Зміна стилю інвестування на американському фондовому ринку! JPMorgan пропонує список рекомендацій: високоякісні акції прориваються, середньостроковий перехід повністю розгортається

Згідно з інформацією Jinse Finance, JPMorgan Stanley зазначає, що акції високої якості (QUAL) пробилися на 52-тижневий максимум, а різниця в ширині перегляду прибутків становить майже 10 відсоткових пунктів, що свідчить про повномасштабний перехід американського фондового ринку до "вибіркового середньоциклічного" болісного переформатування.

Сукупний якісний фактор JPMorgan Stanley піднявся приблизно на 6% з 14 серпня, коли було досягнуто максимуму за рівноважним індексом S&P 500, у той час як середня акція за цей же період знизилась майже на 4%. Стратег Michael Wilson у звіті, опублікованому в понеділок, пише, що зростання охоплює всі виміри якості, де на першому місці — прибутковість: зі зростанням вартості фінансування інвестори стають дедалі вибагливішими щодо компаній, які можуть зберегти прибутки, маржу та грошовий потік.

Wilson вважає, що ринок переходить від ранньоциклічного відновлення, під час якого лідирували акції низької якості, до середньоциклічної фази, де важливіша стійкість прибутку. Після симпозіуму у Jackson Hole підвищення ставок і більш жорсткий політичний курс вже враховані у цінах, що знизило оцінку більшості ринку та зробило індекс S&P 500 більш стійким у порівнянні із середньою акцією.

Ситуація з переглядом прибутків посилює логіку орієнтації на якість. Тримісячна середня різниця у ширині перегляду прибутків між акціями високої та низької якості досягла приблизно 10%, що є другим найвищим показником з 2010 року. Історично, коли ця різниця перебувала серед найвищих 20% значень, акції високої якості в середньому випереджали акції низької якості приблизно на 8% упродовж наступних 12 місяців.

Варто зазначити, що інвесторам не потрібно переплачувати за цю перевагу. Відносна оцінка якісного фактора досі близька до середнього рівня після 2010 року, форвардне співвідношення ціни до прибутку майже рівне показнику акцій низької якості — близько 0,98 разу. Для тих, хто розраховує на продовження середньоциклічної ротації, це робить поточний прорив фактора привабливою точкою входу.

Щоб допомогти інвесторам здійснити відповідне позиціонування, JPMorgan Stanley визначила акції, які відповідають цій логіці. У наступній таблиці перелічені компанії, які входять до топ-1000 за ринковою капіталізацією, мають якісний рейтинг у найвищому квартилі, показали покращення прогнозного EPS за останні три місяці, а також отримали рейтинг "купувати" від аналітиків JPMorgan Stanley.