshqa Amerika yirik aviakompaniyalaridan bir afzallikka ega — Filadelfiya yaqinidagi (link) neftni qayta ishlash zavodiga egalik qiladi; Snell bu zavod bu yil 700 mln dollar foyda keltirishini kutmoqda. "Bizda neftni qayta ishlash zavodi bor — bu yoqilg‘i narxiga xedjing beradi, bir qismi, boshqa hech bir kompaniyada bunday yo‘q," dedi u. Monroe neftni qayta ishlash zavodi 2012-yilda sotib olingan va xom neftni aviatsiya yoqilg‘iga hamda boshqa mahsulotlarga qayta ishlaydi. Delta Airlines aviatsiya bo‘limida yoqilg‘i xarajatlari bozor narxi bo‘yicha to‘lanadi, lekin qayta ishlash foydasi kompaniya ichida qoladi. Xom neft va mahsulotlar narxi farqi kengayganda, bu tashqi yetkazib beruvchilardan yoqilg‘i sotib oluvchi aviakompaniyalar uchun xarajat bosimini yumshatishga yordam beradi. Ammo bu himoya darajasi neftni qayta ishlash foyda marjiga bog‘liq —
"SaaS qiyomat nazariyasi" bankrot boldimi? Autodesk (ADSK.US), Intuit (INTU.US) qarshi yo‘nalishda oldinda, Wall Street "AI dasturlarni yutadi" hikoyasini qayta baholamoqda
Bu hafta, Autodesk va Intuit oxirgi bir necha oy ichida eng kuchli haftalik o‘sishni qayd etishi kutilmoqda. Texnologiya sektori umumiy bosim ostida bo‘lganiga qaramay, bu kompaniyalar aksincha kuchaymoqda va bozorda SaaS (dasturiy ta’minotni xizmat sifatida taqdim etish) sohasining o‘sish istiqbollari borasida optimizm qayta kuchayganiga ishora bermoqda.
Starlink AQSh mobil aloqa bozoriga yo'nalmoqda, SpaceX (SPCX.US) o‘sishning yangi imkoniyatlarini ochmoqda: Wall Street telekommunikatsiya sanoati tarkibining qayta shakllanishiga e ’tibor qaratmoqda
Mavjud sun’iy yo‘ldosh sig‘imini hisobga olgan holda, SpaceX “ba’zan zarur bo‘lgan favqulodda aloqa”dan “kundalik foydalaniladigan mobil xizmat”ga o‘tishda zarur imkoniyatlarni to‘ldirmoqda. Sun’iy yo‘ldosh tarmog‘i keng hududli qamrovni ta’minlaydi va yer osti zonalarini to‘ldiradi, past chastotali yer tarmoqlari esa binolarning ichida va murakkab to‘siqli muhitlarda ulanishni yaxshilaydi, bu ikki texnologiya bir-birini to‘ldiradi.
Kripto narxlari
Ko'proq
