Nol xatolik! Ikkinchi jahon urushidan keyin iqtisodiy turg'unlikni aniq bashorat qilgan ko‘rsatkich xavf signalini yoqdi: AQSH iqtisodiyoti allaqachon turg‘unlikka uchragan bo‘lishi mumkin

Manba: Jinshi Ma'lumotlari

Bir necha oylardan buyon, iqtisodchilar AQSh yaqin orada inqirozga uchraydimi yoki yo‘qmi, deb bahslashib kelmoqda. Biroq bir iqtisodiy ko‘rsatkich ko‘rsatadiki, bu bahslarning aksariyati endi ahamiyatsiz bo‘lib qolgan.

Moody's Analytics bosh iqtisodchisi Mark Zandi ta'kidlashicha, uning jamoasi yaratgan "Vicious Cycle Index" (VCI)ga ko‘ra, AQSh iqtisodiyoti ehtimol allaqachon inqirozga uchragan.

Ushbu ko‘rsatkich ishsizlik darajasining oshish tezligini o‘lchash orqali iqtisodiyot inqirozga kirganini aniqlaydi, bu mehnat bozori moslashuvlaridan so‘ng yangilangan "Sahm Rule"ning versiyasidir. "Sahm Rule" mezonlari: uch oylik ishsizlik o‘rtacha darajasi so‘nggi 12 oy past nuqtadan 0,5 foizdan ortiq oshsa, bu inqirozni anglatadi. "Vicious Cycle Index" esa mehnat ishtirokchiligi besh yillik o‘rtacha ko‘rsatkichini ishsizlik darajasiga moslaydi; agar uch oylik o‘rtacha bir yil avvalgi davrga nisbatan 1 foizdan ortiq oshsa, inqiroz xavfi yoqiladi. Zandi aytadiki, bu indeks yanvar oyida 1 foizdan oshib ketgan va so‘nggi uch oyda bu baland ko‘rsatkich saqlanmoqda.

"Ikkinchi jahon urushidan keyingi har bir inqirozda bu indikator aniqlik bilan mo‘ljal bergan, hech qachon noto‘g‘ri ma’lumot bermagan," — deb yozadi Zandi LinkedInda. "Ko‘rsatkich ishga tushgan zahoti, Amerika Milliy Iqtisodiy Tadqiqotlar Byurosi (NBER) biznes tsikli bo‘yicha komissiyasi inqirozga rasman baho berishga biroz vaqt kerak bo‘lsa-da, biz allaqachon inqirozda bo‘lamiz."

Ko‘plab salbiy omillar bozorni inqiroz xavfi yuzasidan yana tashvishga solmoqda. Zandi va boshqa ko‘plab iqtisodchilar kelajakda AQShda inqiroz ehtimolini yuqoriga ko‘tardi, bunga asos sifatida Eron urushi oqibatida neft narxi oshishi butun iqtisodiyotni bezovta qilmoqda. Iste'molchilar ishonchi barqaror past darajada, o‘tgan oygacha ish o'rinlari holati ham sust bo‘lgan. Ayrim iqtisodchilar hatto stagflatsiya xavfi haqida ogohlantirib, iqtisodiy o‘sish va ish bilan ta’minlashning ikki tomonlama bosim ostida ekanidan xavotirda. Mart oyida 178 mingta yangi ish o‘rni yaratilganiga qaramasdan, bu kutilganidan yaxshi ko‘rsatkich bo‘lsa-da, Zandi bu raqamlar iqtisodiyotning haqiqiy holatini yashirayotganini ta’kidlaydi.

"Martdagi ish o‘rinlari ko‘payishini ko‘rib quvonishga erta," — deb yozadi Zandi X platformasida. "Fevral oyida ish bilan ta’minlash kuchli sovuq va Kaiser tibbiyot muassasasi ish tashlovi sabab pasaydi, mart oyidagi ko‘rsatkich esa faqat tiklanish bo‘ldi." U ta’kidlaydi, yangi ish o‘rinlari Eron urushi ta’sirini to‘liq aks ettirmayapti, tibbiyot sohasini hisobga olmay, AQShda ish bilan ta’minlash hali ham yo‘qotilmoqda.

Amerika haqiqatan ham inqirozga uchradimi?

Zandi LinkedInda yozadi: hozirgi "Vicious Cycle Index" deyarli 5% ga yetgan — bu mehnat bozori zaifligi mart oyi ish o‘rinlari ko‘rsatkichidan ancha yuqoriligini bildiradi. "Bu shuni ko‘rsatadiki, mehnat bozoridan umidsizlar to‘liq ketgani sayin, bozor zaifligi rasmiy ishsizlikdan ko‘ra jiddiyroq."

Bu tahlil KPMG bosh iqtisodchisi Diana Swonkning mart oyi ish o‘rinlari bo‘yicha sharhi bilan hamohang. "Ishsizlik darajasi tushdi, lekin sabab ishonchlilikdan yiroq — bu mehnat ishtirokchiligining pasayishidir," — deydi Swonk yaqinda "Fortune" intervyuda.

Albatta, "Vicious Cycle Index" — bu o‘ziga xos indikator, va u manba qilgan "Sahm Rule" ham mutlaqo ishonchli emas. Bu indeks 2024 yil yozida xavf belgisi ko‘rsatgan edi, biroq AQSh inqirozga uchramadi, bu asosan pasaytirilgan foiz stavkalari natijasida "soft landing" sodir bo‘lganidan. Joriy yil fevral oyida "Sahm Rule" faqat 0,26 foizga oshdi — bu inqiroz xavfi uchun 0,5 foizdan ancha past. "Sahm Rule"dagi xato signal singari, "Vicious Cycle Index" ham AQShning inqirozga uchraganini aniq tasdiqlay olmaydi. Zandi tan oladi: hozirgi g‘ayrioddiy iqtisodiy vaziyatda bu indeks ham adashishi mumkin.

AQSh iqtisodiyoti duch kelayotgan ko‘plab salbiy omillarga qaramay, Federal Reserve raisi Powell stagflatsiya bo‘yicha xavotirlarni mensimadi. "So‘nggi yillarda AQSh iqtisodiyoti bir qancha katta sinovlardan o‘tdi, lekin barqarorlikni saqlab qoldi — bu juda noyob hol," dedi Powell o‘tgan oy Federal Reserve stavkalarni o‘zgartirmasligini e’lon qilganda.

Shunga qaramay, bir necha tashkilot inqiroz prognozini yuqoriga ko‘tardi. Moody's Analytics kelgusi bir yil AQShda inqiroz ehtimolini 48,6% deb baholaydi, Goldman Sachs — 30%, EY-Parthenon — 40%. Zandi ta’kidlaydi: kamida "Vicious Cycle Index" bozorni mart oyining yaxshi ish o‘rinlari ko‘rsatkichlarini real baholashga yetarli sabab bo‘la oladi.

"Kamida, Vicious Cycle Index biz mart oyidagi ish bilan ta’minlash ko‘rsatkichi ahamiyatini ortiqcha baholamasligimiz uchun yana bir muhim sabab," deb yozadi u.