Ovoz berish natijasi 7-2! Yaponiya markaziy banki 1990-yildan beri eng tez sur'atda foiz stavkasini oshirdi, lekin aniqroq qat'iy siyosiy signal bermadi
Yaponiya markaziy banki stavkani 1.25% ga oshirdi, bu 1995-yildan beri eng yuqori daraja bo‘lib, 2024-yil mart oyida salbiy foiz siyosatidan chiqib ketgandan beri oltinchi marta oshirilmoqda. To‘qqiz nafar a’zo orasidan Asada va Sato hozirgi iqtisodiy vaziyat sababli qarshi ovoz bergan, bu esa ichkarida siyosatning yanada shafqatsizlashtirilishiga doir qarama-qarshilik saqlanib qolayotganini ko‘rsatadi. Yaponiya markaziy bankining bayonotida, foiz stavkalarini oshirish va yumshoq choralarni asta-sekin o‘zgartirish davom etishini bildirgan, biroq oldindan yo‘nalish bo‘yicha til 7-iyuldagi bayonotga nisbatan deyarli o‘zgarmagan va yanada “qattiq” pozitsiyani aniq ko‘rsatadigan signal berilmagan.
Yaponiya Markaziy banki juma kuni (18-sentabr) asosiy foiz stavkasini 25 bazaviy punktga oshirib, 1,25% ga yetkazdi – bu 1995 yildan beri eng yuqori daraja bo'lib, 2024 yil mart oyida manfiy stavka siyosatidan chiqilganidan buyon oltinchi marotaba foiz oshirilishi hisoblanadi. Ushbu foiz oshirilish tezligi 1990 yildan beri eng tez ko'tarilish sifatida qayd etildi va Yaponiya pul-kredit siyosatining normallashuvi yangi bosqichga kirganini anglatadi.
Qaror to'liq ovoz birligi bilan qabul qilingan emas. To'qqiz nafar komissiya a'zolaridan Asada va Sato hozirgi iqtisodiy holatni sabab qilib, qarshi ovoz berishdi, bu esa muassasa ichida yanada keskinlashtirish bo'yicha fikrlar farqli ekanligini aks ettiradi. Ma'lum qilinishidan so'ng, yen qisqa muddatda zaiflashdi va bozor ikki qarshi ovozni kelajakdagi foiz oshirish qarorlariga qarshilik kuchayganining signali sifatida qabul qildi.
Yaponiya Markaziy banki bayonotida foiz stavkalarini oshirish va yumshatuvchanlik darajasini o'zgartirish davom ettirilishini bildirgan, biroq oldingi ko'rsatmalar tarzida gapirilgan so'zlarda iyul oyidagi bayonotdan katta farq yo'q — aniqroq “qattiq” signal chiqarilmadi. Shu bilan birga, markaziy bank, foiz oshirilgandan so'ng ham moliyaviy sharoitlar yumshoq bo'lib qolishini taʼkidladi.
Yaponiya Markaziy banki avval, iyun oyida foiz stavkasini oshirgan edi, bu 1990 yildan buyon ikki foiz oshirilishi orasidagi eng qisqa oraliq bo'ldi. Bank raisi Ueda Kazuo bu qaror ortidagi sabablari va kelgusi oylarda foiz stavkalari yo'nalishi bo'yicha matbuot anjumanida izoh berishi kutilmoqda.
Foiz oshirildi, lekin istiqbol ko'rsatmalarida neytral ohang saqlandi
Ushbu 25 bazaviy punktli foiz oshirilishi ommaviy axborot vositalarida keng muhokama qilingan edi va bozor kutgan natija deyarli yagona edi. Biroq, maqbul siyosat bayonotida yanada “qattiqlashuvchi” soʻzlar aks etmagan — Markaziy bank iqtisodiy faollik va narxlar harakatiga qarab, monetar yumshatuvchanlik darajasini tartibga solishda davom etishini takrorladi, bayonot avvalgisiga juda o'xshash, foiz stavkalarini tezroq oshirish niyati oshkor qilinmadi.
Yaponiya Markaziy banki shuningdek, ushbu foiz oshishdan so'ng ham moliya muhitining yumshoqligi saqlanib qolishini qayd etib, bu bayonot bozor tomonidan siyosat o'ta “qattiqlashuvini” bekor qilish sifatida baholandi.
Bayonotda alohida taʼkidlandiki, bozor narxlarini barqarorlashtirish maqsadidagi 2% CPI inflyatsiyasi yuzasidan yuqoriga og'ishga qarshi himoya qilish, jumladan, iqtisodiyotga salbiy ta'sir qilish xavfini bartaraf etish — hozirgi siyosat qabulining muhim nuqtasi hisoblanadi. Markaziy bank, asosiy ssenariyning amalga oshish ehtimoli va turli xavflarni ko'rib chiqib, harakat vaqtini va tezligini ehtiyotkorlik bilan belgilashini va'da qildi.
Inflyatsiya bosimi foiz oshirish qarorini qo'llab-quvvatladi
Ushbu foiz oshirishning asosiy harakatlantiruvchi omili — inflyatsiya bosimining uzluksiz kuchayishi. Yaponiya Markaziy banki prognozlariga ko'ra, 2026 moliyaviy yilining ikkinchi yarmida CPI o'sishi ancha tezlashi va 2% dan oshib ketishi kutilmoqda, o'rtacha va uzoq muddatli inflyatsion kutishlar ham oshib bormoqda va real foiz stavkalari hanuz past darajada — bu esa iste'mol narxlariga o'sish bosimini uzata boshladi.
Yaqin Sharqdagi uzoq davom etayotgan to'qnashuvlar va neft narxlarining tiklanishi energiyaga yuqori darajada bog'liq bo'lgan Yaponiyaga jiddiy xavf tug'dirmoqda. Energiyaning qimmatlashuvi nafaqat inflyatsiyani oshiryapti, balki tashqi savdo balansiga ham salbiy ta'sir ko'rsatmoqda.
Natixis Investment Managers global bozor strategiyasi bo'yicha direktor Mabrouk Chetouane aytishicha, “Ushbu foiz oshirish asosiy maqsadi bir necha chorak oldin boshlangan monetar siyosatni normallashtirish jarayonini davom ettirish”, va “Yaponiyada barqaror inflyatsiyaning qaytishi past foiz stavkalaridan aniq chiqishni talab qilmoqda. Aholi so'rovlari shuni ko'rsatadiki, inflyatsiya kutishlaridagi turg'un bosim saqlanib qolmoqda” deya ta'kidladi.
Tashqi bosim ham bu foiz oshirish uchun muhim fon hisoblanadi. Tramp hukumati AQSH davlat obligatsiyalari rentabelligi o'sishi va yapon yenining dollar nisbatan zaiflashayotganidan bezovtalik bildirdi hamda Yaponiya Markaziy bankiga inflyatsiyani jilovlash va yenani mustahkamlash uchun qat'iy siyosat yuritishni talab qildi.
Amerika moliya vaziri Scott Bessent ayniqsa qat'iy pozitsiya namoyon qilib, yaponiyalik hamkasblar bilan yakkama-yakka uchrashuv o'tkazdi va Yaponiya Markaziy banki raisi Ueda Kazuo bilan yagona siyosat yuritishga chaqirdi. O'tgan haftada yen kursi qisqa muddatda 152 atrofidagi olti oylik eng yuqori darajaga ko'tarilgan, keyin esa tushib, hozirda 155-156 oralig'ida savdo qilinmoqda.
Bozor nigohi Ueda matbuot anjumaniga qaratilgan
Ikki a'zoning qarshi ovozi ushbu yig'ilishdagi eng e'tiborga loyiq signallardan biri bo'ldi. Asada va Sato hozirgi iqtisodiy vaziyat sababli foiz stavkalarining oshishiga qarshi ekanini aniq ko'rsatdi va bu siyosat qo'mitasi ichida jiddiy tafovutlar mavjudligini bildiradi.
Bozor nuqtai nazaridan bu Yaponiya Markaziy bankining foiz oshirish yo'li ma'lum darajada ichki qarshilikka duch kelishini anglatadi. Yen kursi qaror e'lon qilinishi ortidan pasaydi, bu esa investorlarning kelgusi foiz oshirish jadvali bo'yicha noaniqlikdan xavotirda ekanligini ko'rsatadi. Keyingi foiz oshirishlar muvaffaqiyatli amalga oshiriladimi-yo'qmi, baribir iqtisodiy ko'rsatkichlarning harakati va qo'mita ichki konsensusiga bog'liq bo'ladi.
O'z-o'zidan foiz oshirilishi allaqachon bozor kutgan natija edi. Totan Research va Totan ICAP ma'lumotlariga ko'ra, oldin bozor ushbu oshirish ehtimolini deyarli 100% baholagan va so'nggi paytda markaziy bank amaldorlarining qattiqlik signalari ham investorlarni foiz oshirishlar jadallashishiga ishonchni kuchaytirdi.
Biroq, istiqbolli ko'rsatmalarida katta farq bo'lmagani sababli, bozor kelgusi siyosat yo'nalishlari yuzasidan hamon savollarga duch kelmoqda. Investorlarnign hozirgi diqqat markazi Ueda Kazuo shu kunning o'zida o'tkazadigan matbuot anjumanida, Yaponiya Markaziy bankining kelgusi foiz stavka yo'nalishiga oid ko'proq ishoralar topishda bo'ladi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
JPMorgan: Maxsus chiplar 2027-yil yetkazib berish ulushi GPUdan oshadi, Broadcom TPU "ta'minot zanjiri yashirin" bo‘lishi buyurtmalar shubhali degani emas
JPMorgan prognoziga ko‘ra, 2027-yilda ASIC/XPU yetkazib berilishi 54% ga yetib, GPU dan oshib ketadi, va maxsus chiplar AI hisoblash quvvatining muhim o‘sish manbaiga aylanadi. Broadcom va Google o‘rtasidagi 5 yillik TPU shartnomasi 2026-yildan 2031-yilgacha bo‘lgan davrni qamrab oladi; ta’minot zanjiri haqidagi ma’lumotlar shaffof bo‘lmasa-da, bu buyurtmalarda shubha borligini anglatmaydi va daromad prognozlari hanuz barqaror. Shu davrda plastinka uskunalari va xotira talablari ham birga kuchayadi, bu esa yarimo‘tkazgich sohasidagi siklning davom etishini qo‘llab-quvvatlaydi.
AQSh fond bozori sentabr oyidagi pasayish hali tugamadi? Citadel strategiyasi mutaxassisi ogohlantirdi: oyning oxirigacha hali ham pasayish bosimi mavjud, oktyabrda esa burilish bo'lishi mumkin.
Citadel Securities strategiyasi bo‘yicha mutaxassis Rubnerning ta’kidlashicha, AQSH fond bozori juma kuni "uch sehrgar kuni"da 7 trillion dollarlik opsionlarning muddati tugaydi, kvant strategiyalarimizda hali ham sotish uchun imkoniyat mavjud, aksiyalarni qayta sotib olish bo‘yicha sukut davri va pensiya jamg‘armalarining chorak ohiri balansga keltirilishi tufayli oyning oxirigacha shortchilar ustun bo‘lib turadi. Biroq, AI asosidagi savdo bo‘yicha haddan tashqari ehtirosning ancha pasayishi, to‘rtinchi chorakda mavsumiy ijobiy omillar, daromadlar mavsumi va qayta sotib olish bozorlari birgalikda ijobiy ta’sir ko‘rsatib, to‘rtinchi chorak bozorini ijobiy baholashga zamin yaratmoqda.
Kripto narxlari
Ko'proq
