Французькі облігації пережили найгірше десятиріччя за понад 200 років, інвестори готуються до ще більшої волатильності.
智通财经2026/10/08 10:06(1) Великий бюджетний дефіцит Франції спричинив зростання вартості позик до найвищих рівнів за кілька десятиліть, і значення цієї хвилі потрясінь виходить далеко за її межі. (2) Очікується, що бюджетний дефіцит Франції цього року досягне 5,4% ВВП, що значно перевищує рівні інших членів ЄС і встановлену ЄС верхню межу у 3%; з 1974 року Франція не змогла досягти бюджетної рівноваги. (3) Зі старінням населення, як друга за величиною економіка Євросоюзу, Франція зіштовхується з ще більшим тиском на державні фінанси. (4) З минулого місяця студенти почали масові протести з вимогою збільшення фінансування для французьких старших шкіл, до яких приєднались профспілки та вчителі. (5) Облігаційні трейдери вже заклали ці фактори в ціну: різниця прибутковості між 10-річними державними облігаціями Франції і Німеччини становить приблизно 1,4 процентних пункти, наближаючись до максимуму, досягнутого у 2012 році. (6) Деякі стратеги зазначили, що під час потрясінь минулого тижня ця різниця фактично збільшилася до найвищого рівня з початку фіксації даних після об'єднання Німеччини у 1990 році. (7) Вказані стратеги також виявили, що номінальна дохідність 10-річних французьких облігацій наразі перебуває на найгіршому десятирічному рівні за останні 223 роки — останній раз таке відбувалося, коли 10-річний ковзаючий період охоплював роки кривавого етапу Французької революції. (8) Французький борг також зростає і нині становить близько 3,5 трлн євро (приблизно 3,9 трлн доларів США). Під час світової фінансової кризи 2008 року співвідношення боргу Франції до ВВП було приблизно таким самим, як у Німеччини, і суттєво нижчим, ніж в Італії, але зараз цей показник значно перевищує показники Німеччини і наближається до рівня Італії. (9) Стратеги зазначають, що за винятком тимчасового пікового зростання під час пандемії COVID-19, співвідношення боргу до ВВП в Італії залишалося стабільним понад 10 років, тоді як зараз дохідність французьких облігацій є вищою, ніж у Німеччини, Італії та Іспанії. (10) Французький фондовий ринок також під тиском: базовий індекс поступається основним європейським індексам, з січня 2024 року він зріс лише на 4%, тоді як European Stoxx 600 виріс більш ніж на 30%, а DAX — більш ніж на 50%. (11) Поєднання бюджетного дефіциту, політичних протестів і зростання боргу чинить тиск на французькі активи; надалі слідкують за прогресом бюджетних переговорів, заява рейтингових агентств та динамікою спреду між Францією та Німеччиною.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Відомий аналітик Айвс: оцінює Apple (AAPL.US) на рівні $400, AI-стратегія може підвищити оцінку на $75 за акцію
Згідно з повідомленням Jinse Finance, відомий техноаналітик Ден Айвз заявив, що AI-стратегія Apple (AAPL.US) може збільшити оцінку компанії приблизно на 75 доларів за акцію, оскільки компанія прагне використати AI для стимулювання оновлення пристроїв і збільшення доходів від сервісів. Айвз надав акціям Apple рейтинг «переважання ринку» з цільовою ціною 400 доларів.
Доходність державних облігацій Японії знижується по всіх лініях, 10-річні зменшилися до 3,035%.
Після зниження прибутковості казначейських облігацій США за ніч, крива прибутковості державних облігацій Японії по всій лінії також знизилася. У четвер, під впливом стабільного розміщення довгострокових державних облігацій та операцій з викупу, проведених Міністерством фінансів, прибутковість американських облігацій знизилася. Охолодження очікувань подальшого підвищення процентних ставок ФРС також створює тиск на зниження прибутковості облігацій США та Японії. Інвестори уважно стежать за останніми подіями щодо конфлікту в Ірані та динамікою ринку французьких державних облігацій. Доходність 10-річних державних облігацій Японії протягом дня знизилася на 4,5 базисних пункти — до 3,035%; доходність 2-річних облігацій знизилася на 1,5 базисних пункти — до 1,915%; доходність 30-річних облігацій знизилася на 4 базисних пункти — до 4,080%.
Зростання ІТ-сектора Індії уповільнюється; аналітики кажуть, що проекти з переходу до штучного інтелекту стали новою підтримкою
Після оголошення результатів Tata Consultancy Services, HCL Technologies та Tech Mahindra також оприлюднять свої фінансові звіти. Аналітики зазначають, що клієнти залишаються обережними щодо непершочергових технічних проектів, а зростання галузі, ймовірно, залишатиметься слабким. Проте, згідно з останніми результатами Accenture, витрати не просто скорочуються, а переміщуються у бік масштабних трансформаційних проектів, очолюваних AI. У четвер прибуток Tata Consultancy Services перевищив ринкові очікування, але з урахуванням постійних валютних курсів виторг порівняно з попереднім кварталом зріс лише на 0.5%. Інституція Nuvama зазначила: «За останні 9 місяців ІТ-галузь значно відстала від ринку в цілому, що головним чином спричинено негативним інформаційним середовищем, створеним компаніями, що займаються generative AI платформами, а також невизначеністю, пов’язаною з Війною в Затоці. Ми все ще вважаємо, що модель надання ІТ-послуг залишатиметься довгостроковою, а зрушення, спричинені generative AI, створять для компаній ще більші можливості».
Спотове срібло перевищило 60 доларів за унцію, рост за день склав 1,44%.
Ціна на спотове срібло щойно подолала рівень 60.00 доларів США за унцію, наразі становить 60.01 долара за унцію, що на 1.44% більше за добу; ф'ючерси на срібло на біржі COMEX наразі торгуються по 60.29 долара за унцію, що на 1.46% більше за добу.
Ціни на криптовалюти
Більше
