AQSH fond bozori uchinchi chorak hisobotlari boshlandi: daromad o‘sish sur’ati 30% ga yaqinlashdi, bu S&P 500 indeksining yangi rekord o‘rnatishiga yordam bera oladimi?
AI dvigateli to'liq quvvatda ishlamoqda, S&P 500 daromadlar o'sish sur'ati qariyb 30% ga yetmoqda, ammo bozor kengligi yomonlashishi va AQSh davlat obligatsiyalari daromadining yuqoriligi hali ham xavotirli omil bo'lib qolmoqda.
Uzziq Moliyaviy Ilmiy-Texnologiyalar Ilovasi xabariga ko‘ra, AQSh fond bozori uchinchi kvartal moliyaviy hisobot mavsumi shu hafta boshlandi. Moliyaviy natijalar ketma-ket e’lon qilinmoqda, bozor nihoyat ko‘zlagan natijaga yaqinlashtirmoqda: S&P 500 indeksi daromadlari yana bir marta portlovchi o‘sish ko‘rsatishi mumkin.
Seshanba kuni, AQSh fond bozori tarixiy maksimumlarda yopildi, investorlari AI kapital xarajatlari obligatsiya daromadliligining oshishi tufayli izidan chiqmaydi deb garov o‘ynamadilar. AI kapital xarajatlari AQSh bozori va iqtisodiyotining muhim drayveriga aylandi. Agar muhim kompaniyalar optimistik prognozlarni taqdim etsa va obligatsiyalar bozori barqarorlashsa, bu AQSh fond bozorining yil oxirida kuchli yakunni qo‘lga kiritishiga yo‘l ochadi.
AI dvigateli to‘liq tezlikda — S&P 500 daromad o‘sishi 30% ga yaqinlashmoqda
Indeks darajasida daromad o‘sishi juda kuchli bo‘lishi kutilmoqda. FactSet jamlagan konsensus prognozlariga ko‘ra, tahlilchilar S&P 500 indeksi aksiyalari uchinchi kvartalda daromadlarni o‘tgan yilga nisbatan deyarli 30% o‘sishini kutishmoqda; bu prognoz 30-iyun kunidagi 26,7% dan yuqoriroqdir.
Texnologiya sektori hamon asosiy rolni bajarmoqda. Bu sektor S&P 500 indeksi og‘irligining 40% ini tashkil qiladi. Agar daromad prognozlari pasayganida, bu tashvish uyg‘otishi mumkin edi, lekin haqiqatda bunday emas. FactSet ta’kidlaydiki, texnologiya sektorining har bir aksiyaga to‘g‘ri keladigan daromad (EPS) o‘sish prognozi 30-iyundan 57% dan hozirgi 65% gacha ko‘tarildi, buning bir qismi Nvidia (NVDA.US) va Micron Technology (MU.US) kompaniyalarining daromad prognozlari yaxshilanishi hisobiga yuz berdi.
Tahlilchilar daromad o‘sishi prognozini oshirmoqda
AI chip ishlab chiqaruvchilari va boshqa yirik texnologik kompaniyalarning kuchli natijalari, bozorni tsiklning yuqori cho‘qqisiga chiqishidan xavotirlarni kamaytirdi. Micron kuchli moliyaviy hisobot taqdim etdi va bu kengroq AI chipga talab uchun ijobiy signal bo‘ldi. Iste’mol sektorida, Meta Platforms Muse AI botini taqdim etib, sun’iy intellektdan foydalangan elektron tijoratning qurollanish poygasini boshlab berdi.
Yanada muhimrog‘i, daromad o‘sishi "Yeddi gigant" kompaniyalardan tashqariga kengaymoqda. Russell Investments kompaniyasi ma’lumotlariga ko‘ra, bu gigantlar o‘rtacha 20% o‘sishni kutayotgan bo‘lsa, S&P 500 indeksi tarkibidagi qolgan 493 kompaniya o‘tgan yilga nisbatan 27% o‘sish kutilmoqda.
Yirik kompaniyalardan tashqari, o‘rta va kichik hajmdagi aksiyalar ham sog‘lom daromad o‘sishini ko‘rsatmoqda. Yardeni Research rahbari, iqtisodchi Ed Yardeni aytadiki, S&P 400 o‘rta hajmli aksiyalar indeksida 2026-yilga kelib operatsion daromadlar 19% ga ko‘payishi kutilmoqda. U quyidagicha davom etdi: tahlilchilar S&P 600 kichik hajmli aksiyalarining bu yil 21% va 2027-yilda 16% ga o‘sishini kutmoqda.
Barclays strateglari shu hafta hisobotda shunday yozdilar: “Aksiyadorlik bozori hali ham korporativ daromadlarga javob bermoqda.” Ular qayd etdi: S&P 500 indeksi daromadi bu yil 30% ga o‘sishi mumkin hamda “2025–27 yillar, (iqtisodiy inqirozdan so‘nggi tiklanishlarni hisobga olmaganda) so‘nggi o‘n yillikdagi eng tez o‘suvchi uch yillik bo‘lishi mumkin.”
UBS ham optimistik. UBS bosh investitsiya ofisi AQSh bo‘limi boshqaruvchisi va global aksiyalar rahbari Ulrich Hofmann-Burchardi chorshanba kuni shunday dedi: “Investorlar bozorning o‘sishi uchun joylashishda davom etishlari kerak, biz S&P 500 indeksi kelasi yil iyun oyiga qadar 8400 punktga yetishini kutyapmiz.”
Farovonlik orqasidagi yoriqlar: bozor kengligi yomonlashmoqda, obligatsiyalar bozori bosim keltirmoqda
Biroq, “Yetti gigant” va asosiy chip kompaniyalaridan tashqari aksiyalar hali ham daromad o‘sishidan kuch olishi kerak. Bozor kengligi yomonlashmoqda. Morgan Stanley ko‘rsatkichlariga ko‘ra, sentyabr oxiriga kelib, faqat 20% ga yaqin aksiyalar 50 kunlik harakatlanuvchi o‘rtacha narxdan yuqoriroq sotilmoqda; bu yoz oxiridagi 70%dan juda kam.
Katta aksiyalardan tashqari, ko‘plab kompaniyalar "ayiq bozori"da. S&P 500 indeksi tarkibidagi 504 aksiyaning deyarli 38%i 52 haftalik maksimumdan 20% yoki undan ko‘proqqa tushib ketgan. Kamida 50% ga tushib ketgan kompaniyalar qatoriga CoStar Group (CSGP.US), Applovin (APP.US), Boston Scientific (BSX.US), Oracle (ORCL.US) va Coinbase (COIN.US) kiradi.
Sanoat darajasida ham, kelajak faqat yorqin emas. S&P 500 indeksining barcha sanoat sektorlarida o‘sish kutilsa ham, FactSet ma’lumotlariga ko‘ra, 30-iyundan beri sakkizta sektorda pastdan yuqoriga (bottom-up) EPS prognozi pasaygan: materiallar (-10.2%), iste’mol tovarlari (-4%) va sog‘liqni saqlash (-3.3%) yetakchi sektorlardir.
Indeks daromadlari kuchli bo‘lsa ham, obligatsiya daromadlarining o‘sishi bozor dinamikasini buzishi mumkin. 10 yillik AQSh davlat obligatsiyasi daromadlari yaqinda 5,36% ni tashkil qildi va so‘nggi 24 yil ichida eng yuqori ko‘rsatkich bo‘ldi, bu avgust oyidagi 4,75%dan yuqoriroq. Daromadlarning bir qismi kuchli iqtisodiy o‘sish va davom etayotgan inflyatsiya bosimini aks ettiradi. Federal Reserver ustuvor ko‘rsatkichlaridan biri bo‘lgan asosiy PCE inflyatsiya avgustda 3% ni tashkil etdi. Agar iqtisodiyot inqirozga uchramasa, inflyatsiyani 2% ga yaqinlashtirish uchun yana bir necha marta foiz stavkalarini oshirish zarur bo‘ladi.
Foiz stavkalarining oshishi kommunal xizmatlar, zarur iste’mol tovarlari va ko‘chmas mulk kabi yuqori dividend to‘laydigan sektorlarga bosim o‘tkazadi. Banklar ham uzoq muddatli, kam daromadli investitsiyalar hisobidan bosim ostida bo‘lishi, balansda yo‘qotishlarni yig‘ishi mumkin.
Hozircha, foiz stavkalarining oshishi AI asosidagi savdo va boshqa daromad o‘sish drayverlarini susaytirmadi. Barclays strateglariga ko‘ra, hatto foiz stavkalari bir foiz punktiga oshsa ham, bozor ta’sirlanmasligi mumkin. Ular ta’kidladilar: “Agar daromad 30% o‘ssa va real foiz stavkalari 100 bazis punktga oshsa, (agar bu hali narxda inobatga olinmagan bo‘lsa) daromad o‘sishi ustun bo‘lib qoladi. Bozor buni tushunadi — shuning uchun ham aksiyalar narxi mahkam turibdi va pasayishga moyil emas.”
Bank moliyaviy hisobotlari va baholash imtihoni: AQSh fond bozori yil oxirida yuqoriga surilish uchun uchta to‘siqdan o‘tishi kerak
Investorlar kelasi haftada yirik banklarning moliyaviy hisobotlariga diqqat qilishlari lozim, bu hisobotlar yuqori foiz stavkalarining kreditlash, M&A faoliyati va IPO rejalari uchun qay tarzda ta’sir qilishini ochib beradi. JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup va Wells Fargo 13-oktyabr kuni hisobotlarni e’lon qiladi.
Daromadlar, shuningdek, bozorning yuqori bahosini sinovdan o‘tkazadi. S&P 500 indeksining kelgusi yildagi bahosi hozirda taxminan 19 barobar bo‘lsa-da, Bank of America ma’lumotlariga ko‘ra, 20 baholash mezonidan 17 tasi bu indeksni «qimmat» deb ko‘rsatmoqda, bu esa keyingi o‘n yillikda yillik rentabellik -3% bo‘lishini anglatadi.
Qisqa muddatli joylashuv nuqtai nazaridan, Bank of America o‘zining momentum va qiymat modellari energetika, texnologiya va kommunikatsiya xizmatlari sektorlarini ma’qullaydi. Jefferies esa daromadlari yaxshilangan va “makroiqtisodiy tayanchga” ega bo‘lgan sektorga ustunlik beradi va moliya, sog‘liqni saqlash, texnologiya va materiallar foyda ko‘radi deb hisoblaydi.
AQSh fond bozorining yil oxirigacha kuchli o‘sishda davom etishi uchun bir qator sharoitlar bir vaqtning o‘zida amalga oshishi kerak: yirik texnologik kompaniyalar, banklar va boshqa muhim kompaniyalar natijalari Wall Street prognozlaridan yuqori bo‘lishi; obligatsiya daromadlari barqarorlashishi; neft narxi pasayishi va, eng yaxshi holatda, Eron tinchlik muzokaralari yordamida har bir barrel uchun 100 dollar darajasidan ancha past bo‘lishi kerak.
Agar bu barcha shartlar bajarilsa, AQSh fond bozori yil oxirida kuchli yakunni kutishi mumkin.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Nobel mukofoti sovrindori ogohlantirdi: Fransiyadagi qarz inqirozi "qutqarib bo'lmaydigan darajada katta" bo'lishi mumkin, Yevro hududi "portlovchi" inqirozga duch kelmoqda
Fransiyaning qarz miqdori 3,6 trillion yevroga yetib, yalpi ichki mahsulotning 119% ini tashkil etmoqda va bu yevro joriy etilgandan beri eng yuqori darajadir. 2008 yil Nobel iqtisodiyot mukofoti sovrindori Krugman ogohlantirishicha, Fransiya "moliya barqaror emasligi" yo'lida boryapti va ehtimol "juda katta, shuning uchun qulamaydi" holatidan "juda katta, shuning uchun qutqarib bo'lmaydi" xavfli holatiga o‘tgandir; uning yevro hududidagi a'zoligi "portlovchi qarz inqirozi"ni keltirib chiqarishi va Yevropa integratsiyasiga halokatli zarba berishi mumkin.
Yangilangan versiya 4-Delta Airlines ogohlantirishicha, yoqilg‘i narxlari daromadga ta’sir ko‘rsatayotgani sababli, aviatsiya quvvati yanada qisqaradi
Delta Air Lines yillik daromad prognozini pasaytirdi, chunki yoqilg‘iga sarflar 60 milliard dollarga oshishi kutilmoqda Bosh direktor bu yil aviabilet narxlari taxminan 20% ga oshganini va yo‘lovchilar noroziligi cheklanganini aytdi Analitiklar, 2027-yilda yuqori narxlarni ushlab turish foyda marjasini oshirish uchun muhim ekanini ta’kidlamoqda Maqolada moliyaviy hisobot bo‘yicha konferensiyadagi so‘zlar va analitik fikrlar ham keltirilgan Rajesh Kumar Singh/Shivansh Tiwary Reuters, Chikago, 9-oktabr – Delta Air Lines (DAL.N) juma kuni yoqilg‘i narxlarining keskin oshishi sabab, harakatli sayohat talabi va aviabilet narxlari ko‘tarilganiga qaramay, 2026 yil foyda prognozini deyarli to‘rtdan biriga qisqartirishga majbur bo‘ldi, shuning uchun aviakompaniyalar kelasi yilda daromadni saqlab qolish uchun parvozlar o‘sishini yanada ko‘proq cheklashi mumkin. Bu ogohlantirish AQSH aviakompaniyalari bilan bog‘liq muammolar kuchayib borayotganini ko‘rsatadi. Kuchli talab va cheklangan o‘rindiqlar o‘sishi ular uchun yuqori yoqilg‘i xarajatlarini qoplash uchun narxlarni sezilarli oshirish imkonini berdi, lekin haddan tashqari ko‘p parvozlar qo‘shish, yo‘lovchilar uchun raqobatni kuchaytirib, yuqori narxlarni ushlab turish va foyda marginini himoyalashni yanada qiyinlashtirishi mumkin. Atlanta shahridagi aviakompaniya hozirda o‘zining yillik yoqilg‘i xarajatlari o‘tgan yilga nisbatan taxminan 60 milliard dollarga oshishini kutmoqda – bu iyul prognoziga nisbatan 20 milliard dollar ko‘p, chunki Eron urushi (havola) global avia yoqilg‘i narxlarining keskin oshishiga sabab bo‘ldi. Dunyo bo‘ylab aviakompaniyalar uzoq muddatli yoqilg‘i zarbasiga tayyorlanmoqda. Ryanair Group RYA.I bosh direktori O‘Leary (Michael O’Leary) payshanba kuni avia yoqilg‘i yuqori narxlari yana 12-18 oy davom etishi mumkinligini (havola) aytdi, bu aviakompaniyalarga narxlarni ko‘tarish va xarajatlarni nazorat qilishda bosimni kuchaytiradi. https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20261008/A4A-JET-FUEL-DAILY-1Y/xmpjwjnmbvr/chart.png “Yuqori xarajatlar fonida faqat o‘sish yordam bermaydi”, dedi Delta Air Lines bosh direktori Ed Bastian kompaniya natijalarini va istiqbolini muhokama qilgan konferens-qo‘ng‘iroqda. Uning ta’kidlashicha, soha allaqachon parvoz quvvatini qisqartirishga qaratilgan choralar ko‘rgan, ammo foydalilikni oshirish uchun kelasi yili yana ko‘proq choralar zarur bo‘ladi. Bastian bu yil Delta Air Lines aviabilet narxlarini taxminan 20% ga oshirganini va yo‘lovchilar noroziligi cheklanganini ta’kidladi. Uning fikricha, yoqilg‘i narxlari pasaygan taqdirda ham ushbu yuqori narxlar saqlanib qoladi. Delta Air Lines yillik tuzatilgan aksiyaga to‘g‘ri keladigan foyda prognozini iyul oyining 6.50–7.50 dollaridan 5.10–5.60 dollargacha pasaytirdi. LSEG ma’lumotlariga ko‘ra, yangi oraliqning markaziy nuqtasi analitiklarning o‘rtacha taxmini bo‘lgan 5.46 dollardan past. Uchinchi chorakda har bir aksiyaga tuzatilgan daromad 1.72 dollarni tashkil qildi, bu analitiklarning o‘rtacha prognozidan to‘rt sentga kam. Kun o‘rtasida savdoda Delta Air Lines aksiyalari 1,7 foizga, United Airlines UAL.O 1,4 foizga tushdi. American Airlines AAL.O va Southwest Airlines LUV.N taxminan 1 foizga tushdi. Delta Air Lines Filadelfiya chekkasidagi neft qayta ishlash zavodiga egalik qilgani (havola) tufayli yoqilg‘i narxlarining o‘sishiga biroz bardoshlik ko‘rsatmoqda va bu zavod joriy yilda 700 million dollardan ortiq foyda keltirishi kutilmoqda. Shunga qaramay, kompaniya to‘rtinchi chorakda yoqilg‘i narxi har galloniga 3.61 dollardan 4.25 dollargacha ko‘tarilishini kutmoqda. Delta Air Lines to‘rtinchi chorakda har bir aksiyaga tuzatilgan daromad 1.15–1.65 dollar bo‘lishini, o‘rtacha 1.40 dollar, bu esa analitiklarning 1.39 dollarli prognoziga deyarli mos keladiganini kutmoqda. Narxlar oshmoqda Hukumat ma’lumotlariga ko‘ra, 2026 yilning sakkiz oyida AQSH aviakompaniyalari yoqilg‘iga 42,9 milliard dollar sarflagan, yoqilg‘i iste’moli biroz kamayganiga qaramay, o‘tgan yilning shu davriga nisbatan 13,2 milliard dollarga ko‘p. AQSH Mehnat statistikasi byurosi ma’lumotiga ko‘ra, kuchli talab va cheklangan o‘rindiqlar soni 4-apreldan 8-avgustgacha AQSH aviabilet o‘rtacha narxini o‘tgan yilga nisbatan taxminan 25% ga oshirdi. https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png Melius Research analitiklari yoqilg‘i narxlari oshganiga qaramay, Delta Air Lines narxlarni oshirishga qodirligi natijasida yilning ikkinchi yarmidagi foyda deyarli barqaror qolganini aytdi. Ammo ular, kompaniya yillar davomida foyda marjasini yaxshilay olmaganini ogohlantirdi. “2027 yilda bilet narxlarini ushlab qolish yoki oshirish – foyda marjasini oshirishning kaliti bo‘ladi”, deb yozdi ular o‘z tadqiqot hisobotida. Soha quvvati o‘sishining to‘rtinchi chorakda tezlashishi kutilayotganligi sabab, bu muammo yanada jiddiylashishi mumkin. Deutsche Bank analitiklari, sohada to‘rtinchi chorakda daromad choralar orqali qoplanadigan yoqilg‘i xarajatlari ulushi pasayishini, 2027 yil b
Kelgusi haftada Wall Street yirik banklarining moliyaviy hisobotlari e'lon qilinadi: Aksiya savdo daromadi taxminan 19 milliard dollarga yetishi mumkin, "hammaga foyda" deyish o‘tmishda qolishi ehtimoli bor
Bloomberg tomonidan tuzilgan tahlilchilar prognozi shuni ko'rsatadiki, Amerika beshta yirik bankining uchinchi chorakdagi aksiyalar savdosidan umumiy daromadi taxminan 19 milliard dollarni tashkil qiladi, ammo belgilangan daromad savdosidan tushadigan daromad yilning minimum darajasiga tushishi kutilmoqda va birlashish-qo'shilish faoliyati ham pasaymoqda. Shu bilan birga, AI tomonidan boshqariladigan naqd pulni optimallashtirish vositalari depozitlarning kamayishiga olib kelishi mumkin, bu esa bozorda bank aksiyalari bo'yicha xavotirlarni yuzaga keltirmoqda. Tahlilchilar fikricha, har bir bankning foyda ko'rsatkichlari yanada farq qilishi mumkin, biroq AI ta'siridan bozorning xavotiri ehtimol haddan tashqari bo'lishi mumkin.
Kripto narxlari
Ko'proq
