Керівництво Європейського центрального банку може змінитися раніше, і тиск на французькі облігації може стати ще важчим для вирішення.
智通财经2026/10/06 12:06Є думка, що якщо Франція знову стане фокусом ризику для єврозони, Європейський центральний банк буде змушений вжити масштабних заходів реагування, однак наближення кадрових змін у керівництві може підвищити поріг для таких дій. Чутки про можливу дострокову відставку Лагард з’явилися на початку цього року; чинний термін її повноважень мав завершитись у жовтні 2027 року, а плани щодо публікації її мемуарів у січні наступного року розцінюються як натяк. Якщо вона піде до кінця року, основними кандидатами на заміну називають колишнього президента центрального банку Нідерландів Наута і главу Bundesbank Нагеля, які більш обережно ставляться до нетрадиційних методів втручання. Бюджетний тупик у Франції та занепокоєння щодо президентських виборів у квітні 2025 року тривають вже понад рік; інвестори, ймовірно, вважають четвертий квартал 2026 року відправною точкою для суттєвої переоцінки. Якщо бюджет Франції на 2027 рік не буде прийнято, співвідношення річного дефіциту до ВВП країни може зрости приблизно до 6,5 %, а загальний державний борг перевищить прогнозований рівень на кінець цього року — близько 120 %. Минулого тижня премія за ризик за 10-річними французькими держоблігаціями відносно відповідних німецьких досягла 15-річного максимуму — близько 150 базисних пунктів, наблизившись до рівня останньої суверенної боргової кризи єврозони. Зростання настроїв уникнення ризику вже впливає на інші країни: спреди дохідності по облігаціях Італії та Іспанії зросли, а капітал прямує до німецьких бондів і навіть до швейцарських франків. Якщо ситуація у Франції залишиться нерозв’язаною і напруга на ринку ще погіршиться, увага переключиться на ЄЦБ; першим кроком може стати призупинення подальшого підвищення ставок, чого ринок вже не очікує у жовтні. Проте відтермінування жорсткості не вирішить основної проблеми: ЄЦБ, ймовірно, доведеться застосувати Інструмент захисту трансмісії TPI, створений у 2022 році й досі не використаний, а для раннього сигналу потрібні і час, і консенсус. Інша опція — призупинити кількісне згортання, але залишкові 6.6 трлн євро облігацій усе ще складають приблизно 44 % ВВП єврозони, а для прихильників жорсткої політики цей поріг ще вищий. Аналітики Barclays вважають, що ЄЦБ може дочекатися, доки стане зрозумілим фінансовий план Франції після виборів, особливо якщо переможе лідер правих Ле Пен. Якщо Лагард піде у відставку у цьому році, «яструби» можуть отримати більший вплив, консолідації консенсусу стане складніше, а питання її відставки потребує дедалі більшого прояснення.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Оновлена версія 2 – Marvell підвищує прогноз доходів на 2028 рік завдяки сильному попиту на центри обробки даних штучного інтелекту.
Marvell Technology (MRVL.O) у вівторок підвищила очікуваний дохід на 2028 фінансовий рік з 18 мільярдів доларів до приблизно 20 мільярдів доларів, що перевищує прогнози Волл-стріт, завдяки зростанню попиту на спеціалізовані чипи для дата-центрів та значному збільшенню інвестицій у штучний інтелект (AI). Вартість акцій компанії зросла приблизно на 7%, тоді як акції конкурента Broadcom (AVGO.O) піднялися на ранкових торгах близько на 4%. На Дні інвестора у 2021 році Marvell Technology представила стратегію, орієнтовану на спеціалізовані та хмарно-оптимізовані чипи (розроблені спеціально для дата-центрів). Після цього компанія стала одним з головних бенефіціарів зростання інфраструктури штучного інтелекту. Оскільки технологічні компанії розробляють власні AI-процесори, щоб зменшити залежність від чипів Nvidia (NVDA.O), підрозділ спеціалізованих чипів Marvell перетворився на основний драйвер зростання. Від початку року акції виробника чипів виросли більш ніж утричі. У серпні Marvell Technology оголосила про угоду з Google (Alphabet, GOOGL.O). Якщо будуть досягнуті визначені бізнес-етапи, ця угода потенційно може принести дохід у 120 мільярдів доларів до фінансового року 2033. У тому ж місяці компанія підвищила річний прогноз доходу з 16,5 мільярдів доларів до близько 18 мільярдів доларів. У вівторок Marvell спрогнозувала, що дохід у 2031 фінансовому році сягне від 70 до 90 мільярдів доларів, а середина цього діапазону — 80 мільярдів доларів — значно перевищує очікування Волл-стріт у розмірі 46,85 мільярда доларів, згідно з опитуванням чотирьох аналітиків Visible Alpha. За даними London Stock Exchange Group (LSEG), раніше аналітики оцінювали дохід на 2028 рік у 18,2 мільярда доларів. (Щоби сприяти користувачам, для яких англійська мова не є рідною, Reuters автоматично перекладає свій матеріал кількома іншими мовами. Оскільки автоматичний переклад може містити помилки або не охоплювати весь контекст, Reuters не гарантує точність автоматичного перекладу та надає його лише для зручності. Reuters не несе відповідальності за будь-які збитки чи втрати, спричинені використанням автоматичного перекладу.)
Американський фондовий ринок: акції компаній з виробництва чипів пам’яті масово знижуються, Seagate Technology (STX.US) падає більш ніж на 7%.
Згідно з інформацією Jinse Finance, у вівторок акції компаній, що займаються виробництвом чіпів для зберігання даних, переважно знизилися: акції Seagate Technology (STX.US) впали більш ніж на 7 %, Western Digital (WDC.US) впали майже на 7 %, SK Hynix (SKHY.US) знизилися на 3 %, а SanDisk (SNDK.US) — більш ніж на 2 %. За повідомленнями, 6 жовтня Seagate разом із Toshiba брали участь у спільних торгах щодо купівлі підрозділу жорстких дисків TDK, сума угоди може сягати кількох мільярдів доларів; витрати на злиття й поглинання, ефективність інтеграції та зміни у конкуренції ланцюга постачання підвищують короткострокову невизначеність. Після публікації відповідних новин акції Seagate та Western Digital впали одночасно.
Honda і Nissan співпрацюють з американськими AI стартапами для розробки програмного забезпечення наступного покоління для автомобілів
Згідно з Nikkei: Honda та Nissan співпрацюють з американськими AI-стартапами для розробки програмного забезпечення для автомобілів наступного покоління.
Ціни на криптовалюти
Більше
