Oq uy bosimi dovulchi pozitsiyani to‘xtata olmadi! AQSh Federal Rezervi foiz stavkasini oshirishga tayyorlanmoqda, Waller va Trump o‘rtasidagi munosabatlar sinovga duch kelmoqda

Zhihui Moliyaviy Analitika Ilovasi shuni qayd qiladi: Bozor kutmoqda, Federal Zaxira bu hafta chorshanba kuni foiz stavkalarini oshiradi, bu 2023 yildan beri birinchi marta bo‘ladi – sababi, siyosatchilar "markaziy bank aralashuvisiz, inflyatsiyani yetarlicha pasaytirish mumkin" degan ishonchini yo‘qotmoqda.

Bu ehtimol rais Kevin Walsh va AQSh prezidenti Trump o‘rtasidagi munosabatlarni taranglashtirishi mumkin.

O‘tgan yilning dekabr oyidan beri, rasmiylar asosiy foiz stavkasini 3,5% dan 3,75% gacha bo‘lgan oraliqda o‘zgarmas holda ushlab keldi, o‘sha paytda ko‘plab siyosatchilar, inflyatsiyani pasaytirishdagi yutuqlar ba’zi vaqtinchalik omillar tomonidan ushlab turilganini hisobga olishardi.

Joriy yildan boshlab, Federal Zaxira ichida shu pozitsiyaga shubhalar bosqichma-bosqich oshib bormoqda va yaqinda chiqqan qizg‘in inflyatsiya ma’ruzasi kamida bir marta qisqa muddatli foiz stavkalarini oshirish tomon muvozanatni o‘zgartirdi. Investorlar seshanba kuni, bu hafta stavka 25 bazaviy punktga oshirilish ehtimoli 90% dan ko‘proq deb hisoblashmoqda va yil oxirigacha yana bir marotaba oshirilishini kutilmoqda.

"Ma’lum bir vaqtda, ular majburiy ravishda foiz stavkalarini oshirishlari kerak," deydi Brown Universiteti iqtisodiyot professori Sebnem Kalemli-Ozcan. "Va aslida, bu ish qay darajada kechiktirilsa, inflyatsiya shuncha barqaror qoladi va muammo shuncha qiyinlashadi."

Federal Zaxira chorshanba kuni, Vashingtonda soat 14:00 da matbuot anjumani ortidan bayonot beradi, so‘ngra yangilangan iqtisodiy prognoz va foiz stavkalari prognozlarini e’lon qiladi. Walsh oradan 30 daqiqa o‘tib matbuot anjumani o‘tkazadi.

Oq Uy xavotirda

Foiz stavkalarining oshirilishi Oq Uy tomonidan yangi tanqidlarni keltirib chiqarishi mumkin. Hatto yakshanba kuni, Trump yana o‘z pozitsiyasini takrorladi – AQSh dunyodagi eng past qarz olish qiymatiga ega bo‘lishi kerak.

Trump Walshni Jerome Powell o‘rniga rais qilib tayinlagandan beri, Prezident Federal Zaxiraga bo‘lgan tanqidlarini ancha cheklab qo‘ydi. U hatto Walsh Federal Zaxiraning boshqa rasmiylari tomonidan foiz stavkalarini oshirishga majburlanayotganini ham aytib, ularga "juda siyosiylashgan" deya ayb qo‘ydi.

Lekin Walsh avgust oxiridagi nutqida yaqqol aytdi: Yashirin narx bosimlarida amalda hech qanday yaxshilanish yo‘q, agar Federal Zaxira yangi ishonchga ega bo‘lmasa va inflyatsiyaning Markaziy Bankning 2% maqsad sari ketayotganini tasdiqlovchi dalil bo‘lmasa, ularning ishlari hali tugamagan bo‘ladi.

Oradan ikki hafta o‘tib, avgust oyidagi bazaviy inflyatsiya (oziq-ovqat va energiya narxlari chiqarilgan holda) kutilganidan yuqoriroq o‘sish ko‘rsatdi. Garchi bu o‘sish asosan simsiz telefon xizmatlari narxining misli ko‘rilmagan oshishi bilan bog‘liq bo‘lsa-da, ko‘plab tahlilchilar, besh yildan ortiq vaqt davomida 2% maqsadga yetilmaganidan so‘ng, Federal Zaxira bu hisobotni e’tiborsiz qoldira olmaydi, deydi.

Matbuot anjumani

Walsh jurnalistlar savollariga javob berganida, uning chiqishiga katta e’tibor qaratiladi. 29-iyuldan keyingi matbuot uchrashuvida, u Federal Zaxiraning stavkalarni o‘zgarmas qoldirish qarorini aniq tushuntirib bera olmadi va iqtisodiyot haqidagi qarashlarini ham deyarli ochiqlamadi. Bu uzoq muddatli obligatsiyalar rentabelligini oshirib, treyderlar va iqtisodchilarni tanqidga undadi.

Biroq, Walshning o‘tgan oy Wyoming shtatidagi Jackson Hole’dagi nutqi investorlarning xavotirini bartaraf qilgandek bo‘ldi. Agar chorshanba kuni stavkalar oshirilsa, bu qolgan zararlarni yanada tiklashi mumkin.

Jurnalistlar ehtimol yana raisga so‘raladigan savollarga javob so‘raydi va qo‘mitaning qarorini izohlashni, shuningdek, bu foiz stavkalari oshirilishi foizlarni oshirish sikli boshlanishi yoki yo‘qligini aniqlashga harakat qiladi. U kelajakdagi foiz stavkalari bo‘yicha aniq signal berishi kutilmasa-da, agar u o‘zining hozirgi iqtisodiy holat haqidagi fikrini baham ko‘rishni rad etsa, investorlar yana xafa bo‘lishlari mumkin.

Ehtimolki, qarshi ovozlar ham bo‘lishi mumkin

Joriy yildan buyon, Federal Zaxira ichida xavotirlar ortib bormoqda: Tariflar va Eron urushi kabi vaqtincha ko‘rinadigan omillar yuqori inflyatsiya ommasining kutishlariga doimiy singib qolish ehtimolini oshirib yuboradi.

Federal Zaxiraning iyul yig‘ilishida uch nafar rasmiy qarshi ovoz berib, stavkani oshirishni yoqlashdi. Agar bu safar ham stavka oshirilsa, avgust oyidagi inflyatsiya hisobotidan oldin narxlar va ko‘rsatkichlar yaxshilanishini ko‘rmasdan siyosatni o‘zgarmas qoldirishga qarshi bo‘lgan yana bir necha a’zo qo‘llab-quvvatlashi mumkin.

Lekin, qaror bir ovozdan qabul qilinmasligi mumkin. Kengash a’zosi Kristofer Waller inflyatsiyani izohlashda aralash signal bergan, Nyu-York Federal Zaxirasi raisi Jon Williams esa, bu oy boshida deflyatsiya hali davom etayotganini ko‘rsatadigan dalillar borligini aytgan edi. Ko‘plab iqtisodchilar, Oq Uy pozitsiyasiga yaqin deb hisoblangan nazorat bo‘yicha rais o‘rinbosari Mishel Bowman stavkani o‘zgartirmasdan saqlab qolishni jilovlashga qarshi turolishi mumkinligini ham prognoz qilishmoqda.

Siyosatchilar bu hafta yangilangan iqtisodiy prognoz va foiz stavkalari prognozini ham taqdim etadi. Yaqinda o‘tkazilgan so‘rovda iqtisodchilar ularning ishsizlik va inflyatsiya prognozlari deyarli o‘zgarmaydiganini kutishmoqda. Foiz stavkalari prognozi yana necha marta bu yil stavka oshirilish ehtimolini ochib beradi.

Biroq, bu prognozlar, ehtimol, Walshning hissasiz bo‘ladi — rasmiylar oxirgi marta iyun oyida prognoz taqdim qilganida, u ishtirok etmagan edi.