Starbucks (SBUX.US) офіційно спростував чутки: чітко заперечує придбання Chipotle (CMG.US) та зосереджується на стратегії трансформації "Back to Starbucks".

Згідно з інформацією від Zhihu Finance APP, Starbucks (SBUX.US) у понеділок офіційно спростував чутки та чітко заявив, що компанія не придбала Chipotle Mexican Grill (CMG.US), поставивши крапку у відвертих розмовах про можливу угоду. У разі підтвердження цієї інформації це було б найбільшим злиттям в історії ресторанної індустрії, однак з моменту появи чуток інвестори й аналітики ставилися до них скептично.

Представник Starbucks заявив: “Зазвичай ми не коментуємо чутки та припущення, але зараз маємо чітко сказати: ми не будемо придбавати Chipotle.” У Chipotle відмовилися від коментарів.

Хронологія чуток

8 жовтня Financial Times з посиланням на обізнані джерела повідомила, що Starbucks впродовж останніх місяців працював разом із консалтинговою командою, вивчаючи можливість придбання Chipotle. Starbucks не надав коментар щодо консультацій з радниками щодо цієї угоди.

Після появи інформації на ринку спостерігалася значна волатильність: на тлі новин про потенційне придбання акції Chipotle за день подорожчали більш ніж на 7%, а папери Starbucks впали приблизно на 3%. Після понеділкового спростування котирування Starbucks піднялися близько на 1% у ранковій торгівлі, тоді як акції Chipotle впали майже на 4%. Зростання цін на акції Chipotle раніше значною мірою було пов'язане з очікуваннями, що угода дозволить гендиректору Starbucks Браяну Нікколу (Brian Niccol) повернутися до компанії, яку він очолював протягом шести років.

Сумніви щодо стратегічної логіки

Багато аналітиків із самого початку ставили під сумнів доцільність угоди, вважаючи, що Starbucks, який зараз проходить “період оновлення”, краще не відволікатися від головних цілей. Головний економічний стратег Annex Wealth Management Браян Джейкобсен (Brian Jacobsen) зазначив: “Подібні чутки часто змушують інвестиційних банкірів фантазувати про різноманітні можливі злиття, але реалізувати такі плани дуже складно. На сьогодні головною тенденцією є не придбання, а навпаки — відокремлення активів.”

У разі підписання угоди дві компанії об'єдналися б у ресторанного гіганта з річним обігом приблизно 50 мільярдів доларів, що посилило б їхню стійкість у період інфляційного зниження попиту, зростання операційних витрат і тиску на прибутки. Поточна ринкова капіталізація Chipotle становить близько 40 мільярдів доларів.

Партнер EisnerAmper зі злиттів і поглинань Парен Кнаджіан (Paren Knadjian) минулого тижня зазначив: “У разі виплати премії за акції угода, ймовірно, вимагатиме поєднання боргового та акціонерного фінансування, що стане перевіркою рівню кредитного плеча і може розмити частку чинних акціонерів Starbucks, особливо на тлі продовження трансформації компанії.”

Актуальні завдання Ніккола

Браян Ніккол приєднався до Starbucks у 2024 році, а раніше саме він допоміг Chipotle подолати кризу з безпекою продуктів, домогтися швидкого зростання та прискореної діджиталізації, заручившись визнанням ринку. Після його відходу акції Chipotle втратили майже половину вартості.

У заяві Starbucks наголосила, що менеджмент зараз “максимально зосереджений” на реалізації стратегії “Back to Starbucks”, і довгострокові перспективи компанії оцінюються як “дуже сильні та багатообіцяючі”. Компанія представить звіт про результати четвертого кварталу фінансового року та перспективи до 2027 фінансового року наприкінці цього місяця.

З початку року акції Starbucks зросли на 7,8%, що становить приблизно половину приросту S&P 500 за цей же період. У рамках трансформаційного плану під керівництвом Ніккола компанія вже закрила десятки малоефективних кав'ярень, прагнучи повернути клієнтів шляхом скорочення часу очікування, спрощення меню та інших змін. Тим часом Chipotle нещодавно зіткнулася зі зменшенням потоку клієнтів на тлі скорочення споживчих витрат, а ресторанна галузь загалом потерпає від зростання цін на продукти харчування та оплату праці, що чинить тиск на рентабельність.