SOX ikki oyda 11% tushgandan so‘ng, Goldman Sachs aksincha ko‘tarilishini bashorat qildi: yarimo‘tkazgich sektoridagi “oltin quduq” keldi?
Goldman Sachs Philadelphia yarim o'tkazgich indeksining ikki oyda 11% pasayishidan so'ng uchinchi chorak hisobotlariga munosabatini ijobiy tomonga o'zgartirdi; uskunalar, saqlash va analog sohalarini yaxshi deb baholadi, AMD kabi 12 ta aksiyaga sotib olish reytingi berdi, Arm va Texas Instruments'ga nisbatan pessimist.
Zhihui Moliya Ilovasi shuni kuzatdiki, Goldman Sachs AQSh yarimo‘tkazgichlarining uchinchi chorak moliyaviy hisobotlari oldidagi tahlil hisobotida aniq bir xulosa chiqardi: yarimo‘tkazgichlar ekotizimidagi ko‘pgina kichik tarmoqlarda foyda prognozlari ko‘tariladi, xavf va mukofot nisbati ancha yaxshilandi.
James Schneider boshchiligidagi tahlilchilar guruhi qayd etadiki, so‘nggi ikki oyda Philadelphia Semiconductor Index (SOX) katta miqyosdagi xavfsiz aktivlarga o‘tish tufayli 11% ga tushib ketdi, xuddi shu davrda esa S&P 500 indeksi 4% ga oshdi — bu o‘ziga xos farq tufayli uchinchi chorak hisobotlari oldidagi savdo strategiyasi ikkinchi chorakdagi “taktik ehtiyotkorlik”dan to‘liq “ko‘proq konstruktiv” yondashuvga o‘zgarib ketdi.
Uskunalar va ishlab chiqarish: WFE xarajatlarining aniqligi 2028 yilgacha uzaymoqda
Goldman Sachs eng aniq yuqoriga ko‘tariladigan yo‘nalishni yarimo‘tkazgich uskunalariga berdi. Hisobotda qayd etilishicha, gofra zavodi uskunalari (WFE) xarajatlari mijozlar tomonidan oldindan belgilab olinmoqda, soha buyurtmalarining aniqligi esa 2028 yilgacha uzaygan. Applied Materials (AMAT.US) eng ustuvor tanlovlardan biri sifatida ko‘rsatilgan va 670 dollar maqsadli narx belgilangan: Goldman Sachs uning 13-oktyabrda bo‘lib o‘tadigan SEMICON West’da uzoq muddatli foyda marjasini oshirishini va WFE bozori 300 milliard dollarga yetish yo‘nalishini ko‘rsatishini kutmoqda, keyingi, noyabr o‘rtasidagi moliyaviy hisobot esa DRAM/HBM va ilg‘or logika ehtiyojlari tufayli kuchli natijalar berishi kutilmoqda.
Lam Research (LRCX.US) aksiyalari taxminan 20% ga pasaygandan so‘ng yanada yaxshi xavf-mukofotga erishmoqda. Uning GAA atrofli eshik va orqa quvvat uzatmalari uchun cho‘kma/datlash imkoniyatlari, DRAM ulushi oshishi va NAND modernizatsiyasi uch asosiy omil sifatida ko‘rilgan, Goldman Sachs kompaniyaga “sotib olish” reytingini berdi, maqsad narx 380 dollar.
Boshqa tarafdan, KLA Corporation (KLAC.US) chorakda prognozdan yuqori o‘sish kutilsa-da, WFE xarajatlari asosan DRAM tomon yo‘naltirilgani va jarayon nazoret imkoniyati yetarli bo‘lmagani uchun taktika jihatdan indeksdan past ko‘rsatkich deb baholandi.
Hisoblash quvvati: Agentic AI CPU va ASIC qiymatini qayta baholamoqda
Bulut xizmatlari ko‘rsatuvchi kompaniyalar kapital xarajatlarini doimiy oshirayotgan bir paytda, Goldman Sachs server CPU (Agentic AI tarqalishi tufayli foyda ko’radi) hamda asosiy ASIC loyihalarining yuqoriga harakat qilish imkoniyatini ko‘radi.
AMD (AMD.US) bu safar eng katta ko‘tarilish kutilayotgan kompaniya bo‘lib, maqsad narx 640 dollardan 700 dollarga oshirildi, va “sotib olish” bahosi saqlanmoqda. Goldman Sachs uning uchinchi chorak natijalari va prognozi ikkisi ham prognozdan yuqori bo‘lishini kutmoqda, 2027 yil uchun aksiyaga to‘g‘ri keladigan foyda prognozi Wall Street ko‘rsatkichlariga nisbatan 7% yuqori bo‘lib, asosiy katalizator sifatida Helios platformasining to‘rtinchi chorakdan boshlab o‘sishi, Agentic AI ta’sirida server CPUga bo‘lgan talab va narxlardagi yaxshilanish ko‘rsatilgan.
Cadence (CDNS.US) esa “AI inqilobiga eng kam ta’sirchan” kompaniya sifatida baholanmoqda — Agentic asboblar EDA dasturlarining monetizatsiyasini kuchaytirmoqda, Goldman Sachs kompaniyaning 2026 yil daromad prognozini yillik o‘sish 21% ga oshirishini kutmoqda, Goldman Sachs kompaniyaga “sotib olish” ratingini, eng so‘nggi maqsad narx 470 dollar berdi.
Shuningdek, Qualcomm (QCOM.US) kichik prognozdan yuqori ko‘rsatkich berish ehtimoli mavjud, biroq Goldman Sachs bozor Agentic AI ga haddan tashqari yuqori umid bog‘layotganini, qisqa muddatli pasayish xavfi borligini ta’kidladi.
Analog chiplar: Tiklanish bahosi past, sanoat va ma’lumot markazlari ikki dvigatel
Goldman Sachs “Wall Street hali ham analog chiplarning tiklanish sur’atini tizimli ravishda past baholamoqda” deb ochiq ta’kidladi va sanoat, aerokosmik/mudofaa hamda ma’lumot markazlari ulushi katta bo‘lgan kompaniyalarni afzal ko‘radi. Microchip Technology (MCHP.US) eng yoqtirilgan kompaniyalardan biri bo‘lib, sanoat zaxiralari to‘ldirish va ma’lumot markazi daromadlari 1 milliard dollarlik maqsadga yetishi kutilmoqda, maqsad narx 115 dollar.
NXP (NXPI.US) asosan avtomobil talabi (ayniqsa, Xitoy bozori) va ma’lumot markazi daromadlarini ikki barobarga oshirish rejasiga e’tibor qaratgan, maqsad narx 325 dollar; SiTime (SITM.US) MEMS soatlari bilan kvartsni almashtirish mantiqi va Renesas soat biznesining konsolidatsiyasi tufayli chorak daromadlarini taxminan 5% prognozdan yuqori ko‘rsatishi kutilmoqda, maqsad narx 900 dollar.
Bunga zid ravishda, Texas Instruments (TXN.US) natijalari kuchli bo‘lsa-da, Goldman Sachs yuqori zaxira va yuqori amortizatsiya kompaniyaning yalpi foyda marjasini sohadagilardan past qiladi deb hisoblaydi va “sotish” bahosini saqlab qolgan.
Xotira: Cheklangan ta’minotda “pul bosadigan mashina”, HDD va NANDga afzallik
Xotira segmentida SanDisk (SNDK.US) “sotib olish” bahosini oldi, so‘nggi maqsad narxi 2200 dollar, ro‘yxatdagi eng yuqorisi: yaqinda NAND uchun yangi ta’minot yo‘q, bulut kompaniyalarida korporativ SSD tarqalishi va uzoq muddatli shartnomalar (LTA) qamrovi kengaymoqda, Goldman Sachs kompaniya chorak daromadlari prognozdan 6% yuqori bo‘lishini kutmoqda.
Seagate (STX.US) “sotib olish” bahosini oldi, maqsad narx 960 dollar, HAMR texnologiyasi yangilanishi raqiblaridan oldinda, qarzlarini qisqartirish orqali kapital mukofoti imkoniyati mavjud va HDD ulushini oshirib olish ehtimoli yuqori; solishtirganda, Western Digital faqat “neytral” rating oldi, Goldman Sachs aniq “Seagate”ni afzal ko‘radi.
“Sotib olish” ro‘yxati
Umumlashganda, bu uchinchi chorak hisobot mavsumida Goldman Sachs jami 12 ta kompaniyani “sotib olish” deb baholab, yarimo‘tkazgich portfelining asosiy savatchasini tashkil etdi:
Hisoblash quvvati va EDA segmenti: AMD (AMD.US) va Cadence (CDNS.US);
Analog chiplar: Microchip Technology (MCHP.US), NXP (NXPI.US), SiTime (SITM.US);
Uskunalar va materiallar: Applied Materials (AMAT.US) asosiy “ishonchli sotib olish” ro‘yxatida, shuningdek, Lam Research (LRCX.US), Onto Innovation (ONTO.US), Qnity (Q.US), Teradyne (TER.US);
Xotira: SanDisk (SNDK.US), Seagate (STX.US).
Taktik jihatdan, Goldman Sachs aniq Applied Materials, Cadence va Microchip Technology narxlarining ko‘tarilishini kutadi, Qualcomm, KLA va Western Digital kompaniyalarida qisqa muddatli pasayish xavfi mavjudligini ogohlantiradi; Shu bilan birga, Arm (ARM.US), Texas Instruments (TXN.US), Entegris (ENTG.US) va MKS Instruments (MKSI.US) kompaniyalariga nisbatan “sotish” reytingini saqlaydi, buning sababi sifatida yuqori baholanma, past yalpi foyda marjasi yoki WFE sanoat o‘rtacha o‘sishidan orqada qolishi ko‘rsatilgan.
Goldman Sachsning asosiy xulosasi — ikki oylik keskin pasayish uzoq pozitsiyalarni bozorga chiqarishdi, lekin asosiy holat: WFE xarajatlari oldinga surilgan, Agentic AI hisoblash quvvatini oshiryapti, analog chiplar zaxiralari to‘ldirilmoqda, xotira segmentida yangi ta’minot yo‘q — barchasi o‘sish yo‘nalishida. Uchinchi chorak hisobot mavsumi qisqa pozitsiyalar yaxshilanishi va foyda prognozlarining o‘sishini bir vaqtning o‘zida ko‘radi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Paramount Warner Brothers bilan katta birlashuvini yakunladi, Skydance nomli Hollywood gigantini yaratdi
Birlashtirilgan kompaniyaning jami qarzi taxminan 80 milliard dollarni tashkil qiladi. David Ellison va hamkor bosh direktor Ynon Kreiz 6 milliard dollar xarajatlarni qisqartirish maqsadiga duch kelmoqda. CNN va CBS yangiliklarining yuqori boshqaruv jamoasi o‘z lavozimlarida qoladi. Anzar Mehraj/Harshita Mary Varghese, Reuters 6-oktyabr — Paramount-Skydance (PSKY.O) seshanba kuni Warner Bros Discovery (WBD.O) qimmatbaho 110 milliard dollarlik yirik sotib olishini yakunladi va natijada Skydance nomli Hollywood gigantini yaratdi, buning natijasida bosh direktor David Ellison dunyodagi eng yirik ko‘ngilochar kompaniyalardan biriga rahbarlik qiladi. Ushbu bitim “Mission: Impossible”, “Harry Potter” va DC Studios atrofidagi kinostudiyalarni, shuningdek CBS, CNN, Paramount+ va HBO Max kabi yetakchi televidenie va streaming tarmoqini, film, televidenie va yangiliklarni qamrab oladigan yirik ko‘ngilochar kompaniyaga birlashtirdi. Seshanba kuni birlashtirilgan kompaniya aksiyalari Nasdaq’dan New York Fond Birjasiga ko‘chib, “SKYD” tickerida savdo qilindi. Amerikaning bir nechta shtat ittifoqi hamda Hollywood yozuvchilar gildiyasi bilan erishilgan kelishuv (link) ushbu media sanoati tarixidagi eng yirik konsolidatsion bitimlardan biri uchun asosiy huquqiy to‘siqlarni olib tashladi. Bu voqea paytida Hollywood kabel televiziyasi obunalari tushib ketishiga, streaming auditoriyasi uchun xarajatlarning yuqori bo‘lishiga va kasaba uyushmalari tomonidan ish joylari hamda ijodkorlar huquqlari uchun bosimning kuchayishiga duch kelmoqda. Ellison o‘tgan hafta (link) “Skydance” nomini tanlashda Paramount va Warner Bros kinostudiyalarining mustaqilligini saqlab qolish maqsadini ko‘zlaganini bildirdi, ularni yangi brend ostida birlashtirishni xohlamagan. Shunga qaramasdan, ekspertlar ta’kidlashicha, bu nom Ellisonning nazoratini mustahkamlaydi va Hollywoodning eng muhim brendlari endilikda uning rahbarligida bo‘lishini hamda u o‘z strategiyasi va madaniyatini joriy qilish uchun platformaga ega ekanligini ko‘rsatadi. Atigi 16 yil ichida Skydance mustaqil kinostudiyadan Hollywooddagi eng muhim kuchlardan biriga aylandi. Kompaniya Oracle asoschilari Larry Ellisonning o‘g‘li tomonidan 2010 yilda tashkil etilgan bo‘lib, Paramount’ning “Top Gun: Maverick” filmiga investor va prodyuser sifatida mashhurlikka erishgan. O‘tgan yili Paramount’ bilan birlashgandan (link) so‘ng, Skydance Warner Bros’ga e’tiborini qaratdi, va bu orqali Netflix NFLX.O bilan qizg‘in sotib olish kurashiga kirishdi hamda Comcast CMCSA.O kabi boshqa potentsial sotib oluvchilarni ham jalb etdi. Kengaygan Hollywood strategiyasi Ellison Skydance’ga Mattel kompaniyasining sobiq bosh direktori Ynon Kreizni hamkor bosh direktor etib tayinladi, u kundalik operatsiyalarni boshqaradi va integratsiyani olib boradi, Ellison esa ijodiy yo‘nalish va umumiy strategiyani nazorat qiladi. Ular oldida ikkita yirik kompaniyani birlashtirish va rejalashtirilgan 6 milliard dollar xarajatlarni tejash vazifasi turibdi. Paramount’ ma’lumotiga ko‘ra, bu tejashning katta qismi “inson resurslaridan tashqari xarajatlar” — ya’ni ikki kompaniyaning streaming texnologiyalari va bulutli xizmat provayderlarini birlashtirishdan kelib chiqadi. Shunday katta miqdordagi qisqartirishlar Hollywooddagi turli ish o‘rinlariga ta’sir qilishi kutilmoqda. Birlashtirilgan kompaniya taxminan 80 milliard dollar qarzga ega bo‘lishi kutilmoqda, bu esa Ellison uchun bosim yaratadi: u streaming biznesini rivojlantirish, kabel TV tarmog‘i pul oqimini saqlash va kinoteatr daromadlarini oshirish lozim. CNN prezidenti Mark Thompson va CBS News bosh muharriri Bari Weiss Skydance’de o‘z rahbarlik vazifalarini davom ettiradi (link). (Reuters o‘z xabarlarini bir nechta boshqa tillarga avtomatik tarzda tarjima qiladi. Avtomatik tarjima xatolik yoki muhim kontekst yetishmasligi mumkin, Reuters avtomatik tarjima matnining aniqligiga kafolat bermaydi, bu xizmat o‘quvchilarga qulaylik uchun taqdim etiladi va avtomatik tarjima funksiyasi natijasida yuzaga kelgan har qanday zarar yoki yo‘qotish uchun Reuters javobgar emas.)
AQSh fond bozori oldindan ko‘rinishi | Uchta asosiy indeks fyucherslari o‘sishda, Brent nefti 100 dollardan pastga tushdi, AQSh davlat obligatsiyalari rentabelligi pasaydi
Amerika birjalaridagi uchta asosiy indeks fyucherslari birgalikda o‘smoqda.
Toshiba HDD ishlab chiqarishini kengaytirishi haqidagi yangiliklar chiqqandan so'ng, Morgan Stanley aksincha ko'proq optimistik qarash bildirdi, nafaqat pasayish.
Morgan Stanley tadqiqotiga ko‘ra, Toshiba’ning kengaytirish ko‘lami bozorda jiddiy ravishda ortiqcha baholangan — Filippindagi zavodning ikki yilda ishlab chiqarish hajmini ikki baravarga oshirishi yillik o‘sish sur’ati bo‘yicha taxminan 30% ni tashkil qiladi va bu butun soha taklifining o‘sishi bilan bir xil, lekin talab o‘sishidan ancha past. Eng muhim tomoni shundaki, kanal tekshiruvlari ko‘rsatdiki, Seagate va Western Digital kengaytirishni davom ettirish niyatiga ega emas, sohada narx belgilashda ham hech qanday bo‘shashuv kuzatilmadi.
Goldman Sachs TSM.US daromad hisobotidan oldin yuksak baholadi: AI kuchli talabi o‘sish sur’atlarini 2027 yilgacha qo‘llab-quvvatlaydi, aksiya narxida hali ham qariyb 40% o‘sish imkoniyati mavjud
Goldman Sachs yaqinda chiqargan tadqiqot hisobotida TSMCning kuchli moliyaviy o‘sish tendensiyasi 2027 yilgacha davom etishi kutilayotgani va uzoq muddatli ehtiyojlarni qo‘llab-quvvatlash uchun kapital xarajatlar ham bosqichma-bosqich oshirilishi ta’kidlandi.
Kripto narxlari
Ko'proq
