AQSH va Eron o'rtasida urush tahdidlari kuchaymoqda, obligatsiya bozori esa "2022-yil uslubidagi foiz stavkalari oshirilishi"ga tikmoqda? UBS: Bu haqiqatga mos emas
Yaqin Sharqdagi vaziyatning keskinligi global obligatsiyalar daromadliligini oshirdi va bozor barcha markaziy banklar 2022-yil birgalikda foiz stavkalarini oshirish ssenariysini takrorlashiga pul tikmoqda. Ammo UBS Group bosh strateg Bhanu Baweja bu mantiqda asosiy xatolik borligidan ogohlantirdi.
Baweja Bloomberg TVga bergan intervyusida shunday dedi: "Bozor baholash usuli 2022-yildagi kabi—barcha markaziy banklarning harakatlari birlashtirilmoqda, lekin hozirgi vaziyat tamoman boshqa."
Uning fikriga ko'ra, Yevropa Markaziy Banki, Federal Reserve va Bank of England har biri "asimmetrik" tarzda o'z yo'li bilan harakat qiladi, foiz stavkalarini birgalikda oshirish o'rniga. Uning fikricha, yoqilg'i bozori ta'minotidagi shokk iqtisodiy o'sishni sekinlashtirishi mumkin va natijada markaziy banklarning siyosatini yanada qattiqlashtirish imkoniyatini cheklaydi.
Baweja ushbu qarashlar obligatsiya investorlariga bevosita amaliy ahamiyatga ega ekanini ta'kidladi. Bawejaning so'zlariga ko'ra, AQSH va Buyuk Britaniyaning qisqa muddatli obligatsiyalari daromadlilikning tez oshishi natijasida bahosi pastlashgan ko'rinmoqda va bozor yo'nalishiga qarshi harakat qilmoqchi bo'lgan investorlar undan foyda topishi mumkin.
Bozor bahosi 2022-yil foiz stavkasi oshirish ssenariysiga qaytdi
Fevral oxiridan boshlab Yaqin Sharqdagi mojarolar boshlanganidan beri, bozor asosiy iqtisodiy o'lkalarda foiz stavkalarining ko'tarilishi bo'yicha prognozlarni sezilarli darajada oshirdi va bu hukumat obligatsiyalarining daromadliligi oshishiga olib keldi. Swap bozorining baholashi investorlar Yevropa Markaziy Banki, Federal Reserve va Bank of England markaziy banklarining yil davomida stavkalarni pasaytirish umidini deyarli olib tashlaganini ko'rsatmoqda.
Seshanba kuni Yevropa obligatsiyalari pasaydi, qisqa muddatli obligatsiyalar ko'proq pasayish ko'rsatdi, valyuta bozorlari siyosatni qattiqlashtirishga yana pul tikmoqda. Germaniya ikki yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi 6 bazaviy punktga oshib, 2,68% ga yetdi, AQSH obligatsiyalari esa hammasi zaiflashdi.
Baweja AQSH va Buyuk Britaniya obligatsiyalari bahosi ayniqsa noto'g'ri ekanini ta'kidladi, bu inflyatsiya bosimi markaziy banklarni 2022-yilgi foiz stavkalari oshirish tsiklining yangi bosqichiga majbur qilishi haqidagi taxminlarni aks ettiradi. U ochiq aytdi: "Fiksatsiya qilingan daromad bozorlarida, ayniqsa Buyuk Britaniyada, ayniqsa AQSHda qisqa muddatli obligatsiyalar qadriyat hosil qilmoqda."
Yoqilg'i shoklari logikasi va 2022-yil o'rtasidagi asosiy farqlar
Baweja ta'kidladi, ushbu energiya narxlari shokinining mexanizmida 2022-yildan muhim farqlar bor.
Hozirgi yoqilg'i bozoridagi bezovtalik iqtisodiy faollikni zaiflashtirishi mumkin, faqat inflyatsiyani oshirish emas — bu markaziy banklar oldida o'sishning pasayishi bosimini keltirib chiqaradi, foiz stavkalarini oshirish orqali talab ortishini jilovlash majburiyati emas.
Shu fonda, energiya narxlari ko'tarilishi inflyatsiyani qisqa muddatda oshirsa ham, markaziy banklar 2022-yildagidek iqtisodiy o'sish xavfini e'tiborsiz qila olmaydi va siyosatni agressiv tarzda qattiqlashtira olmaydi.
Bank of England va Federal Reserve makroiqtisodiy fondi uch yil oldingidan struktural jihatdan farq qiladi, uchala bank siyosatini birlashtirib baholash ularning har biri oldida turli cheklovlarni e'tiborsiz qoldiradi.
Geosiyosiy vaziyat qanday bo'lishidan qat'i nazar, qisqa muddatli obligatsiyalar jozibadorligiga ega
Baweja o'z fikrini asimmetrik risk va daromadlilik modeli bilan taqdim etdi: Vaziyat qanday rivojlansa ham, qisqa muddatli obligatsiyalarning risk va daromadlilik nisbatlari hozir foydali tomoniga og'ishgan.
"Agar vaziyat silliq hal qilinsa, fiksatsiya qilingan daromad, ayniqsa qisqa muddatlilar, vaziyat yomonlashgandan ko'ra ko'proq daromad chiqaradi," dedi u.
Boshqacha aytganda, agar geosiyosiy risklar yumshasa va foiz stavkalari oshirish taxminlari pasaysa, qisqa muddatlilarning daromadliligi keskin tushadi; hatto vaziyat keskin qolsa, iqtisodiy bosim markaziy banklarning foiz stavkalarini real oshirish miqdorini cheklaydi.
Bozor hozir hamon kutish rejimida, bir tomondan Yaqin Sharqdagi vaziyat yumshash signallarini baholayapti, boshqa tomondan esa Trump seshanba kunida, agar Sharqiy vaqt bilan soat 8:00 gacha kelishuvga erishilmasa, Eron infrastrukturasiga zarba berish tahdidi so'zlariga e'tibor bermoqda. Ushbu noaniqlik oynasi Bawejaning fikricha qisqa muddatli obligatsiyalarning bahosi to'liq e'lon qilinmagan bo'lishining sababi bo'lishi mumkin.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Meta AI rahbari Alexandr Wang: Nega men Muse yaratmoqchiman
Muse 12 kun ichida 2,8 million marta yuklab olindi, bu ChatGPT ning bir davrdagi natijasidan ham yuqori, AQSHda bir kunda 264 ming marta rekord o‘rnatildi — bundan Meta kompaniyasining bozor qiymati 234 milliard dollarga oshdi. Buning ortida, bosh AI xodimi Alexandr Wangning “inson istaklari” haqida ochiq xati, hamda Zuckerberg tomonidan o‘sha paytda “jinnilik” deb masxara qilingan 14,3 milliard dollarlik sotib olish turibdi: hozir esa, bu Silikon vodiysi tarixidagi eng foydali iqtidor xaridi bo‘lib ko‘rinmoqda.
UBS: Tesla (TSLA.US) uchun "neytral" reytingni saqlaydi, maqsad narxi 385 dollar. AI hikoyasi aksiya narxlash logikasini boshqaradi.
UBS bashoratiga ko'ra, Tesla 2026 yilning uchinchi choragida (3Q26) butun dunyo bo'ylab yetkazib berish hajmi taxminan 470 ming dona bo'ladi, bu o'tgan yilga nisbatan 5%ga, ketma-ket chorakka nisbatan esa 1%ga kamayadi.
AI to'lqini "5% AQSh obligatsiyalari daromadliligi"ga qarshi turmoqda! Nasdaq yangi rekordga chiqib "80/20" modelini mustahkamlayapti, Wall Street aksiyalar va obligatsiyalar nisbatini qayta baholayapti
30 yillik AQSh obligatsiya rentabelligi bir muddat taxminan 5,53% ga yetdi, bu 2004 yildan buyon eng yuqori darajada. Brent neftining narxi hamon har barrel uchun 100 dollarni oshib turibdi. Xavfli aktivlar yana bosimga bardosh berdi, bu esa investorlarda hali ham AI ilovalari tijoratlashtirilishi va korxonalar daromadi o‘sishi moliyalashtirish xarajatlari hamda diskont stavkalari oshishining salbiy ta’sirini ma’lum darajada bartaraf etadi, degan ishonch borligini aks ettirmoqda.
AI infratuzilmasi "devor"ga urildi! Marvell: mis ulanishlar va xotira tiqilishi keyingi bosqichdagi hisoblash quvvati kengayishining muhim omilga aylanadi
AI hisoblash quvvati bo‘yicha musobaqa hozirda o‘zaro bog‘lanish va xotirani o‘z ichiga olgan tizimli darajadagi o‘yinga aylanmoqda. Marvell rahbarining aytishicha, inferensiya modellarida KV keshi so‘nggi to‘qqiz oyda taxminan 10 barobar o‘sdi, endi bitta rackdagi xotira ehtiyojni qondira olmayapti, misli ulanish chegarasiga yetmoqda, optik bog‘lanish va xotira kengayishi hisoblash quvvatini oshirishda asosiy omil bo‘lib qoldi. Sozlanadigan yechimlar sanoat tendentsiyasiga aylangan, Marvell esa analog SerDes, foton tolali xotira va to‘liq zanjirli sozlanmalar orqali ustunlikka erishmoqda.
Kripto narxlari
Ko'proq
