AQSh Federal Zaxira bankining bayonoti oldidan: Oktabr oyidagi foiz stavkasini oshirish ehtimoli 25%dan kam, bayonot ohangi muhim ahamiyatga ega

Huitong tarmog‘i, 5-oktyabr—— AQSh Federal zaxira tizimining sentabr yig‘ilishi bayonnomalari Pekin vaqti bilan payshanba tongi soat 2:00 da (UTC+8) e’lon qilinadi va bozor bu yil yana bir bor foiz stavkasini oshirish bo‘yicha komitetning qat’iyligiga e’tibor qaratmoqda.

AQSh Federal zaxira tizimining sentabr yig‘ilishi bayonnomalari Pekin vaqti bilan payshanba (8-oktyabr) tongi soat 2:00 da (UTC+8) e’lon qilinadi. Bozor asosiy masalaga e’tibor qaratmoqda: sentabr yig‘ilishidan keyin ma’lumotlar aniq ravishda pasaygan bir vaqtda, komitet “bu yil yana bir marta foiz stavkasini oshirish” yo‘riqnomasiga qanchalik qat’iy rioya qilmoqda. Sentabr oyida Federal zaxira tizimi bir ovozdan 25 bazaviy punktga foiz stavkalarini oshirishni tasdiqladi, siyosat ishlab chiquvchilar prognozi esa 2026 yilda yana bir marta oshirishga ishora qilmoqda, biroq 2027 yil bo‘yicha fikrlar katta farq qiladi — sakkiz nafar ishtirokchi kamida ikki marta, olti kishi bir marta, to‘rt nafar esa amaldagi darajadan pasayish kutmoqda. Biroq yig‘ilishdan keyin chop etilgan kuchsiz sentabr mehnat va yorqin emas avgust PCE ma’lumotlari bayonnomani qisman voqealar soyasida qoldiradi. Oktabr oyida foiz stavkalarining oshirilishi bo‘yicha bozor narxlari 25 foizdan pastga tushdi. Shu sababli, bayonnoma ohangi muhim ahamiyat kasb etadi — agar komitet ichida muhim miqdorda dovulashuv mavjudligini ko‘rsatsa, bozor qayta narxlanishini tasdiqlaydi; agar ohang ancha shovushli bo‘lsa, oktabr oyida yana foizlarning oshirilishiga joy qoldiradi.

Bozor narxlari sezilarli darajada o‘zgardi, oktabrda foiz stavkasini oshirish ehtimoli 25 foizdan kam

Sentabr yig‘ilishidan keyingi ma’lumotlar bozor narxini tushunish uchun muhim. Kuchsiz sentabr mehnat hisobotlari va zaif avgust PCE inflyatsiya ko‘rsatkichlari, bozor tomonidan Federal zaxiraning keyingi foiz oshirish umidlari keskin pasayishiga olib kelgan.

Joriy narxlar shuni ko‘rsatadiki, Federal zaxiraning oktabr majlisida foiz stavkasini oshirish ehtimoli chorakdan kamroq, bu o‘tgan haftaning boshiga nisbatan kam.

Ushbu qayta narxlanish mantiqi aniq: agar ish o‘sishi sezilarli ravishda pasaysa va inflyatsiya bosimi yumshasa, Federal zaxira tizimi uchun foiz stavkasini oshirish zarurati ham kamayadi. Biroq, muammo shundaki, bayonnoma sentabr yig‘ilishi muhokamalarini aks ettiradi va o‘shanda ma’lumotlar hali pasaymagan edi.

Shunday qilib, bayonnomadagi muhokamalar bilan joriy ma’lumotlar orasida vaqt farqi mavjud bo‘lib, bozor komitetning “yana bir marta oshirish” bo‘yicha qancha ishonchi borligini baholashi kerak.

Sentabr prognozi: to‘liq tasdiq, lekin 2027 yil yo‘li bo‘yicha katta farq

Sentabr yig‘ilishini ko‘rib chiqsak, Federal zaxira tizimi bir ovozdan 25 bazaviy punktga oshirdi va bu chora inflyatsiyani maqsadga tezroq qaytarishga yordam beradi dedi.

Siyosat ishlab chiquvchilarning prognozi 2026 yilda yana bir marta oshirishni ko‘rsatmoqda, ammo 2027 yil bo‘yicha fikrlar keng tarqalgan — sakkiz kishi kamida ikki marta, olti kishi bir marta, to‘rt kishi esa amaldagi darajadan pasayishni kutmoqda.

Bu tarqatish ko‘rsatadiki, komitet ichida siyosat qattiqligining yakuniy nuqtasi bo‘yicha jiddiy tafovutlar mavjud. Bayonnoma ochib berishi mumkin: ovoz bir xil bo‘lsa-da, muhokamalarda keyingi foiz oshirish zarurligi bo‘yicha allaqachon turlicha qarashlar bo‘lgan.

Ushbu tafovutning ochilishi, bozorning oktabr va dekabr yig‘ilishlarini narxlashiga bevosita ta’sir qilishi mumkin.

Rasmiylar so‘nggi bayonotlari: shoshilinch emas, lekin dovulashuv va shovushlik mavjud

So‘nggi paytlardagi rasmiylarning bayonotlari “shoshilinch emas” degan komitetni ko‘rsatmoqda. New York Federal zaxira prezidenti Williams va vitse-prezident Jefferson, ular uchun hozirda foiz stavkalarini yana oshirishga shoshilish shart emasligini aytishdi, garchi Williams bu yil yana bir martalik oshirish o‘rinli deb hisoblaydi.

Kengash a’zosi Bowman esa 2026 yilda ko‘proq foiz oshirish zarur emas, deb hisoblaydi; u seshanba kuni nutq so‘zlaydi, bu bayonnoma chiqarilishidan oldingi ilk signallar bo‘lishi mumkin.

Bu tafovut shuni anglatadiki, bayonnoma bozor narxlaridan murakkabroq manzara ko‘rsatishi mumkin. Agar bayonnoma muhim guruhlar keyingi foiz oshirishdan xavotirda ekanini ko‘rsatsa, bu bozor dovulashuv narxlarini kuchaytiradi; bayonnoma inflyatsiyaning qat’iyligi va erta to‘xtash xavfini ta’kidlasa, treyderlar oktabr foiz oshirishining narxini qayta ko‘rib chiqishi mumkin.

Bozor ta’siri: asimmetrik xavf va aktiv narxining o‘tkazilishi

Bayonnoma bozor uchun asimmetrik xavfga ega. Bozor allaqachon oktabr foiz oshirish imkoniyatining ko‘p qismini narxga qo‘shib bo‘lganligi sababli, dovulashuv bayonnomasi ushbu qayta narxlanishni tasdiqlaydi va qisqa muddatli AQSh obligatsiyalari daromadlarini hamda dollarni susaytirishi mumkin. Bu esa oltin uchun muayyan yordam bo‘ladi — avval foiz oshirish kutilyotgani uchun oltin bosimda edi. Agar bayonnoma shovushli bo‘lsa va inflyatsiyaning qat’iyligini bo‘rttirsa, bu oktabr foiz oshirish ehtimolini oshirishi va daromadlarni ko‘tarishi mumkin.

Energiyani narxining yuqoriligi ham muhim ko‘rsatkich hisoblanadi. Eron mojarosi sabab energiya narxi yuqori saqlanmoqda. Bayonnomada neft narxining inflyatsiyaga qanday ta’siri borligi haqida istalgan har qanday muhokama sinchkovlik bilan kuzatiladi, chunki bu iqtisodiy faoliyat pasayayotgan bo‘lsa ham, rasmiylar siyosatni qat’iy tutishda davom etishiga asos bo‘lishi mumkin.

Bu o‘tish kanali, demakki, ish va inflyatsiya ma’lumotlari pasaysa ham, Federal zaxira tizimi siyosiy qat’iylikdan osonlikcha voz kechmasligini anglatadi.

Muallif xulosasi

Sentabr yig‘ilishi bayonnomasi e’lon qilinar ekan, bozor zaif ishlash va yumshoq inflyatsiya sabab oktabr foiz oshirish ehtimolini 25 foizdan pastga keskin tushirdi. To‘liq foiz oshirish va “punktli grafika”da 2026 yilda yana bir martalik oshirish ko‘rsatkichi, yig‘ilishdan keyingi ma’lumotlar bilan vaqt farqini keltirib chiqarmoqda. Rasmiylarning bayonotlari tez harakat qilmaydigan, ammo ichki tafovutga ega manzara ko‘rsatmoqda. Bayonnoma ohangi komitetning qat’iyligi uchun asosiy ko‘rsatkich bo‘ladi, dovulashuv narxlarini tasdiqlash va qisqa muddatli obligatsiyalar hamda oltin uchun foydali bo‘ladi, shovush esa foiz oshirish kutilmalarini tiklashi mumkin. Energiya narxining inflyatsiyaga o‘tishi haqidagi muhokamalar ham diqqatga sazovor, geosiyosiy omillar qat’iy yondashuvni qo‘llab-quvvatlashi mumkin.

【Ko‘p so‘raladigan savollar】

Javob: Sentabr majlisidan keyin nashr etilgan mehnat hisobotlari faqat 29 ming ish o‘rnining qo‘shilishini va PCE natijalarining zaifligini ko‘rsatdi, bu esa ish o‘sishidagi sekinlashuv va inflyatsiya bosimining pasayishini anglatadi hamda keyingi foiz oshirish zaruriyatini pasaytirdi, ehtimol esa 25 foizdan kamga tushdi.



Javob: Bir ovozdan 25 bazaviy punktga (3,75%–4,00% oralig‘ida) foiz oshirildi. "Dot plot" 2026 yilda yana bir martalik oshirishni o‘rtacha prognoz qilmoqda, ammo 2027 yo‘nalishida katta farq bor: ba’zi ishtirokchilar yana oshirish, boshqalari pasaytirishni kutmoqda.



Javob: Bayonnoma sentabr yig‘ilishidagi muhokamalarni aks ettiradi, o‘sha paytda mehnat va inflyatsiya ma’lumotlari hali pasayamagan edi. Bozor komitetning “yana bir bor oshirish” bo‘yicha ishonchi yig‘ilishdan keyingi ma’lumotlar sababli o‘zgarganmi, shuni aniqlashi kerak.



Javob: Williams va Jefferson tez orada foiz oshirishga hojat yo‘qligini ta’kidlashmoqda, Bowman esa 2026 yilda ko‘proq oshirish kerak emas degan pozitsiyada, bu komitet ichida tafovut mavjudligini va umumiy yondashuv tez harakat emas, ko‘proq kutish ekanini ko‘rsatadi.



Javob: Dovulashuv bayonnomasi foiz oshirish ehtimolini pastligini tasdiqlaydi, bu qisqa muddatli daromadlarni hamda dollarni pasaytirishi, oltinni qo‘llab-quvvatlashi mumkin; shovush bayonnoma esa oktabr foiz oshirish kutilmasini oshirishi va daromadlarni ko‘tarishi mumkin. Energiya narxining inflyatsiyaga o‘tishi haqidagi muhokama ham diqqat markazida bo‘ladi.