UBS: MLCC tarqatuvchilari zaxirasi yana “yangi past” darajaga tushdi, birlik narxi esa yana oshdi
UBS hisobotiga ko‘ra, global MLCC distributorlari inventar darajasi to‘rt hafta oldingiga nisbatan yana 8%ga kamaydi va tarixiy eng past darajani yangiladi, inventar qiymati esa shu bilan birga 10%ga oshdi. AI'ga bo‘lgan kuchli talab, buyurtma yetkazib berish nisbati yuqoriligi va quvvatdan foydalanish 95%ga yetgani natijasida, ta'minot va talabdagi tanglik distributorlardan butun bozorga kengayib bormoqda.
Ko‘p qatlamli keramika kondensatorlari (MLCC) bozori ta’minot va talab muvozanatida sezilarli o‘zgarishlar yuz bermoqda.
Qudratli savdo terminali muvofiq ravishda, UBS Evidence Lab dunyo bo‘ylab 100 dan ortiq distributorlardan olgan ma’lumotlariga ko‘ra, 8-avgust holatiga ko‘ra, global MLCC distributorlari zaxira hajmi to‘rt hafta oldingi (11-iyul) ko‘rsatkichi bilan solishtirganda 8% ga yana kamaydi, tarixiy eng past darajaga yetdi; shu bilan birgalikda, zahira qiymati bir davr ichida 10% ga oshdi, birlik narx indeksi esa 7% ga ko‘tarildi. Hajm va narxning bir-biriga zid yo‘nalishda rivojlanayotgan trendlari yanada ravshanlashmoqda.
Ko‘rsatkichlarga ko‘ra, bu hajm pasayishi va narx ko‘tarilishi tendensiyasi yil taqqoslanadigan o‘lchovda ham aniq: iyul oxiriga qadar zaxira hajmi yildan-yilga 22% ga kamaygan, zahira qiymati esa yildan-yilga 6% ga oshgan va birlik narx indeksi yildan-yilga 13% ga oshgan. Hozirda distributorlarda birlik narx indeksi 2023 yil yanvaridan beri eng yuqori darajaga yaqin, narxlarni tiklash davri tezlashib bormoqda.
UBS shuni ta’kidlaydiki, ta’minot va talab siqilishi birinchi navbatda AI bilan bog‘liq talab va distributor kanallaridan boshlanadi, so‘ngra butun bozorga tarqaladi. Ushbu e’tirof MLCC bilan bog‘liq aksiyalar uchun aniq katalizator hisoblanadi. UBS Samsung Electro-Mechanics, Murata Manufacturing va Tokyodenkik uchun “Sotib olish” reytingini saqlab qolgan, TDK uchun esa "Neytral" reytingini saqlaydi.
Asosiy ishlab chiqaruvchilarda zaxira hajmi umumiy pasayishda, narxlar esa hammada o‘sishda
Ishlab chiqaruvchilar ma’lumotlariga ko‘ra, 8-avgust holatiga ko‘ra to‘rt hafta oldingi bilan taqqoslaganda, zaxira hajmi quyidagicha qisqargan: Murata Manufacturing 8% ga pasaydi, Samsung Electro-Mechanics 20% ga pasaydi, Yageo 1% ga pasaydi, Tokyodenkik 7% ga kamaydi, TDK esa o‘zgarmadi. Ko‘plab ishlab chiqaruvchilarda zaxira hajmi pasayish tendensiyasi saqlanib qolmoqda.
Zaxira qiymati borasida esa, tendensiyalar farqlanadi: Murata Manufacturing 8% ga o‘sgan, Yageo 13% ga o‘sgan, Tokyodenkik 3% ga o‘sgan, TDK keskin 32% ga o‘sgan, Samsung Electro-Mechanics esa 4% ga kamaygan.
Birlik narx indeksi tomonida, barcha ishlab chiqaruvchilar o‘sishni ko‘rsatdi: Murata Manufacturing 6% ga, Samsung Electro-Mechanics 14% ga, Yageo 7% ga, Tokyodenkik 8% ga, TDK 13% ga oshgan.
Oldingi zaxira siklining eng past nuqtasi bilan taqqoslaganda, Murata Manufacturing, Samsung Electro-Mechanics, Tokyodenkik va Yageo kompaniyalarining zaxira hajmi indeksi o‘sha yoki undan past darajaga yetdi; TDK esa eng past nuqtasidan taxminan 15% yuqorida. Zaxira qiymati indeksi oldingi siklning eng past nuqtasi bilan taqqoslaganda: Murata Manufacturing 19% ga, Samsung Electro-Mechanics 29% ga, Yageo 45% ga, Tokyodenkik 3% ga va TDK 81% ga o‘sgan — bu narx o‘sishi zaxira qiymatini sezilarli darajada qo‘llab-quvvatlayotganidan dalolat beradi.
Ta’minot va talab siqilishi AI hamda distributorlardan boshlanib, butun bozorga yoyilishi mumkin
Yaponiya asosiy MLCC ishlab chiqaruvchilarining ikkitasi o‘zlarining aprel-iyun chorak hisobotlarida distributorlar talabida ortiqcha qizib ketish belgilarini aniq ko‘rsatishdi va ta’minot va talab nomutanosibligini to‘g‘rilash uchun narxni ko‘tarishni o‘ylayotganliklarini bildirishdi. Hozir distributorlarda birlik narx indeksi 2023 yil yanvaridan buyon eng yuqori darajaga yaqinlashib qolgan.
UBS ta’kidlab o‘tadiki, ba'zi distributorlarda talabning oldindan tortish (pull-forward orders) komponentlari bo‘lishi mumkinligini inkor etmaydi, biroq distributorlarda zaxira hajmining tez va katta qisqarishi aniq haqiqatdir. Asosiy MLCC ishlab chiqaruvchilarining aprel-iyun oylarida buyurtma jo‘natish nisbati (Murata Manufacturing — 1.47; TDK — 1.72), iyul-sentabr oylaridagi quvvatdan foydalanish ko‘rsatkichlari (ikkalasi ham 95%) va AI bilan bog‘liq biznes prognozining ko‘tarilishi bilan birgalikda, UBS shuni xulosa qiladiki, ta’minot va talab siqilishi avvalo AI bilan bog‘liq va distributorlardan boshlanadi va keyinchalik umumiy bozorga uzatiladi.
Hozir UBS Samsung Electro-Mechanics uchun “Sotib olish” reytingini, maqsadli narxi 2,500,000 Koreya voni; Murata Manufacturing uchun “Sotib olish” reytingini, maqsadli narxi 13,200 yapon yangi; Tokyodenkik uchun “Sotib olish” reytingini, maqsadli narxi 4,950 yapon yangi; TDK uchun esa “Neytral” reytingini, maqsadli narxi 17,700 yapon yangi deb belgilamoqda.
Baholash bo‘yicha, yuqoridagi kompaniyalarning 2026 yildagi kutilayotgan P/E ko‘rsatkichi 15,7-65,5 oralig‘ida bo‘lib, ulardan Samsung Electro-Mechanics eng yuqori qiymatga ega, Tokyodenkik esa nisbatan past (2026 yil uchun kutilayotgan P/E 21,5 barobar). UBS fikricha, narxlar ko‘tariladigan davr boshlanib, ta’minot va talab siqilishi davom etar ekan, yuqori darajadagi mahsulot ulushi katta bo‘lgan ishlab chiqaruvchilar birinchi bo‘lib foyda ko‘radi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Britaniya Markaziy banki uzoq muddatli obligatsiyalarni sotishni to'xtatishi mumkinligi haqida xabar qilindi, global obligatsiya bozoridagi eng agressiv “balans qisqartiruvchi” to'xtadi
Bir marta sotish yarim zarar, Britaniya Markaziy banki kvantitativ qisqarish bo'yicha tormoz berdi.
Amerika Federal Reserve payshanba kuni foiz stavkalarini oshirishi konsensusga aylanyapti, Standard Chartered nima uchun "taslim bo'lish"dan bosh tortdi?
Standard Chartered fikricha, asosiy inflyatsion bosimlar ehtimoliy tarzda oshirib ko‘rsatilgan, foiz stavkalarini oshirish hamon "noto‘g‘ri siyosiy tanlov" hisoblanadi: bojxona to‘lovlari PCE ni taxminan 0,7 foiz bandga oshirgan, lekin bu ta’sir tez orada susayishi kutilmoqda; superyadro CPI normal oraliqqa qaytdi va iste’mol tomonidagi bosim cheklangan. Iyul oyida atigi 3 nafar ovoz beruvchi foiz stavkalarini oshirishni yoqladi, hozirgi ma’lumotlar boshqalarning fikrini o‘zgartirish uchun yetarli emas. Eng ma’qul yondashuv — bojxona to‘lovlari ta’siri va ma’lumotlarni qayta ko‘rib chiqish tugamasidan ilgari inflyatsiya tendensiyasini baholamaslikdan iborat.
AQSH 10 yillik obligatsiyalari daromadliligi 5% dan oshganida, Yaponiya obligatsiyalari daromadliligi ham 3% dan pastga tushdi, global obligatsiyalar bozori bosimi keskin oshmoqda!
Dunyo obligatsiya bozori ogohlantirish signalini berdi, AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi 5% dan oshib, 2007-yildan beri eng yuqori ko‘rsatkichga yetdi, Yaponiyadagi obligatsiyalar esa so‘nggi 30 yildagi eng yuqori darajani yangiladi. Neft narxining keskin o‘sishi, inflyatsiyaning yuqori darajasi va katta qarzdorlik uchlamchi bosimi sotuvga sabab bo‘ldi. Muassasalar ogohlantiradi: 5% to‘xtash chizig‘i emas, 6% allaqachon ko‘rinish maydonida! Shu hafta AQSh va Yaponiya Markaziy banklari qarorlari kutilmoqda, aktivlar bozorida yanada kuchli bo‘ron endigina boshlanishi mumkin.
AI savdo sekinlashdi! Goldman Sachs ogohlantirdi, momentum savdosi oxirgi 5 yilda eng katta farqlanishni ko‘rsatmoqda, mablag‘lar chipdan dasturiy ta’minotga o‘tmoqda
Goldman Sachs ogohlantirdi, AI savdosi strukturaviy sinovga duch kelmoqda, 3 oylik va 12 oylik momentum ko‘rsatkichlari besh yillik eng yuqori farqqa yetdi, AI indeks qiymati eng yuqori nuqtadan deyarli 45%ga pasaydi. Shu vaqt ichida mablag‘lar yarimo‘tkazgichlardan dasturiy ta’minotga yo‘nalmoqda va bu momentum faktorining tezroq ajralishiga sabab bo‘lmoqda. Goldman Sachs fikriga ko‘ra, agar bu momentum davom etsa, AI va momentum o‘rtasidagi uzoq muddatli yuqori korrelyatsiya asta-sekin sustlashishi mumkin.
Kripto narxlari
Ko'proq
