Carlyle ogohlantiradi: private kreditlar AI infratuzilmasi uchun trillion dollarlik moliyalashtirishni talashmoqda, konsentratsiya xavfi software kreditlar inqirozini takrorlashi mumkin

Zhihui Finance APPga ko‘ra, Carlyle Group shuni ma’lum qildiki, xususiy kredit muassasalari sun’iy intellekt (AI) infratuzilmasini qurishga moliyalashtirish uchun raqobatlashmoqda va bu holat dasturiy ta’minot sohasidagi kreditlar haddan tashqari to‘plangan oldingi xatolarni takrorlashi mumkin.

Carlyle payshanba kuni e’lon qilgan oq kitobda bu sohada AI hisoblash quvvatining infratuzilmasini moliyalashtirish uchun taxminan 1 trillion AQSh dollari zarur bo‘lishi mumkinligi ta’kidlangan. Bu miqdor hozirgi xususiy kredit bo‘yicha boshqarilayotgan umumiy aktivlarning yarmidan ko‘prog‘iga teng.

Oq kitobda aytilishicha, agar AI hisoblash quvvati sohasida to‘plangan sarmoya darajasiga aniq cheklovlar kiritilmasa, bu “eng katta xatolik” bo‘lishi mumkin.

Carlyle hamraisi va global kredit hamda sug‘urta bo‘linmasi rahbari Mark Jenkins intervyusida: “Biz hozirgacha daromad modeli hali ham noma'lum bo‘lgan davrdamiz. Bunday sharoitda kredit investorlari sifatida aytish qiyin: ‘Yaxshi, biz hammasini shu yerga tikamiz’,” dedi.

Xususiy kredit boshqaruvchilari AI infratuzilmasining keng miqyosdagi kengayishi uchun moliyalashtirishga tobora ko‘proq jalb qilinmoqda. Baholashlarga ko‘ra, 2030 yilga kelib, ushbu sohaga kapital sarf-xarajatlari 5 trillion AQSh dollaridan oshadi. Moliyalashtirish turlari har xil: ma’lumot markazlarini qurish va energiya moliyalashtirish, texnologiyani qo‘llab-quvvatlaydigan chiplarni garovga qo‘ygan kreditlar, shuningdek, maxsus maqsadli tashkilotlarga kredit ajratish.

Oq kitobga ko‘ra, dasturiy ta’minotdan farqli o‘laroq, ma’lumot markazi va boshqa AI bilan bog‘liq aktivlarning kredit riski ko‘proq basharti talab qiluvchi bo‘lib, umumiy iqtisodiy harakatlarga yanada bog‘liq, ayniqsa moliyalashtirish uchun qo‘llanilayotgan ko‘plab strukturalar hali yetarlicha sinovdan o‘tmagan.

Carlyle uchun bu AIga investitsiya qilishdan chekinish degani emas. Jenkins shunday dedi: “Biz xatarni olishni xohlaymiz, biroq muvozanatli yondashuv bilan risk olamiz.”

Uning aytishicha, kredit beruvchilar oldida eng katta muammolardan biri — AI oxir-oqibatda foyda qayerga to‘planishi hanuz noaniqligidir: xip ishlab chiqaruvchilarigami, ma’lumot markazlarigami yoki ilova ishlab chiqish kompaniyalarigami.

Oq kitobga ko‘ra, dasturiy ta’minot sohasi 2020-2022 yillar oralig‘ida shunga o‘xshash yuksalishni boshdan kechirdi va xususiy kapital bitimlari hajmining deyarli yarmiga yaqin qismini egalladi. Kredit beruvchilar dasturiy ta’minot kompaniyalariga ommaviy oqib kirdi, chunki ularning takroriy obuna daromadi barqaror hisoblanib, nisbatan iqtisodiy inqirozga chidamli deb topilgan edi.

Biroq generativ AI rivoji ushbu taxminni shubha ostiga qo‘ydi va dasturiy ta’minot kompaniyalarini texnologik eskirish xavfiga duchor etdi. Shundan so‘ng dasturiy ta’minotga kreditlar sindikat kreditlar bozorida qiyinlashdi, qarz oluvchilar qayta moliyalashtirishda qiynaldi, ba’zi xususiy kredit fondlarida esa mablag‘larni qaytarib olish so‘rovlari ko‘paydi.

Jenkinsning fikricha, AI infratuzilmasini moliyalashtirish ham xuddi shu saboqlarning takrorlanishidir: yuzaki qaralganda tarqoqdek tuyulgan loyihalarning moliyasi oxir-oqibat bir necha yirik kompaniyaga jamlanadi. U ta’kidladi: bozordagi deyarli barcha asosiy moliyalashtirish, bir nechta yetuk aktivlarga to‘plangan.

Uning aytishicha, yakuniy bitim ishtirokchilarini, moliyani qo‘llab-quvvatlaydigan shartnomalarni va asosiy aktivlar qiymatini chuqur tushunish nihoyatda muhim.

Jenkins: “Investor sifatida odamlar nihoyatda ehtiyotkorona o‘ylashi kerak: sizning qarshi tomon riski qanday, shartnoma shartlari qanday tuzilgan va yakuniy aktiv qiymati qancha bo‘ladi. Inqirozli vaziyatda bularning barchasi juda muhim bo‘ladi. Hammasi yaxshi bo‘lib turganda esa ular ahamiyatsiz ko‘rinadi,” dedi.