BTIG: Інфляція перевищує очікування, але дохідність державних облігацій США не зростає, "одночасне падіння ставок і Nasdaq" може стати найболючішою угодою.
Американський інвестиційний банк BTIG у середу заявив, що після того, як дані про інфляцію виявилися вищими за очікування, на ринку облігацій спостерігалося типове "news failure", що підтверджує тактичний пік доходності американських державних облігацій.
Згідно з додатком Smart Finance APP, американський інвестиційний банк BTIG у середу заявив, що після того, як інфляційні дані перевищили очікування, на ринку облігацій спостерігається типовий "фейл новини" (news failure), що підтверджує тактичне досягнення стелі прибутковості держоблігацій США (SHY, TLT, IEF). Ця зміна закладає на ринку акцій дуже контрінтуїтивну пастку торгівлі—"зниження ставок, але водночас падіння Nasdaq".
Стратег BTIG Джонатан Крінскі (Jonathan Krinsky) у своїй записці для клієнтів навів відому цитату Марка Твена: "В халепу тебе заводить не те, чого ти не знаєш, а те, в чому ти впевнений абсолютно, але насправді це неправда."
У звіті зазначається, що прибутковість 30-річних держоблігацій США після публікації гарячих даних CPI підскочила на 8 базисних пунктів, але згодом майже вся динаміка була втрачена, і підсумкове зростання склало менше 2 базисних пунктів. У ситуації, коли інфляційні дані мали б тиснути на облігації і піднімати прибутковість, остання не змогла піднятись ще більше, що є класичним прикладом "фейлу новини".
"Найкращий ключ до пошуку поворотних точок тренду — це саме 'фейл новини'," пише Крінскі, "Коли відбувається А, ти очікуєш Б; але коли трапляється В — слід бути насторожі."
Поза консенсусом: справжня болюча торгівля
Ринок загалом вважає, що зниження прибутковості сприяє фондовому ринку. Однак Крінскі застерігає, що справжній болючий торговий рух — це саме протилежне: одночасне падіння ставок і технологічних акцій. Якщо "семеро гігантів" американського фондового ринку зрештою також підуть униз разом із ставками, це суттєво підтвердить його припущення щодо "Червоного жовтня".
У звіті вказується: внутрішня структура ринку вже демонструє напруження — на Нью-Йоркській фондовій біржі близько 79% обсягу торгів зосереджено у падаючих паперах. Погіршення показників ширини підтверджує гіпотезу про досягнення максимуму прибутковості.
Для інвесторів це означає, що попередня одностороння логіка "ставити на зниження ставок і купувати технологічні акції" ймовірно замінюється новою комбінацією: зниження прибутковості більше не дорівнює зростанню схильності до ризику, а радше схоже на переоцінку очікувань щодо зростання та прибутковості.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
UBS: відновлює покриття Regeneron Pharmaceuticals (REGN.US) та надає рейтинг "купувати" – потенціал ключового препарату Dupixent недооцінений
UBS відновила покриття для Regeneron Pharmaceuticals (REGN.US), рейтинг "купувати", цільова ціна - 978 доларів.
МВФ б'є на сполох: енергетичний шок, ризики зростання доходності американських облігацій виходять назовні, зростання Азії наступного року може сповільнитися до 4,4%
МВФ знизив прогноз зростання для Азії до 4.4% наступного року, попередивши про три основні ризики: енергетичний шок, корекцію інтересу до AI та зростання глобальних доходів. Фонд закликав центральні банки країн сфокусуватися на стабільності цін і уникати масштабних субсидій на паливо.
Південна Корея скликає термінову нараду для порятунку ринку: надмірне падіння фондового ринку, у разі необхідності буде запущено надзвичайний план.
Фінансовий регулятор Південної Кореї провів термінову нараду щодо фондового ринку та оприлюднив офіційну заяву, в якій закликав до активних заходів для забезпечення стабільності на ринку та захисту інвесторів. У заяві наголошується на необхідності уникати надмірного кредитування з боку фінансових установ, забезпечити захист інвесторів і якісне управління ризиками; буде суворо розглядатися поведінка, що порушує ринковий порядок, і в разі необхідності запроваджуватимуться екстрені заходи.
Ціни на криптовалюти
Більше
