Samsung опублікував попередні фінансові результати: операційний прибуток у третьому кварталі вперше перевищив 100 трильйонів корейських вонів, що майже у дев’ять разів більше, ніж торік.

Операційний прибуток Samsung Electronics у третьому кварталі досяг історичного максимуму: інвестиційний бум в AI-інфраструктуру стимулює безперервний зріст попиту на чипи пам’яті, забезпечуючи найбільшому у світі виробнику чипів пам’яті значний прибуток.

У четвер Samsung оприлюднила попередній прогноз результатів: консолідований операційний прибуток у третьому кварталі 2026 року (липень-вересень) склав приблизно 107,4 трильйона вон (близько 80,1 мільярда доларів), що майже у дев’ять разів більше, ніж 12,17 трильйона вон за аналогічний період минулого року, встановивши історичний рекорд — вперше квартальний операційний прибуток перевищив 100 трильйонів вон.

Ця цифра перевищила консолідований прогноз LSEG у 106,1 трильйона вон, але залишилась трохи нижчою за середній прогноз аналітиків Bloomberg у 108,7 трильйона вон. Виручка за третій квартал склала близько 195 трильйонів вон, зростання у річному вимірі — 127%, але також нижче за очікування ринку.

Це четвертий поспіль квартал, коли Samsung оновлює рекорд операційного прибутку. Драйвером цього результату є бізнес із виробництва чипів пам’яті: дефіцит постачань традиційних DRAM і NAND, потужний попит на чипи з високою пропускною здатністю (HBM) підвищують ціни, що значно збільшує прибутковість підрозділу чипів.

Аналітики очікують, що дисбаланс попиту і пропозиції триватиме до 2027 року, коли відповідний попит від AI-проєктів поглине все більшу частку світових потужностей виробництва чипів пам’яті. Повний фінансовий звіт із деталізацією по бізнес-напрямках Samsung оприлюднить 29 числа цього місяця.

Прискорення будівництва AI-центрів обробки даних стало ключовим рушієм цього суперциклу на ринку пам’яті. Девелопери дата-центрів змагаються за закупівлю чипів пам’яті для серверів AI, що постійно підвищує тиск на ланцюг постачання.

Обмеження постачання традиційних DRAM і NAND разом із зростаючим попитом на HBM для обробки великих масивів даних у AI-шляхах стимулюють суттєве підвищення цін на пам’ять загалом.

Аналітична компанія Counterpoint Research підвищила свій прогноз зростання цін на DRAM у третьому кварталі з попередніх 5–10% квартал до кварталу до 10–20%, обґрунтовуючи це тим, що замовники розміщують ордери завчасно, а постачальники мають відчутно більшу цінову владу.

Більшість аналітиків очікує, що темпи зростання пропозиції й надалі відставатимуть від попиту, і цей розрив може ще більше зрости у 2027 році, коли попит на продукти, пов’язані з AI, займатиме дедалі більшу частку світових потужностей з виробництва пам’яті.

На ринку HBM-чипів — ключових для AI-акселераторів — Samsung поступово скорочує відставання від конкурента SK hynix.

Аналітики зазначають, що відвантаження традиційної DRAM стримується рівнем складів і, швидше за все, залишиться на тому ж рівні квартал до кварталу; проте завдяки потужному попиту на HBM4 обсяги постачань HBM можуть суттєво зрости порівняно з попереднім кварталом.

За оцінкою Douglas Kim із Douglas Research Advisory, обсяги постачання HBM у Samsung у третьому кварталі збільшились майже на 50% квартал до кварталу. Тим часом Samsung і SK hynix ідуть двома шляхами: з одного боку, нарощують виробничі потужності, а з іншого — посилюють стратегічні інвестиції у сфері AI, щоб стимулювати подальший попит на свої продукти.

Однак зміцнення вон стримує зростання доходів. Експортна виручка в доларах після конвертації у національну валюту фактично скорочується, частково нівелюючи виграші від зростання обсягів постачання.

Аналітики прогнозують, що прибуток підрозділу чипів Samsung за квартал може досягти 110 трильйонів вон, ставши абсолютною опорою для всієї компанії, у той час як споживчий електронний бізнес, ймовірно, зазнає збитків.

Зростання цін на чипи пам’яті збільшує прибуток у напівпровідниковому бізнесі, але разом із цим підвищує вартість комплектуючих для смартфонів і іншої електроніки Samsung, знижуючи прибутковість відповідних підрозділів.