Фіксований дохід згасає, акції панують! На Wall Street великі банки демонструють фінансові звіти сезону «пісня льоду і полум’я», а покоління облігаційних трейдерів переживає найтемніший момент.

За інформацією Jinse Finance, на тлі тиску на підрозділи з фіксованим доходом Уолл-стріт у третьому кварталі, конкуренти з акційногo підрозділу скористалися цією рідкісною нагодою, явно випередивши своїх колег із сегменту фіксованого доходу.

Акційні підрозділи п’яти найбільших банків США, ймовірно, отримають за перші дев’ять місяців року понад 66 мільярдів доларів доходу, що приблизно на 3 мільярди доларів перевищує очікувані доходи підрозділів з облігацій, валютних та сировинних операцій. Частково цей ріст забезпечений бізнесом основного брокера для хедж-фондів і великих акціонерних інвесторів.

Це означає, що вперше за професійну карʼєру покоління трейдерів облігацій їхні річні показники може перевершити бізнес із торгівлі акціями. Це не лише змінить розташування підрозділів і розподіл бонусів, але й поставить під сумнів давню традицію — нібито комп’ютери переберуть на себе торгівлю акціями, тим самим знижуючи комісії та дохід.

«Ще не так давно всі переймались електронізацією та проблемами з торгівлею акціями», — заявив генеральний директор Goldman Sachs (GS.US) Девід Соломон на зустрічі з аналітиками. — «Але сьогодні, оцінюючи наші прибутки від акцій і способи нашої адаптації, наші можливості значно перевершують очікування всіх учасників ринку».

Оприлюднені за дев’ять місяців статистичні дані ґрунтуються на результатах трьох найбільших банків, що оголосили про свої результати у вівторок, а також на оцінках аналітиків щодо ще двох інших лідерів (їхні результати буде оприлюднено в середу).

На цей момент акційний підрозділ Goldman Sachs цього року вже двічі фіксував найкращий квартальний результат за всю історію. У JPMorgan (JPM.US) бізнес із торгівлі акціями продемонстрував найуспішніший третій квартал в історії, прибуток виріс на 49% у річному вимірі.

Підрозділи з торгівлі фіксованим доходом на Уолл-стріт наразі відчувають тиск з боку підвищення відсоткових ставок, яке може знизити вартість вже існуючих облігацій і пригальмувати попит клієнтів на торгівлю. ФРС у вересні підвищила базову ставку задля стримування інфляції, а раніше цього місяця прибутковість десятирічних держоблігацій США наблизилася до найвищого рівня за майже 25 років.

Така ж ситуація з підвищенням ставок впливає і на торгові операції, але одночасно сприяє зростанню традиційного кредитного бізнесу банків. У третьому кварталі JPMorgan, Citigroup (C.US) та Wells Fargo (WFC.US) зафіксували нові рекорди доходів від кредитування — попит клієнтів на позики досі залишається високим, незважаючи на підвищення ставок.

В середині підрозділів з фіксованим доходом доходи від інструментів із плаваючою ставкою та спредом ослабли, однак сегменти валютних та товарних ринків зберігають більшу стійкість. З усіх великих банків, які оголосили про свої результати у вівторок, лише Citigroup не зафіксував падіння доходів від торгівлі фіксованим доходом. Прибутковість цієї компанії також підкріплена визначними результатами сервісного підрозділу, який допомагає корпораціям і урядам управляти й переміщати капітал.

Після старту сезону квартальних звітів у вівторок, більшість акцій провідних банків США знизилися в ціні. До середи квартальні результати мають опублікувати Bank of America (BAC.US) та Morgan Stanley (MS.US).

Команда Truist Financial під керівництвом аналітика Брайана Фолана у своєму звіті для клієнтів написала, що на даний момент у сфері ринкових операцій спостерігається контрастна динаміка.

Аналітики також зазначають: якщо звернутися до більш традиційного кредитного бізнесу, «є точки зору, які бачать позитивну динаміку чистих процентних доходів, міцні прибутки та стабільний рівень капіталу та споживчих витрат».