Європейський ринок облігацій тимчасово отримав перепочинок, політичні сигнали з Німеччини та Франції стали буфером

⑴ Доходність 10-річних державних облігацій Франції наприкінці минулої п’ятниці тимчасово наблизилася до позначки 5%, але на початку цього тижня ринкові настрої дещо стабілізувалися. ⑵ У Німеччині та Франції відбувся кожен один політично значущий розвиток, який ринок розглядає як своєрідний «запобіжник». ⑶ У Німеччині у стратегічному документі однієї з партій зазначено, що її європейські політичні експерти погодилися скорегувати курс щодо політики ЄС і монетарної політики, більше не закликаючи до виходу з єврозони або ЄС. ⑷ Документ пропонує перетворити ЄС у федерацію суверенних держав, зосередитися на внутрішньому ринку, захисті зовнішніх кордонів та координації безпекових питань, а також повернути політичні повноваження національним державам. ⑸ У документі також пропонується суттєво обмежити сферу діяльності Європейського центрального банку, зокрема припинити непряме фінансування урядів, провести розрахунок цільових залишків та створити механізм банкрутства для країн-членів. ⑹ У Франції лідер опозиції представила план з укріплення державних фінансів, який передбачає часткове повернення до маастрихтських критеріїв, контролюючи річний приріст боргу на рівні нижче 3% ВВП. ⑺ У плані зазначено, що до 2032 року буде зекономлено близько 140 мільярдів євро шляхом жорсткого скорочення видатків, досягнуто первинного бюджетного балансу впродовж терміну повноважень, а також планується шляхом референдуму закріпити боргове гальмо в конституції. ⑻ Вона також виступає за негайне скорочення чистих внесків Франції до Єврокомісії до рівня початку століття, приблизно 5 мільярдів євро. ⑼ Деякі аналітики вважають, що ринок найбільше остерігається невизначеності, і чіткі політичні перспективи допомагають відновити настрої на борговому ринку. ⑽ Загалом, підтримка фіскальної дисципліни та обмеження на розширення ЄС забезпечили європейському борговому ринку тимчасове полегшення. ⑾ Подальша увага буде прикута до ходу виборів у Франції, реалізації відповідної політики у Німеччині та перебігу переговорів щодо довгострокового бюджету ЄС.